【一查即撤】-一查即撤-重现！IPO撤单锐减超五成 强监管追责成常态

　　IPO严监管常态化环境下，市场申报质量持续优化，上半年企业主动取消IPO数量明显减少。

　　据不完全统计，今年上半年，沪深北三大交易所合计31家企业取消IPO申请，较2025年同期的74家减少超五成。

　　不过，一度清零的“一查即撤”现象再度回归。之前在严格监管整治下，IPO“一查即撤”乱象曾不了了 之，2025年随机抽取的16家新受理首发企业均未取消上市申请。

　　但2026年以来，这一监管震慑下的市场乱象再度出现。6月30日，康瑞新材、东岳氢能、九安智能三家曾被抽中现场检查的拟IPO企业集中主动撤单。

　　一方面，多家被抽中现场检查的企业集中取消申请，彰显出IPO监管核查力度持续加码、监管震慑力不减；另一方面，直至监管核查临门才转身离场，也反映出部分拟上市企业仍存侥幸心理。

　　南方财经记者梳理发现，这些撤单项目背后的保荐机构均为头部券商。注册制试点以来，投行业务进一步向头部券商集中，这时，部分投行的撤单量也位居前列。

　　三家被抽查企业同日撤单

　　6月30日，有3家被抽中现场检查的企业集中取消申请。

　　深交所项目动态显示，九安智能公司于2025年12月提交创业板IPO申请，保荐机构为 申万宏源 证券；2026年1月5日，中证协公布2026年第壹批抽查名单，九安智能位列其中；6月30日，公司IPO状态更改为“终止（取消）”。

　　九安智能主营智能视觉硬件及 物联网 云服务，以“硬件+平台+服务”切入智能安防和 物联网 运营。

　　与传统制造行业相比，该类业务对收入确认、海外客户可靠性、渠道回款、云服务运营数据、 数据安全 和个人信息保护提出更高要求。

　　2026年2月，国家 网络安全 通报中心联合国家计算机病毒应急处理中心发布通报，九安智能全资子公司运营的“易视云”APP因非法收集使用个人信息被点名。

　　通报指出，该APP存在向第叁方提供个人信息时未告知用户、未取得单独同意、未做匿名化处理等诸多问题，直接违反 网络安全 法等有关规定。

　　记者了解到，现场检查很容易从财务可靠性延伸到业务可靠性、合规稳定性和持续经营能力。

　　康瑞新材在2025年6月提交深交所主板IPO申请，同年7月初即被抽中现场检查，年底更新招股书透露上半年财务数据，预计2025年全年归母净收入较2024年降幅超50%，经营业绩承压。2026年6月30日，康瑞新材主动取消上市申请。

　　东岳氢能已是“三战三败”。2020年10月第壹次启动科创板辅导，因控股股东新华联破产重整造成实控人变更而搁浅。

　　2023年9月二次重启IPO，因申报材料不完备再次取消。2025年6月27日第叁次递交申请，拟募资24.46亿元人民币，7月即被抽中现场检查。

　　财务数据显示，东岳氢能2024年营业收入同比下滑11.24%，净收入同比下滑38.63%。经过近一年问询等待，最终于2026年6月30日主动撤单。

　　企业主动取消申请后，其实不代表就可以“高枕无忧”。

　　2024年中国中国证券监督管理委员会发布的《首发企业现场检查规定》已经堵住退路：检查对象确定后，即便取消上市申请，不影响检查工作实施，也不影响对检查发现的问题进行依法处理。

　　换言之，主动取消不再是一张“免责券”。

　　例如，易加增材于2025年6月获科创板IPO受理，2026年3月已经主动取消申请。即便项目取消，监管仍在完成全流程核查后采取处罚措施。

　　2026年7月，上海证交所对易加增材公司及三名当时担任高管出具监管警示函，经现场督导查明，易加增材存在研发相关内部控制执行不到位且与信息披露不一样、发行人研发费用披露金额不准确等诸多问题。

　　另外， 中信证券 指定的两名项目保荐代表人也被处罚。上海证交所认定，保荐人在对发行人的尽职调查进程中，未有效核查发行人研发内控有效性、研发费用归集准确性，未充分关注发行人股东间在资金、人员、工商信息等多方面存在密切关系，履行保荐职责不到位。

　　上半年31家企业主动取消

　　据不完全统计，2026年1月至6月，沪深北三大交易所合计31家企业取消IPO申请，同比减少超过五成。

　　可以看出，在监管提高IPO申报质量的环境下，市场生态发生明显改善。

　　具体来看，不同板块之间分化明显，其中北交所取消企业数量最多，达到17家，而科创板、创业板则各为4家。

　　从经营情况来看，北交所取消企业普遍面临业绩压力。根据2025年年报信息，有多家企业存在营业收入下滑的问题。这时，高腾机电、尚研科技及杰特新材3家企业利润同比降幅超过50%。

　　受盈利快速回落的影响，尚研科技、杰特新材2025年利润不及2500万元人民币，已经低于北交所板块申报门槛。

　　有业内人士分析指出，对企业而言，上市不仅意味着融资和估值重塑，还包含员工激励兑现、投资机构退出和品牌信用提升等作用。只要存在过会可能，一些企业就会倾向于先递表占位，因此容易忽略合规和经营业绩等诸多问题。

　　除企业自身质量外，中介机构执业能力也是影响公司IPO的主要原因。

　　2026年5月份，甬兴证券保荐的艾克姆与杰特新材接连终止IPO审核，其IPO储蓄项目也转而归零。值得注意的是，甬兴证券已四年未有一单IPO发行。

　　 申万宏源 同样有两个项目终止，包含尚研科技、申兰华，加上前面所述的九安智能， 申万宏源 在2026年上半年已经有三单IPO取消。

　　2025年12月，中证协发布投行业务质量评价结果， 申万宏源 从A类连降两级至C类。

　　2026年7月，北交所披露《关于对会员及其它交易参与人采取自律监管措施的情景公示》（以下简称《公示》），对多家证券公司及有关人员采取口头警告、出具警示函等自律监管措施。

　　《公示》指出，甬兴证券、 申万宏源 均因未勤勉尽责而收到北交所发出的警示函。

　　有业内人士表示，对中介机构而言，IPO项目储蓄决定投行业务收入和市场排名，个别证券机构在承揽阶段可能会倾向于降低筛选标准，把企业财务、内控和合规瑕疵留到递表后再解决。

　　7月1日，监管职能部门启动今年第四批现场检查，一次性抽取了21家拟IPO企业，数量创年内新高，且检查对象聚焦在6月份的新受理企业。

　　从板块分布来看，科创板成为现场检查的关键，共有11家企业被抽中，抽查比例超过30%；相比之下，创业板仅有8家被抽中，抽查比例仅有15%左右。可以看出，在持续支持“硬科技”企业上市的同时，监管对科创企业信息披露质量的要求并未放松。

　　“现场检查的理论，是在审核中发现书面问询不能解决的问题，或初步审核进程中发现有做假嫌疑，监管人员需通过现场了解详细情况。所以当发出督导通知或现场检查的时候，部分心虚的企业就会主动撤了。”一名资深市场人士表示。

　　“一查即撤”虽然重现江湖，但资本市场严监管的 势头并没有改变。

　　甭管是北交所拟IPO企业因业绩下滑取消，还是沪深交易所拟IPO企业因信息披露、规范运作等诸多问题终止审核，都反映出IPO审核更加聚焦企业经营本身。对于真正优质的企业，现场检查不构成要挟；对于存在瑕疵的企业，即便取消也无法免于处罚。