【永辉超市】2025年各季营收和净亏损大幅波动，永辉超市回应上交所问询函

　　【大河财立方消息】7月26日下午，针对上海证交所此前就2025年年报下发的信息披露监管问询函， 永辉超市 发布公告回应。

　　 永辉超市 2025年实现营业收入535.08亿元人民币，同比下降20.82％，归母净收入为-25.52亿元人民币，亏损同比扩大10.87亿元人民币。分季度看， 永辉超市 第1-4季度分别实现营业收入174.79亿元、124.69亿元、124.86亿元、110.73亿元人民币，实现归母净收入1.48亿元、-3.88亿元、-4.69亿元、-18.43亿元人民币。

　　此前，上海证交所发布信息披露监管问询函，要求 永辉超市 说明各季度营业收入、净收入波动较大的原因及合理性，并说明第四季度亏损幅度明显扩大的原因。

　　 永辉超市 对此回复称，营业收入波动较大一是因为零售行业季节性波动，第壹季度由于元旦、春节、元宵等传统假日影响，营业收入与毛利率均高于其它季度，第四季度由于客流量与客单价均为全年较低水平且传统节假日较少，加之第四季度电商平台促销活动较多，对线下购物有较大冲击，因此第四季度引发的营业收入及毛利率较其它季度有所下降。

　　另一方面则是因闭店和调改造成的成本投入和损失， 永辉超市 表示，公司2025年累计关闭381家门店，其中第壹季度至第四季度分别关闭41、186、104、50家门店，因此2025年各季度营业收入显现下滑的 势头。2025年公司加速战略转型，对标胖东来模式进行门店调改和关闭长期亏损门店。另外，门店调改也需要大量前期费用投入、调改期间歇业也会发生收入损失、开业早期还需投入支援人员补助及开办费用；关闭亏损门店也需要支付相应违约金、承担清货、清退人员、资产报废等损失，因闭店和调改造成的一次性损失也逐步增长，因此造成季度间利润波动。

　　针对第四季度亏损扩大， 永辉超市 则在回复中表示，除了受上述营业收入及毛利率变动原因影响外，还受以下几方面原因影响：

　　1.2025年下半年公司开始转变商品采购模式，逐步转变为裸价采购模式，公司向供货商收取的促销服务费、堆头费用等大幅度减少，相关商品降价风险将由公司来承担；另一方面，公司在2025年第四季度的存货进行可变现净值测试中发现当季 白酒 价格普遍下跌，经过测试，公司当季度计提存货降价准备0.42亿元人民币。

　　2.公司针对长期资产于2025年6月和12月，分别计提了0.42亿元与1.65亿元资产减值损失。第四季度计提的资产减值金额有所增加，主要是由于第四季度具有减值迹象的门店资产组增加。一方面，截至2025年第四季度末，首批调改门店已经在调改后持续经营满12个月，针对其中少数门店调改后业绩不达预期的情景，计提资产减值损失；另一方面，公司根据2026年的经营计划对2026年预计闭店门店计提了资产减值损失。

　　3.2025年12月末公司将持有的永辉云金科技有限公司的股权通过重庆产权交易网进行拍卖，经过两轮的流拍，最终公司于2026年1月与第叁方签订了股权出售协议，鉴于期末该股权存在减值的迹象，公司结合期后交易情况计提了0.91亿元资产减值损失。

　　4.2025年第壹季度至第四季度的公允价值变动损益分别为-1.66亿元、-0.71亿元、-0.42亿元、-1.82亿元人民币，主要由于持有的交易性金融资产和其它非流动金融资产（大连万达商管股权）引发的公允价值变动损益。上述事项造成公司2025年净收入波动较大，并且第四季度亏损明显增加。公司各季度均根据会计准则要求计提相关费用与减值，不存在在四季度集中确认的情形。

　　针对上述回应，会计师也回复称，认为2025年营业收入、净收入波动合理，不存在各类减值在第四季度集中确认的情形。