【信宇人】信宇人回复上交所问询函 - 实控人占用募资、协助客户-虚假回款-，审计机构保留意见

　　8月5日，深圳信宇人科技股份有限公司（688573.SH）就上海证交所2025年年报监管问询函作出回复，全面披露实控人非经营性占用募集资金、协助客户“虚假回款”、应收账款集中爆雷、存货大额减值等一系列关键问题。

　　图片来源：公司公告

　　问询函的核心焦点，是公司实际控制人的两桩资金操作。

　　其一，非经营性占用募集资金。 2023年至2025年期间，实控人通过募投项目供货商4、供货商7、供货商8及其关联方，将资金最终流向自己控制的账户，合计占用募集资金3710.70万元。资金流转路径来看，供货商7在2023年和2024年分别向匡某、王某及匡某支付300万元和840.50万元；供货商8向陈某及匡某支付1140万元和426.20万元——收款方中，杨某为实控人亲属，匡某为实控人朋友，王某为实控人借用的账户。截至2025年12月31日，实控人已归还本金3710.70万元及利息237.98万元。

　　其二，协助客户“虚假回款”。 2023年至2024年度，实控人通过为客户及其股东担保借款等方式，协助5家客户支付公司货款合计7610万元。借款本金合计9610万元人民币，其中仅客户3的2000万元已归还，剩余7610万元尚未归还。公司已将上述金额进行应收账款冲回，实控人将该款项作为对上市公司的捐献。

　　公司称，实控人协助客户支付货款的原因为客户资金紧张，借款资金均来源于自然人及民营企业。

　　2025年，信宇人实现营业收入2.61亿元人民币，同比下降57.99%；归母净收入亏损4.71亿元人民币，亏损幅度同比扩大644.08%。公司已连续两年大额亏损——2024年净亏损约6764万元。

　　从业务结构看，公司主营产品全面“失守”：锂电干燥设备毛利率为-16.94%，同比减少16.88个百分点，已连续两年为负；其它锂电设备及关键零部件营业收入下降88.72%，毛利率仅为3.22%，同比减少24.20个百分点，连续三年下滑。

　　公司解释称，毛利率由正转负主要系主动调整客户结构、聚焦头部客户并采取低价承接策略所致。2025年公司头部客户订单占比约60%，但低价策略叠加干燥设备占比提升，造成综合毛利率由上年的19.61%下滑至-9.71%。

　　截至2025年末，信宇人应收账款账面余额为5.16亿元人民币，其中账龄2年以上的钱财为4.03亿元人民币，占比高达78.16%。公司2025年度计提信用减值损失合计1.78亿元人民币。按单项计提坏账准备1.14亿元人民币，主要系对山东巨电 新能源 有限责任公司应收账款全额计提1.09亿元人民币。

　　公司与山东巨电于2023年6月签订11,040万元的设备销售合同，2023年12月完成验收。截至2025年末，销售回款仅4800万元人民币，其中4700万元来自实控人担保融资回款。2025年，山东巨电已处于停产状态，经营场所从2025年6月停止运营，存在重大金额诉讼。公司因此将其调整为单项全额计提坏账。

　　值得注意的是，2024年末公司对山东巨电仅按账龄计提了1268万元坏账，理由是已与客户及其股东沟通并达成初步解决方案。一年之间从1268万元到1.09亿元全额计提，计提标准的前后不同引人关注。

　　经调整后，涉事五家客户期末全部应收款项合计计提坏账准备2.14亿元人民币。其中客户1已停止营业全额计提、客户4账龄超3年全额计提、客户3剩余5312万元因账龄超3年按100%计提。而当前，这些欠钱客户均未给出明确的还款计划。

　　2025年，信宇人前五大客户销售金额占比达78.42% ，其中第壹大客户占比57.74%，且为新增客户。第贰大客户 东莞市 天蓝智能装备有限公司与上市公司存在关联关系——系重要子公司见信天蓝重要股东控制的企业。

　　天蓝智能既是公司客户又是供货商：作为客户，天蓝智能对外投标获取终端订单后向信宇人采购设备；作为供货商，天蓝智能向信宇人转售组装线配套部件。

　　公司称双向交易具有商业实质，关联交易定价公允。大客户变动频繁的原因，公司归因于锂电行业竞争格局分化、设备项目制属性及主动优化客户结构。

　　截至2025年末，公司存货账面余额8.16亿元人民币，同比增长101.98%。其中发出商品及合同履约成本4.27亿元人民币，同比增长475.13%。

　　存货降价准备期末余额1.65亿元人民币，计提比例从2024年的个位数大幅跃升。其中库存商品降价准备0.71亿元、发出商品降价准备0.55亿元人民币。公司解释称，主要系部分产品毛利率较低甚至为负和南京中比项目退回设备形成凝滞成品所致。

　　上会会计师事务所对信宇人2025年度财务报表出具了保存意见审计报告。核心原因在于未能获取充分、适当的审计证据证明前期会计过失更正是否准确。

　　具体而言，2023年度少计信用减值损失721.67万元、多计净收入609.99万元；2024年度少计信用减值损失1409.93万元、多计净收入1010.26万元。会计师认为，错报如存在对财务报表影响重大，但不会造成公司盈亏性质发生变化，因此出具保存意见而非无法表示意见。

　　公司在回复中坦言，除已披露事项外，是否存在其它募集资金被违规占用或变相改变用途的情形，直到今天尚在进一步核查中。持续督导机构和年审会计师均表示，部分会计过失更正是否完整、是否存在其它资金占用事项，尚无法定论。