【*ST广糖】白糖均价持续走低，*ST广糖上半年由盈转亏！主产品毛利率下滑，短期偿债能力承压

　　受行业及经营等原因影响，*ST广糖（000911）今年上半年由盈转亏，国内白糖现货均价下滑，公司主营产品毛利率承压。

　　8月10日盘后，*ST广糖披露半年报，2026年上半年，公司实现营业收入15.82亿元人民币，同比增长17.39%；归母净收入为-1602.86万元人民币，同比下降275.69%；扣非净收入亏损2804.29万元人民币，较上年同期下滑2,422.78%；经营活动引发的钱财流量净额为-11.74亿元人民币，上年同期为-2.04亿元人民币，同比变动幅度为-474.65%。

　　报告期内，*ST广糖主要业务未发生重大变化，核心聚焦机制糖的生产与销售，为食品饮料、调味品等下游行业提供基础食糖原料。主要客户包含 海天味业 、李锦记、娃哈哈、百事可乐等需求量大、信誉好的大型食品饮料企业及大型糖类的专业经销商。

　　公司深耕广西核心蔗区，依托稳定的甘蔗原料供应与顶尖的制糖工艺，生产高品质白砂糖等产品，旗下“明阳”“云鸥”等品牌白砂糖连续23年连任全国糖业质量评比冠军，产品质量获市场高度认可。

　　*ST广糖表示，公司所处行业为制糖行业，制糖行业具有明显季节性特征，一般情境下当年11月至次年4月为榨季生产期。

　　公司表示，上半年营业收入上涨主要是白砂糖销量较上期增加，而这也带动仓储运输费增加，进一步造成销售费用同比33.38%。

　　数据显示，从公司产品收入占营业总收入比重来看，自产糖明显上升，由上年同期的58.38%增长至本期的70.25%。作为贡献公司收入的主要产品，其毛利率为9.87%，较上年同期下滑6.26%。

　　另外，截至本期末，公司货币资金较上年末减少16.20%，还是称年初储蓄资金用于榨季生产支付甘蔗款等原材料款，榨季结束后资金使用需求下降，储蓄资金减少。

　　*ST广糖在财报中提到，制糖行业作为资源加工型行业，食糖生产具有明显的周期性供求失衡特征。我国食糖市场具有明显的周期波动规律：价格上涨－生产扩张－过剩－生产收缩。自1992年国家放开食糖市场后已经发生过数次周期性波动，发生严峻的供求危机，经历了数次价格大幅波动。

　　2026年上半年，国内糖市持续处在增产周期下行通道，供应宽松、库存高企压制行情，截至6月末，国内白糖现货均价较2025年年内高点下跌超13%，部分主产区现货价格长时间运行于行业平均成本线下方，制糖企业盈利空间持续受到挤压。

　　公司作为广西区域制糖龙头，制糖收入占公司营业收入的比率约为70%。食糖价格波动太大，会造成公司经营业绩不稳定，如食糖价格持续低迷，将对公司的经营业绩发生较大的不利影响，投资者仍应充分注意产品价格波动给公司经营业绩造成的危险。

　　另外，公司流动负债高于流动资产，流动比率相对较低，短时间负债以金融机构短时间借款为主，短时间偿债存在一定压力。受行业及经营等原因影响，公司2026年半年度经营业绩出现亏损，对短时间偿债能力造成一定影响。公司将持续优化资产负债结构，强化资金统筹与资金流管控，提高资金运营效率，积极防范流动性风险，切实保障债务按期偿付。

　　来源：读创财经