【*ST航图】涉嫌信披违法违规 - *ST航图及实控人被立案

　　8月7日晚间，昔日遥感卫星应用领域的明星企业——*ST航图（即 航天宏图 ，SH688066）及其实际控制人王宇翔，因涉嫌信息披露非法，收到中国中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。

　　这一起立案，让本就深陷巨亏、多起金融借款诉讼与严峻退市危机的*ST航图火上浇油。

　　据*ST航图2025年年度报告披露，公司2025年归母净收入亏损18.60亿元人民币，期末归母净资产更是直接跌破红线，降至-10.36亿元人民币。叠加年度财务报告被会计师事务所出具“无法表示意见”的审计报告，公司股票已经被上海证交所实施退市风险警示。

　　这时，在资金链断裂的重压下，*ST航图累计被司法冻结的钱财高达1.35亿元人民币，占其最近一期经审计货币资金的108.93%。随着浦银金融租赁、 中信银行 、 兴业银行 及 浙商银行 等金融机构接连发起的数亿元诉讼与强制执行，这家曾成功发射“女娲星座”的空天信息企业正面临流动性枯竭的困境。

　　从“科学家创业”的资本市场宠儿，到如今游走在退市边缘并屡遭监管“亮剑”，*ST航图到底还面临哪些暗礁？

　　遭遇监管立案

　　此次被立案，来得其实不突然。

　　公告显示，*ST航图收到的立案告知书编号分别为证监立案字0122026007号（针对公司）和0122026008号（针对实控人王宇翔），立案依据为证券法等法律法规。公司方面表示，在调查期间将积极配合中国中国证券监督管理委员会工作，并严格根据监管要求及时履行信息披露义务。

　　《每日经济新闻》记者了解到，这一纸立案告知书与公司此前袒露的信披问题之间，存在时间线呼应。早在2026年4月底披露的2025年年报中，审计机构深圳久安会计师事务所就对公司财务报告出具了“无法表示意见”的审计结论，同时对内部控制报告出具“否定意见”。

　　更有目共睹的是，公司三名独立董事均表态，无法保证2025年年报内容的可靠性、准确性和完整性——该情况在科创板上市公司当中较为罕见。

　　审计机构在报告中指出，2024年 航天宏图 曾与 浙商银行 北京分行签订综合授信协议，由 浙商银行 为 航天宏图 提供最高人民币5000万元的授信额度，王宇翔、张燕同时为该协议项下的债权提供保证担保。 航天宏图 在该协议项下签署了应收账款保兑协议并办理了相关业务，但这笔重大的授信及应收款保兑业务既未经过公司内部适当的审批程序，也未能依法进行信息披露。

　　除了未披露的担保与授信外，审计机构还揭示了公司存在的其它严重内控与财务核算漏洞。例如，截至2025年末，公司未制定固定资产（电子设备类）的全面盘点计划，也未实施全面盘点。在营业收入大幅下滑、人员流失加剧的环境下，部分固定资产已长期闲置且存在明确减值迹象，但公司未实施全面减值测试评估，造成审计机构无法判断固定资产减值准备计提的充分性及准确性。

　　同时，*ST航图对于部分长期股权投资及其它非流动金融资产，仅提供被投资单位未经审计的财务报表，使得审计机构无法获取充分证据以确认相关投资收益及公允价值变动的准确性。

　　从独立董事无法保证年报真实到内控审计被出具否定意见，再到被立案侦查，*ST航图的信披风险已由内部治理缺陷升级至监管查处阶段。

　　面临多重压力

　　作为国内第壹家覆盖遥感卫星领域全产业链一体化服务的上市公司，*ST航图曾是资本市场上备受瞩目的高科技“白马股”。

　　*ST航图老总兼实际控制人王宇翔结业于中国科学院遥感与数字地球研究所，拥有博士学历，是典型的“科学家创业”代表。

　　财务数据揭示了*ST航图的困局。2025年度，*ST航图实现营业收入4.48亿元人民币，同比下跌71.57%；归母净收入为-18.60亿元人民币，扣除非我们时常性损益后的净收入更是亏至-18.98亿元人民币。截至2025年12月31日，公司归属于母公司股东的净资产已至-10.36亿元人民币，资产负债率飙升至121.52%，流动比率仅为0.70。

　　业绩断崖式下跌的直接导火索，是特种业务板块经营遇阻。自2024年7月6日起，*ST航图被暂停军队采购资格3年，造成其在长达一年半的时间内无法参与相关投标，该领域收入从上一年的6.60亿元锐减至仅约5000万元。另外，受宏观经济环境承压影响，部分客户回款严重不达预期，账龄拉长造成信用减值损失大幅飙升，叠加计提存货降价准备与激增的员工离职相关劳动仲裁赔付，完全压垮了公司的收益表。

　　资金链断裂引发连锁反应，连环诉讼造成公司一步步走向退市悬崖。据*ST航图2026年8月1日发布的公告披露，公司面临的重大金融借款及融资租赁合同纠纷案件已达四起，涉案本金总额逾3.19亿元人民币。其中，浦银金租要求公司支付全部未付租金1.46亿元及留购价款、违约金、逾期利息等，一审判决现已生效，判令公司足额偿付上述款项。

　　更为致命的是，判决明确指出，若*ST航图无法履行付款义务，浦银金租有权以《融资租赁合同》项下的租赁物——即公司的核心资产“宏图一号卫星星座”折价或以拍卖、变卖所得价款优先受偿。这意味着，公司引以为傲的底层空间基础设施存在被处置偿债的危险。

　　除了租赁违约，传统银行借款也大面积“爆雷”。 中信银行 北京分行因*ST航图在2025年7月出现征信逾期并触发交叉违约，宣布8500万元贷款提前到期并提起诉讼； 兴业银行 北京分行发放的4000万元流动资金借款也因*ST航图在2026年3月未能依约支付利息而被要求一次性清偿；前文提及未履行信息披露的 浙商银行 北京分行相关4800万元借款纠纷现已进入强制执行阶段。

　　截至2026年6月17日，债权人采取的诉讼与强制执行措施造成*ST航图大量银行账户遭到司法冻结，累计被司法冻结资金高达1.35亿元人民币，占其最近一期经审计货币资金的108.93%。因资金严重短缺、债务大面积逾期，2026年6月26日，中诚信国际信用评级有限责任公司决定将*ST航图主体信用等级由“BB+”调降至“B-”，维持评级展望为负面，同时将“宏图转债”的信用等级一并调降至“B-”。