【国泰君安】A股三大股指午后震荡回落 - 沪指失守3000点 止步8连阳

　　三大股指周一午后急挫收跌，上证指数失守3000点关口，止步8连阳。

　　2月26日，A股三大股指开盘涨跌互现。早盘银行股的下挫拖累了上证指数，深成指则表现较强。午后两市略有回暖后出现跳水，上证指数下跌幅度扩大。

　　从盘面上看，金融、煤炭、电力、基建、石油、 白酒 下跌幅度靠前； 机器人 、 工业母机 、 减速器 概念股掀涨停潮， 新能源 车、消费电子产业链活跃。市场成交额迫近万亿元人民币。

　　至2月26日收盘，上证综指跌0.93%，报2977.02点；科创50指数涨0.52%，报768.49点；深证成指跌0.04%，报9066.09点；创业板指跌0.37%，报1751.7点。

　　Wind统计显示，两市及北交所共3684只股票上涨，1513只股票下跌，平盘有151只股票。

　　2月26日，沪深两市成交总额9891亿元人民币，较前一交易日的9219亿元增加672亿元人民币。其中，沪市成交4276亿元人民币，比上一交易日3982亿元增加294亿元；深市成交5615亿元人民币。

　　据 大智慧 VIP，两市及北交所共有161只股票上涨幅度在9%以上，1只股票下跌幅度在9%以上。

　　北向资金2月26日合计净流出13.13亿元人民币。其中， 沪股通 净买入8.29亿元人民币，连续20日净买入； 深股通 净卖出21.42亿元人民币。

　　银行、煤炭领跌，机械设备领涨

　　板块方面，近期持续护盘的银行股出现明显回调，领跌两市，令上证指数承压， 苏州银行 （002966）、 建设银行 （601939）、 工商银行 （601398）、 农业银行 （601288）、 中国银行 （601988）等跌超2%。

　　煤炭股继续回调， 中煤能源 （601898）、 昊华能源 （601101）、 新集能源 （601918）、 山煤国际 （600546）等跌超3%。

　　酒类股表现欠安，食品饮料下跌幅度靠前， 重庆啤酒 （600132）、 海天味业 （603288）、 迎驾贡酒 （603198）、 百润股份 （002568）等跌超1%。

　　 机器人 概念的活跃，带动机械设备板块领涨两市， 中亚股份 （300512）、 迈赫股份 （301199）、 华研精机 （301138）、 信邦智能 （301112）等近50只个股涨停或涨超10%。消息层面上， 特斯拉 上周六分享了一段Optimus最新视频，相比几周前发布的视频，此次展示的Optimus在行走进程中步伐更稳健，动作也更加流畅。另外，贝佐斯、英伟达和其它大型科技公司正在投资一家人形 机器人 创企Figure AI，该公司在一轮融资中筹集了约6.75亿美元，投前估值约为20亿美元。

　　汽车板块延续反弹势头， 迪生力 （603335）、 南方精工 （002553）、 日盈电子 （603286）、 北汽蓝谷 （600733）、 渤海汽车 （600960）等涨停。

　　家用电器表现强劲， 联合精密 （001268）、 星光股份 （002076）、 爱仕达 （002403）等涨停， 高斯贝尔 （002848）、 四川长虹 （600839）等涨超6%。

　　短时间调整不改反弹需求

　　 国泰君安 表示，八连阳后有技术性修复的需求，短时间调整不改反弹需求。节前市场低点是本轮股市调整的底部，近日回补节前的下跌空间后，上证指数面临技术压力位，会出现小级别的调整，但不影响整体反弹的节奏。本周为2月的最后一个交易周，月线收阳基本坐实。从结构上看，若本月收官指数收于2980点上方，则反弹空间或将进一步打开。结合重要会议窗口临近，预计近阶段股市基调以稳为主，并随同有一定表现空间。

　　投资主题方面， 国泰君安 推荐：设备更新/国产算力/新质生产力/低空经济。1）设备更新：高能效设备应用有望成为新一轮设备更新重要途径，看好工业锅炉/节能电机等高能效设备应用和资源再生产业。2）国产算力：AI成为全球科技博弈焦点，国内智算中心建设有望加速，看好国产光互联/算力芯片/华为智算产业链。3）新质生产力：国资委提出加快推动AI发展，培育新质生产力，看好智能制造/ 新材料 等新技术和新场景。4）低空经济：财经委会议强调降低全社会物流成本，缔造低空无人配送新模式，看好低空飞行器制造/核心零部件/飞行服务公司。

　　 中信证券 表示，资本市场监管做优存量，央国企预期回报提升，市场有望步入内生动力驱动的修复通道，央国企的大股东增持、加大分红回购、产业链并购重组逐步落实，有望支撑优质蓝筹的连续性行情，也将成为今年最重要的配置主线之一，小微盘受交易博弈的影响异常明显，后续预计还将受到量化产品赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为今年另一条投资主线。

　　中金最新策略报告指出，A股指数修复至关键整数关口后虽不排除有交易层面的短线扰动，但考量到目前A股市场估值仍处于历史偏底部位置，与全球市场比较处于明显偏低水平，纵向及横向对照均具备较好的投资吸引力，上述利好因素仍有助于继续提振投资者信心。站在现今时点，2月初直到今天的修复行情仍有望延续，后续建议继续关注资本市场改革预期及稳增长政策的力度与节奏。风格方面，近期流动性环境改善后，小盘风格上涨幅度高于大盘，小盘风格短时间仍有望占优但与大盘的收敛速度将有所减缓。行业配置上，年初直到今天调整较多且近期有科技进步预期驱动的TMT领域仍有望有相对表现，互联网、计算机、电子板块有望继续活跃。