【石头科技】石头科技瞄上港股！近期陷增收不增利困局 扫地机器人-价格乌龙-引争议

　　登陆科创板5年后，扫地 机器人 龙头企业 石头科技 （沪市代码：688169）瞄上港股市场。

　　6月6日， 石头科技 公告称，为满足公司业务发展的需求，进一步提高公司的全球品牌知名度及竞争力，巩固行业地位，同时更好地利用国际资本市场优势，优化资本结构和股东组成，拓展多元化融资渠道，提升公司治理水平和核心竞争力，公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）主板上市。

　　 石头科技 称，公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情景，在股东会决议有效期内（即自公司股东会通过之日起18个月或同意延长的其它期限）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行H股并上市。

　　资料显示，北京石头世纪科技股份有限公司于2014年在北京成立，是一家专注于智能清洁 机器人 及其它智能电器研发和生产的企业。

　　2020年2月， 石头科技 登陆上海证交所科创板，发行价格为271.12元/股。

　　上市以来， 石头科技 营业收入增速较为稳健。不过，公司近期却陷入了增收不增利困局。

　　财报显示， 石头科技 2024年营业收入同比增长38.03%至119.45亿元人民币，但归母净收入却同比下降3.64%至19.77亿元人民币。公司年度销售费用“狂飙”，同比增长73%至29.67亿元人民币。

　　2025年一季度， 石头科技 实现营业收入34.28亿元人民币，同比增长86.22%；归母净收入为2.67亿元人民币，同比下降32.92%；扣非净收入为2.42亿元人民币，同比下降29.28%。

　　 石头科技 表示，一季度净收入下滑主要系公司进一步强化海内外市场拓展，提升技术研发能力，相关销售费用、研发费用投入增加。同时，为提升在市场导入期的新品类的市场占有率，公司销售费用有所提升。

　　Choice数据显示，截至一季度末， 石头科技 销售费用为9.52亿元人民币，同比增长约170%；毛利率为45.48%，同比下滑17.22%。

　　销售费用飙升、毛利率走低的同时， 石头科技 还面临着产品质量与营销争议。

　　据媒体透露，5月16日，李佳琦直播间与天猫石头电器旗舰店同步推广原价5499元的石头扫拖一体机P20Ultra，多位消费者成功以1000—1500元区间价格锁定订单。然而，5月17日凌晨，相关订单逐渐被商家以“价格配置错误”为由关闭交易。部分消费者疑问商家存在“低价引流”行为，通过异常低价吸引下单后取消，以提升直播间销量。

　　另外，黑猫投诉平台显示，共有2275条投诉中包含搜索词“ 石头科技 ”。相关投诉内容包含石头电器承诺价保但不执行、石头扫地机自燃、机器存在异响、运行进程中蹭墙等。

　　二级市场上， 石头科技 股票价格较巅峰值已“腰斩”。截至发稿， 石头科技 跌0.80%，报220.91元/股，总市值408.4亿元人民币。