【2023】李宁去年营收276亿元 - 预计今年增长中单位数 提高投资回报的方案都会考虑

　　国内运动品牌李宁集团预期今年收入增长中单位数。

　　3月20日上午，李宁有限公司（李宁，02331.HK）披露截至2023年年度业绩，2023年，李宁集团实现营业收入275.98亿元人民币，同比增长7%。集团权益持有人应占净溢利31.87亿元人民币，同比下降21.6%，净利率为11.5%。

　　对于业绩变动原因，集团管理层在3月20日的财报业绩会上提及，收入未达预期的主要因素，由于去年电商经营整体的环境面临挑战，整体线上平台的环境变化造成入店客流的大幅下滑。另外，还由于政府补助等其它对经营业收入益的减少。

　　其它财务指标方面，去年李宁集团毛利上升6.9%至133.52亿元人民币，毛利率稳定保持在48.4%的水平。其中，去年下半年由于线下折扣同比有所改善，毛利率同比改善。折扣方面，去年整体折扣趋势稳定，同比有小幅提升，直营折扣同比改善低单位数，批发折扣持平。资金流方面，经营现金净流入上升19.8%至46.88亿元人民币。

　　另外，董事会建议派发末期股息18.54分/股，连同已派付的中期股息36.20分/股，全年股息54.74分/股，派息率由去年同期的30%提高至45%。

　　李宁有限公司是我国可靠的体育品牌企业之一，以经营李宁品牌专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品为主。李宁品牌是由“体操王子”李宁在1990年建立的专业体育品牌，公司于2004年6月在香港上市，是第壹家在港股上市的中国内地体育用品企业。

　　截至3月20日收盘，李宁报21.5港元/股，涨近6%，年初直到今天涨2.87%。

　　去年超级奥莱渠道实现重大突破，未来将聚焦新兴市场拓店

　　经营业绩方面，李宁集团去年整体零售流水（包含在线及线下）录得10%至20%低段增长。具体来看，按产品种类划分，鞋类业务依旧为李宁集团贡献了一半的营业收入，但鞋类收入同比下降0.7%；服装业务占比增长3.5个百分点，收入同比大涨15.9%；器材及配件业务收入也大涨11.3%。

　　据业绩会集团高层分享数据显示，2023年，得益于专业品类的战略性聚焦，李宁篮球、跑步、健身三大专业品类流水占比达64%，创4年新高。其中，跑步品类流水增长40%，健身品类流水增长25%。

　　记者了解到，在运动用品行业，运动鞋的技术和产品开发能力是验证公司的核心竞争力，是运动用品赛道品牌公司的重要壁垒。去年，李宁集团科技含量更高的鞋业务营业收入占比达49%，保持超过服装业务占比。新品线下零售流水录得10%至20%低段增长，新品流水占比达87%。

　　另外，谈到时尚运动类中的中国李宁和李宁1990，李宁集团联席总裁钱炜表示，目前为止，作为李宁品牌旗下的一个产品线，中国李宁的收入占比不高于企业经营的5%，李宁集团还是精湛的运动品牌，并在不断拓展该比例，“作为李宁品牌不可或缺的产品线，中国李宁会一直存在。未来，一定不会替代专业运动的占比和角色，但会成为推动李宁单品牌不断往前走的动力之一。李宁1990也不是为了做而做，而是期待能为李宁品牌造成更大成长空间和影响力。”

　　按渠道划分，李宁集团直营业务在去年完成战略性的渠道布局，和有效拓展建设奥莱渠道，带动直营业务同比增长近三成，占比也上升4.3个百分点至25%。据财报介绍，去年集团积极处理低效店铺，改善整体店铺结构。同时，也不断扩大在优质购物中心和奥莱渠道的业务疆土。年内，集团在超级奥莱渠道实现了重大突破。

　　经销渠道方面，财报指出，为支持经销商良性发展，保持健康的经营状态，经与经销商充分沟通，减少部分期货订单，以减经销商的经营压力，从而影响去年批发收入不及预期，该业务同比略增0.6%，占比下降三个百分点至45.8%。

　　电商渠道方面，由于疫情缓解和民众生活逐渐恢复常态，线上购物热度下降，电商收入占比下降1.7个百分点至27.3%，电商收入保持稳定同比略增0.9%。

　　“2024年，集团在整个经营策略上，以稳健经营、务实发展为基础，包含电商在内的渠道。”李宁集团副总裁兼首席财务官赵东升在业绩会上表示，“李宁的电商收入占到了接近30%，从渠道结构上而言，已经是相当高的占比，未来不打算再突破。不过，一方面电商仍然面临大的市场环境的挑战，同时从集团的产品结构上，如轻户外、城市穿梭等产品有市场需求，所以对产品，我们对未来有充分的信心。”

　　门店数量方面，截至去年底，李宁牌（包含李宁核心品牌及李宁YOUNG）常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、LI-NING 1990店、工厂店、集合店的销售点数量为7668家，较2022年12月31日增加65家；经销商46家（包含中国李宁时尚店渠道），较2022年12月31日净减少6家。

　　“截至去年底，集团共新开、升级九代店超230家，未来我们会在高层级市场聚焦运营效率的提升，在新兴市场聚焦市场拓展，扩大生意份额。”钱炜在业绩会上表示，经过3年时间，集团已完成高层级市场渠道拓展卡位布局目标，核心商业体进驻率提升至接近90%。另外，去年单店经营能力不断提升，去年平均店效同比增长高单位数。

　　李宁我回应私有化传言：任何可以提升投资回报的方案都会考虑

　　对于此前的私有化传言，在财报业绩会上，集团执行主席兼联席行政总裁李宁再次回应称，“任何可以提升投资回报的方案我们都会考虑，包含派息等，不过目前没有啥计划可以向大家汇报。”

　　李宁进一步表示，作为管理层，首先应该致力提供最好的产品，让消费者获得满足感。第贰，是要提供一个既安全又有挑战性的工作环境，来让员工获得成就感。第叁，要让公司在面对竞争和不一样的经济环境里面获得一个最好的经济创收，让投资者获得理想的投资回报。

　　3月12日，私有化传言造成李宁当日股票价格盘中一度涨超20%。据外媒报道称，开创人李宁正在考虑领导一个财团收购李宁公司，考虑将其从港交所私有化。包含TPG、PAG和高瓴在内的多家全球和地区私募股权公司正在接洽。当日股票价格收盘后，李宁方面回应称，经过审慎调查，公司董事会未发现这些波动的具体原因，并确认没有需要披露的内幕信息。

　　国际化布局正做前期破局准备，今年港澳地区将继续稳步拓店计划

　　“我们核心是把中国市场干好的同时，为将来的国际市场拓展做一些破局的准备。”谈及国际化进展，钱炜在业绩会上表示，目前李宁集团只是在港澳地区开始为将来的出海做一些前期准备，“出海不是那么容易的事，虽然中国市场具备不确定性和挑战，但还有巨大的空间，所以海外市场对于集团和李宁单一品牌而言，今年会做一些破局的动作，但其实不是要加大力度，也不是身家一下压上去。”

　　据澎湃新闻记者从李宁方面了解，自2022年12月直到今天，李宁已在港澳地区开设9家直营门店，其中中国香港6家、中国澳门3家。记者了解到，李宁在港澳区的门店与内地保持统一定价。另外，今年港澳地区还有稳步拓展新门店的计划。

　　去年年底，李宁公告称，拟以22.08亿港元收购恒基地产旗下一家主要从事物业投资的企业，未来李宁将物业的一部分用作李宁集团在香港的总部。收购事项于2024年1月28日落实完成。当时李宁方面回应称，李宁公司的国际化战略布局正处于积极发展阶段。李宁集团在香港的业务具有庞大发展潜力，此举有助于李宁拓展国际业务。

　　据财报显示，截至去年底，集团先旧后新配股所得款项净额已使用28.28亿元人民币。到去年底，35.96亿元尚未被使用。该等尚未使用的所得款项净额的计划投资新推出的产品品类和包含国际业务扩张等未来业务投资，计划使用所得款净额占比约40%。

　　一季度流水和去年持平，预期今年全年收入增长中单位数

　　谈及今年一季度的业务表现，钱炜在业绩会上表示，与去年同期相比，因为春节的节奏不一样，前期的波峰、波谷有不同 的地方。整体来看，流水和去年同比持平，“今年我们还是要以稳中求进的形式，务实地去发展。”

　　“集团也深信中国运动鞋服行业的长期发展潜力和李宁品牌的可持续增长动力。”

　　李宁集团副总裁兼首席财务官赵东升表示，目前中国经济保持回升向好的基本趋势，同时也面临着消费需求和预期偏弱的挑战。预期今年全年收入增长中单位数，预期全年净收入率保持在低双位数水平。

　　具体来看，展望未来，集团将坚定“单品牌、多品类、多渠道”战略方向，持续大众核心运动品类的深耕深入布局，同时持续关注细分市场，尤其重视对女性运动、青少年运动需求的投入，并拓展以户外为代表的新运动场景。市场及渠道拓展方面，李宁将构建多维度的渠道网络，实现高层级市场的全面覆盖和新兴市场的纵向拓展，海外业务实现破局。

　　“我建立李宁公司的目的，就是希望做一个专业运动品牌，能服务我国的体育事业发展。”在李宁集团的财报业绩会上，李宁表示，公司坚持“单品牌、多品类、多渠道”策略，与公司的成长基因和他的运动员经历都有关联，希望李宁能不断进入各个运动品类，好比跑步、篮球、乒乓球、羽毛球等，在每个品类里都有专业产品。

　　在前景展望中，财报还提及，集团将持续完善产品组合，优化产品类型及价格矩阵，并开拓细分运动品类市场，在专业产品中融入时尚元素。同时，持续完善专业产品矩阵，持续提升专业产品占比。未来，集团将加速整改低效门店，以专注提升门店效率为主要目标。