【英科新创】创业板IPO-英科新创提交注册逾一年半仍未获批 报告期内累计现金分红5.87亿元

　　作为国内经营历史悠久的 体外诊断 企业，英科新创（厦门）科技股份有限公司（以下简称“英科新创”）的IPO之路其实不畅。

　　据深交所官方网站显示，英科新创申请创业板IPO，并于2022年9月23日提交注册，直到今天尚未获批。

　　时代商学院发现，近年来，英科新创的经营业绩波动较大，2020年归母净收入一度同比下滑21.49%。另外，英科新创在2018—2023年上半年曾先后四次现金分红，累计分红金额高达5.87亿元人民币，占同期归母净收入总额的比率为71.94%。

　　5月21日、28日，就注册尚未获批、大额现金分红等相关问题，时代商学院向英科新创证券事务部发函致电询问，截至发稿，该公司仍未作回复。

　　产品应用于流行症检测领域

　　第壹轮问询函回复文件显示，1989年12月，英科新创的前身英科有限登记设立。成立早期，英科新创便开始进行POCT（即时诊断）产品及酶联免疫诊断技术平台的研究和开发，并于后续推出对应产品上市。

　　2000年前后，英科新创搭建了上游生物原料制备技术平台和荧光核酸检测技术平台。2005年前后，该公司搭建了生化诊断技术平台。20十年前后，该公司搭建了化学发光免疫诊断技术平台。

　　不难发现，经过30多年的积累和布局，英科新创构建了较为丰富的产品体系，并在行业内率先布局了原料自产业务。招股书显示，该公司抗原、抗体类活性原料自产率约为80%，可以更好地保证自身 体外诊断 产品的质量。

　　在下游应用领域的开发上，英科新创则集中于流行症检测领域。

　　招股书（2024年1月披露）显示，2020—2023年上半年，该公司的POCT流行症系列产品、酶联免疫流行症系列产品的合计销售收入分别为4.12亿元、4.80亿元、4.77亿元、2.59亿元人民币。

　　招股书显示，英科新创POCT流行症系列及酶联免疫流行症系列产品可检测的疾病种类涵盖甲肝、乙肝、丙肝、戊肝、艾滋、梅毒等。

　　需注意的是，在很多的同业企业中，实控人均为企业技术及研发的核心人物，但英科新创的实控人均非医学背景身世。

　　招股书显示，FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU、SEAN WANG-LU、MICHAEL WANG-LU 四人通过《一致行动协议》对英科新创实现共同控制，合计控制该公司98.41%的股份，为英科新创的实际控制人。

　　招股书还显示，该公司实控人四人均为美国国籍，且属于同一个家族。

　　其中，FRANK NONG WANG-LU、JOHN GONG LU两人为兄弟关系，分别于1958年、1964年诞生，分别结业于中央音乐学院小提琴专业、厦门大学音乐系。

　　SEAN WANG-LU、MICHAEL WANG-LU则均为FRANK NONG WANG-LU的儿子，两人均于1994年诞生。其中，SEAN WANG-LU结业于美国芝加哥大学经济学专业，MICHAEL WANG-LU结业于美国芝加哥大学经济学和生物学专业。

　　另外，第壹轮问询函的回应文件显示，FRANK NONG WANG-LU和JOHN GONG LU的妈妈王凯华（已去世）曾任厦门大学抗癌研究中心主任。

　　业绩成长性存疑

　　作为 体外诊断 企业，英科新创的业绩波动较大。

　　招股书显示，2019—2023年上半年，英科新创的营业收入分别为5.97亿元、5.32亿元、6.06亿元、7.81亿元、4.01亿元人民币，同比增速分别为3.60%、-10.88%、13.84%、28.88%、1.11%。

　　同期，该公司的归母净收入分别为1.50亿元、1.18亿元、1.18亿元、1.76亿元、9760.37万元人民币，同比增速分别为-4.82%、-21.49%、0.54%、48.59%、-4.22%，除2021年、2022年外，其它各期归母净收入均同比下滑。

　　从成长性来看，2019—2022年，英科新创的营业收入年复合增长率仅为9.37%，归母净收入年复合增长率仅为5.47%，均不足10%。

　　不难发现，在新冠疫情发生次年（2020年），英科新创的营业收入、归母净收入均同比下滑；2021年，该公司的营业收入规模与2019年较为接近，但归母净收入则较2019年下滑超20%。

　　不过，2022年，英科新创接受 亚辉龙 （688575.SH）的委托，加工生产定制化新冠抗原板业务，实现了1.06亿元的销售收入。受新冠抗原板业务收入增长驱动，该公司2022年营业收入同比增长28.88%，归母净收入同比增长48.59%。

　　英科新创在招股书中表示，2022年，剔除 亚辉龙 相关业务，公司实现收入同比增长11.68%。

　　然而，2023年上半年，随着新冠疫情得到控制，该公司的定制化抗原板业务收入为0元。同期，该公司的营业收入仅同比增长1.11%，归母净收入则同比下滑4.22%。

　　招股书显示，2023年，英科新创预测实现营业收入7.03亿～8.43亿元人民币，同比变动-10.05%～7.93%；实现归母净收入1.53亿～1.81亿元人民币，同比变动-12.72%～3.11%。

　　直到今天，英科新创尚未发布经审计的2023年财务数据。不过，从上述业绩报告看，该公司2023年存在业绩下滑风险。

　　报告期内累计现金分红5.87亿元

　　除了业绩成长性存疑，英科新创的大额现金分红亦引人关注。

　　招股书显示，2018—2023年上半年，该公司现金分红分别为3.51亿元、0元、3500万元、4537.61万元、0元、1.56亿元人民币。

　　不难发现，2018—2023年上半年，该公司累计现金分红5.87亿元人民币，而同期该公司的归母净收入总额为8.16亿元人民币，累计分红金额占同期归母净收入总额的比率为71.94%。

　　由于2018—2023年上半年属于招股书报告期内，英科新创上述高比例分红的情景亦备受关注。

　　本次IPO，英科新创拟募资11.11亿元人民币，其中1.5亿元用于补充流动资金。然而，截至2023年上半年末，该公司的总资产仅为8.08亿元人民币。

　　对照可见，英科新创的拟募资总额远超该公司的总资产。