协作 机器人 是一种可以与人在同一工作空间内协同作业的新型工业 机器人 ，近年来，该赛道较为火热。这一赛道的主要厂商之一节卡 机器人 股份有限公司（以下简称节卡股份）正在冲刺科创板IPO，目前处于中止审核状态。
《每日经济新闻》记者了解到，节卡股份在最新版审核问询函回复中披露，公司将募投项目“年产5万套智能 机器人 项目”更名为“智能 机器人 生产项目”，产能由5万套调整至4万套，减少了未来新增产能规划。
不过，节卡股份在建项目及募投项目未来新增产能仍达到5万套/年，是2023年产能的近10倍。2021~2023年，公司协作 机器人 整机产品产能利用率分别为87.00%、91.26%和76.10%。虽然销量在持续上升，但2023年产量却出现下降。
公司调减募投项目产能
自2023年5月申报IPO获得受理以来，节卡股份募集资金扩产的合理性一直备受关注。
根据原计划，节卡股份拟募集资金7.50亿元人民币，其中将4.20亿元用于“年产5万套智能 机器人 项目”，该项目的建设周期为2年，产能释放周期为5年，即2026年投入生产产能2万台，2030年满产产能5万台，将使公司协作 机器人 产能得到有效充实。
如上述项目建成投入生产，节卡股份将实现超10倍产能扩张。截至2023年，公司协作 机器人 整机-本体的产能为5000台。同时，公司已经开工的在建项目“新增年产10000套协作 机器人 、智能复合 机器人 及视觉系统项目”，系针对当前租赁厂房条件下实施的产能扩充项目，实施完成后租赁厂房最大年产能将达到1.5万套协作 机器人 、智能复合 机器人 及视觉系统。
而公司产能利用并未完全饱和。2021~2023年，节卡股份协作 机器人 整机-本体的产量分别为2871台、4563台和3805台，产能利用率分别为87.00%、91.26%和76.10%。销量方面，2021~2023年分别为2267台、3579台和4681台，产销率分别为78.96%、78.44%和123.02%。为何在销量增加的情景下减少产量？节卡股份表示，2023年，为优化库存规模管理，公司适当调整了生产节奏，产量有所下降。
《每日经济新闻》记者了解到，在更新财务资料后的审核问询函回复中，节卡股份披露，将募投项目年产能由5万套调整至4万套，投资总额由4.23亿元减至3.73亿元人民币，项目建设周期及产能释放周期未变，2026年投入生产产能1.6万台，至2030年满产产能4万台。但加上上述新增1万套的在建项目，届时公司新增产能仍是现有产能的近10倍。
对于募投项目的必要性，节卡股份称，当前租赁场地的面积有限，公司需要依托较强的生产实力，为进一步提高市场份额和行业地位、增强盈利能力提供基础；在扩大产能的同时，公司需要进一步提高生产智能化水平。
对于新增产能的消化能力，上海证交所也提出了询问。节卡股份回复称，公司作为协作 机器人 行业第壹梯队企业，有望在市场竞争中不断提升市场占有率，持续提高优质客户数及产品销售规模。
不过，即便募投项目达到满产状态前，公司也存在一定闲置产能。节卡股份认为这一情况具有合理性，公司 机器人 整机产品生产柔性水平较高，可以根据市场需求变动情况，灵活调整产能利用状态；公司保有一定闲置产能空间，可充分应对市场规模的超预期增长，和中期市场占有率提升和短时需求波动造成的生产交付压力。
核心产品价格逐年下降
节卡股份计划大幅提升产能，主要源于协作 机器人 市场规模快速扩张。2021~2023年，公司营业收入分别为1.76亿元、2.81亿元和3.50亿元人民币，年复合增长率达到41%。
不过，节卡股份 机器人 整机均价却在持续下降，2021~2023年分别为6.21万元/台、6.05万元/台、5.47万元/台，且降价趋势或还将继续。根据公司预计，2024年及2025年，整机单价将分别降至5.41万元/台、5.29万元/台。节卡股份表示，均价变动主要系产品结构及大客户规模采购优惠价格影响。
具体到主要产品系列上，2021~2023年，销量最大的Zu系列平均单价分别为6.32万元/台、6.36万元/台和5.80万元/台，2023年下降较多，主要系价格相对较低的低负载机型销售情况较好，销量占比提升所致。Pro系列和C系列平均单价波动较小，节卡股份认为，公司主要产品系列的平均单价整体保持稳定。
随着行业不断发展，竞争日趋激烈。目前，节卡 机器人 、遨博智能、越疆科技被称为国内“协作 机器人 三杰”。根据深圳越疆科技股份有限公司申报港股上市的申请文件，2021~2023年，其核心产品六轴协作 机器人 平均售价分别为6.59万元/台、6.14万元/台、5.66万元/台，价格也在逐年下降。
上海证交所在审核问询函内提及，“目前协作 机器人 企业处于冲规模抢占市场份额时期，同质化竞争严重，厂商们纷纷采取价格战方式”“ABB等工业 机器人 巨头已进入协作 机器人 领域”。
行业价格战是否对公司销售发生影响？对此，节卡股份表示，行业供需状况良好，竞争更多为技术导向而非价格导向，因此价格整体较为正常。随着部分大客户批量导入，公司给予大客户一定的价钱优惠，可能造成部分机型价格整体略有下降，但公司亦会不断推出高端产品和优化产品销售结构，因此销售均价不存在短时间内大幅下降的危险。
《每日经济新闻》记者了解到，节卡股份在最新回复内进一步补充称，部分行业新进入者为打开市场，在市场开拓早期通常会采取低价竞争策略，长远来看，降价趋势可能会从中低端市场价格传导至中高端市场，影响公司产品售价下行，但从中短时间来看，公司 机器人 整机业务的毛利率不存在大幅下降的危险。“技术门槛无法突破或无法满足行业标准或客户要求的情景下，低价竞争策略往往无法奏效。”
新乡化纤 为长期大客户
除了协作 机器人 整机产品之外，节卡股份还从事包含集成设备及自动化产线在内的 机器人 系统集成业务。
2021~2023年，节卡股份 机器人 系统集成业务销售收入分别为3142.81万元、5923.34万元和8037.20万元人民币，占主要业务收入比重分别为17.91%、21.14%和23.01%，收入金额及收入占比逐年提高，是公司第贰大收入来源。
值得强调的是，2021~2023年，节卡股份对 新乡化纤 （SZ000949，股票价格4.78元，市值81.28亿元）销售收入占该类业务收入的比率分别为76.13%、93.72%和73.38%。
节卡股份称，公司成立之初主要从事自动化产线业务，自2016年起，公司即与 新乡化纤 开展系统集成业务接洽，随着 新乡化纤 的产能扩张和产线升级相关规划推进，公司逐渐向其交付了包含氨纶自动落丝、氨纶自动分拣等在内的一系列大型项目。因此， 新乡化纤 是公司长期合作的重要战略客户。
节卡股份表示，虽然 机器人 系统集成业务对单一客户形成依赖，但不构成重大不利影响，该业务亦不存在新客户拓展壁垒。针对 机器人 系统集成业务，节卡股份未来将更加偏重于发展以协作 机器人 技术为基础的通用集成设备，自动化产线业务的发展重心在于提升交付质量和项目效益，而非新客户拓展。
记者了解到，自2023年12月末至2024年3月末，节卡股份 机器人 系统集成业务在手订单的合约金额合计为244.42万元人民币，其中30万元以上在手订单的顾客有2家，业务类型均为集成设备。而自2023年6月末至2023年9月末，公司该业务在手订单的合约金额合计为3522.30万元人民币，其中100万元以上在手订单的顾客有3家，业务类型均为自动化产线。上述3家客户包含新疆西部天山 乳业 有限公司，节卡股份与之存在合同纠纷，截至2024年3月末，西部天山项目已收到二审判决，冷眼旁观在手订单统计。
根据节卡股份所述，2021~2023年，节卡股份与 新乡化纤 合作的自动化产线逐渐完工验收。在此情境下，结合在手订单金额的变化， 机器人 系统集成业务收入是否存在大幅下降的可能？
对于本次IPO相关事宜，2024年11月28日和29日，《每日经济新闻》记者致电节卡股份并发送了采访提纲，但截至发稿未获回复。