【华安证券】研究所所长被罚，未能有效规范工作人员执业行为，被指负有管理责任

　　财联社3月4日讯（记者陈俊兰）今年首张面向券商研究业务的罚单开出， 华安证券 研究所所长被罚。而这其实其实不是行业首位被罚的研究所所长。

　　3月3日，安徽证监局披露的罚单显示，尹沿技作为 华安证券 研究所责任人，未能有效规范研究所个别职员执业行为，为此，对尹沿技采取出具警示函的监督管理措施。

　　在监管趋严的情景下，券商因研究业务违规被监管点名其实其实不罕见，从主要违规事由来看，主要出自研报把关不严。易董数据显示，2024年以来，证券公司及从业人员因研报违规收到的罚单合计8张，涉及6家证券公司，2名从业人员。记者了解到， 华安证券 其实其实不是第壹次因研究业务收到监管罚单，在2024年和2023年都曾因出具的研报存在违规情形收到罚单。

　　因未能有效规范研究所员工执业行为被罚

　　具体来看，安徽证监局表示，上述行为违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》（中国证券监督管理委员会令第166号）第六条第四项的规定。根据《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第叁十二条第壹款的规定。

　　《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》第六条提到，证券基金经营机构职员应该严格规范职员的执业行为，督促职员勤勉尽责，防范其利用职务便利从事非法、超越权限或其它损害客户合法权益的表现。

　　拉长时间周期来看， 华安证券 其实其实不是第壹次因研究业务收到监管罚单，此前，还因出具的研报被指存在多项违规被监管屡次点名。

　　2024年2月， 华安证券 因同一份研报，分别收到了深交所和安徽证监局的罚单。具体来看处罚原因为，2023年1月31日、2月25日、3月25日，深交所上市公司“ *ST左江 ”连续三次发布公司股票交易可能被实施退市风险警示的公告。但在2023年4月25日， 华安证券 却发布题为《算力领域的璀璨明珠，DPU放量乘势而起》的深度研究报告并推荐买入左江。

　　监管判定， 华安证券 因发布的相关研究报告分析结论依据不充分，结论不审慎，未充分揭示投资潜在风险，公司对研究报告质量审核把关不严。深交所对 华安证券 被采取书面警示的自律监管措施，安徽证监局则是对 华安证券 采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　2023年5月18日，安徽证监局披露的一张罚单显示，经查，发现陈晓署名发布的研报《“ 专精特新 ”智能仓储物流供货商，自研自产缔造核心竞争力》存在可比公司选择依据不充分、盈利预测论证不充分、文字图表不一样、数据来源不明等情形。安徽证监局认为，陈晓作为研报的署名分析师，对上述研报中存在的违规行为负有直接责任，决定对陈晓采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　“双随机”检查后，研报罚单明显增多

　　随着监管力度日益加大，券商因研究业务出现违规行为而被监管职能部门公开点名批判的现象屡见不鲜，而大部分问题都源于对研究报告的审核把控不够严格。自2022年监管开展研究报告“双随机”检查以来，很多券商研究所被处罚。

　　易董数据显示，2024年，有6家券商因研报披露不规范被罚。在2023年，券商研报业务违规受罚更是显现出较为明显的增长势头，48张罚单涉及研报违规，共有26家券商被罚。

　　从处罚原因上看，券商研报业务主要存在四个方面的问题，一是部分公司内控制度未根据法规规范要求及时更新调整；二是部分公司内控制度执行有效性不足；三是具体研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见。四是研报相关制度规定不完善、执行不到位。同时，记者还注意到，无证展业在部分券商的研究业务中同样存在。

　　对此，中国证券监督管理委员会重申四点法规规范要求，一是加强研报信息来源和留痕管理，打牢高质量研报的坚实基础；二是强化研报制作、审核、发布全流程内部控制，着力提升专业质量和合规水平，压实制作环节责任要求，确保研报专业审慎；三是规范公开发表言论和客户服务活动管控，强化舆情风险管理；四是完善人员绩效考核和内部问责制度，增进行业发展行稳致远。