【2024】成立25周年关键节点，银河证券净利润重回百亿规模，财报透露哪些重点？

　　财联社3月28日讯（记者林坚）上市券商2024年年报于3月28日晚间密集披露，其中，带着“银河+中金”合并传言预期的发酵，银河证券的业绩也得披露。2024年，银河证券实现营业收入354.71亿元人民币，同比增长5.43%；实现归母净收入100.31亿元人民币，同比增长27.31%。

　　银河证券业绩情况。

　　根据财联社记者梳理，有若干关注焦点：

　　一是，资产规模创新高。截至2024年年底，银河证券总资产为7374.71亿元人民币，净资产达到1355亿元人民币，创下历史新高。另外，公司的资产周转率（总资产扣除客户资金，总营业收入扣除其它业务收入后）为4.3%，同比提升了0.6个百分点。而第四季度资产周转率为1.3%，环比增长了0.2个百分点，同比提升了0.5个百分点。

　　二是，重回净收入“百亿俱乐部”。2021年，公司实现净收入104.3亿元人民币，随后两年由于市场等综合原因影响，有所下滑，如今2024年重回“百亿俱乐部”。

　　三是，各个业务板块增长稳健。财富端仍然优势、自营盘抢眼、投行有惊喜，国际业务成关键增长级。不过，财富管理、投行、机构业务、国际业务毛利率均同比有所下滑。

　　其中，公司2024年财富管理业务实现营业收入104.96亿元人民币，同比增长15.73%；投资交易业务实现营业收入63.44亿元人民币，同比增长45.91%；国际业务实现营业收入21.73亿元人民币，同比增长8.29%；投行业务实现营业收入4.79亿元人民币，同比增长11.80%；资管子公司银河金汇2024年实现营业收入5.05亿元人民币，同比增长15.03%。

　　值得强调的是，若根据公式，公司自营业务收入（公允价值变动+投资净收益-联营合营企业投资净收益）合计为115亿元人民币，单季度为27.6亿元人民币，环比减少10.7亿元人民币。单季度自营业收入益率为1.2%，环比减少0.3pct，同比增长0.4pct。

　　四是，单季度业绩承稳。第四单季度营业收入为69亿元人民币，环比增加9.4亿元；归母净收入为30.7亿元人民币，环比增加4.9亿元人民币，同比增加17.9亿元人民币。在单个季度中，净收入率为44.2%，环比增长了1.3个百分点，同比大幅增长了14.6个百分点。

　　关于市场与业界关注的薪酬部分，的确有所下滑，仅根据银河证券披露的关键管理人员（指有权利并负责进行计划、指挥和控制企业活动的人员，包含董事、监事和顶级管理人员）薪酬信息，2024年税前酬劳总额为1479.41万元人民币，较2023年的2346.89万元下降36.96%。最终薪酬仍在确认中，后续可能调整并补充披露。当前数据仅为阶段性结果。不过，根据Wind数据，2024年公司实发人均职工薪酬49.75万，比2023年50万微微下降。

　　关于市场与业界关注的薪酬部分。

　　财富端：境内客户总数突破1730万户

　　作为传统优势业务，财富管理板块继续扛起营业收入大旗。2024年，该业务实现收入104.96亿元人民币，同比增长15.73%，占总营业收入比重近30%。其中，银河证券买卖证券业务净收入实现了60.54亿元的净收入，同比增长近10亿元人民币，增幅达到18.81%。

　　客户基础持续扩大是一大看点。截至2024年末，公司境内客户总数突破1730万户，托管证券市值达5.09万亿元人民币，注册投资顾问人数增至4056人，同比增长6.8%，投顾服务覆盖率进一步提高。

　　公司产品创新加速。金融产品销售规模超800亿元人民币，保有规模达2111.17亿元人民币，同比增长7.8%。其中，“银河金熠”签约客户超7400人，“金·耀”资产配置系列规模突破10亿元人民币，显示出公司在高净值客户领域的深耕。个人 养老金 业务亦表现亮眼，累计开户超10万户，抢占 养老金 融赛道先机。

　　投行端：投行业务增长超一成

　　银河证券投行业务原被定性为短板，可是这一情况也正在修正，且在2024年成为最大的惊喜之一。尽管行业整体承销规模增速放缓，银河证券却实现营业收入4.79亿元人民币，同比增长11.80%。

　　债券承销稳居头部，Wind数据显示，2024年公司债券承销规模达到4833.43亿元人民币，同比增长34.65%，行业位列第7。其中，承销地方政府债2863.53亿元人民币，排名行业第5；承销金融债987.86亿元人民币，排名行业第11；承销中期票据410.13亿元人民币，行业位列第8。

　　股权业务突破自身过去。2024年，公司完成4单并购重组项目，交易金额186.67亿元人民币，排名行业第8。尤其在跨境并购领域，协助完成印尼上市公司BINO的跨境要约收购，为中资企业“出海”提供新参考。

　　国际板块：东南亚市场占位巩固

　　自提出“境内外一体化”战略后，银河证券已连续多年加码国际化。可以预期，2024年财报为银河证券的“国际化元年”的一个体现，也间接流露了头部券商在行业转型期的生存路径，包含通过战略聚焦、业务协同与全球化布局，在红海竞争中开辟新增量。

　　银河证券党委书记、老总王晟在接受财联社采访时明确表示：“公司将依托‘ 一带一路 ’倡议，缔造国际市场综合服务商。”这一战略定位在年报中得到充分体现，国际业务已成为 中国银河 证券的第叁大业绩支柱。2024年，该板块营业收入21.73亿元人民币，同比增长8.29%，占总营业收入比重提升至6.1%。

　　境外投行“多点开花”。子公司银河国际2024年缔造了一条龙、全链条数字金融服务平台，获得首批跨境理财通2.0券商试点资格，为境内外客户提供覆盖50个国家和地区、5大资产类别、500只公募基金的全球化资产配置服务。全年完成23个港股IPO项目，承销离岸债券158只；银河海外主导泰国信贷银行73.7亿泰铢（约2.07亿美元）的IPO，创下泰国市场近年最大规模纪录。另外，助力海伦司在新交所第贰上市，打通中资企业“A+H+新”多地上市通道。

　　东南亚市场占位巩固。银河海外在马来西亚、新加坡经纪业务市场份额均超10%，稳居当地前三。其推出的UP交易平台开创马来西亚零股交易先河，吸引大量年轻投资者，为未来增长埋下伏笔。

　　研究业务：以宏观研究带动行业研究全面发展

　　2024 年，公司以宏观研究带动行业研究全面发展，推进境内外研究一体化布局和协同探索实践，持续完善研究产品和服务体系，不断提升研究队伍综合竞争力。公司整合研究力量积极服务国家战略，及时解读政策趋势，围绕“金融强国”施展研究专业优势，助力做好“五篇大文章”；成立新发展研究院，聚焦“新发展理念、新发展格局、新质生产力”，致力缔造具有全球视野的现代资本市场高端智库。

　　另外，公司成功举办中期投资策略报告会，通过研究报告、专项课题、实地调研、路演交流、研究沙龙、媒体发表、电话会议等多种方式，积极拓展与服务外部机构投资者，提高服务频次，提振市场信心；强化基金评价专业建设，服务国家公募基金基础数据建设，启动私募证券投资基金评价业务，拓展私募行业规范化服务，进一步施展基金评价机构专业价值和引领作用，优化企业年金和职业年金投资规划、投资监督、投资评价的系统与模型建设，持续加强基金投顾策略管理的基金池研究评价。

　　一体化协同如何破局同质化竞争？

　　从年报维度来看，既强调数字本身，更在于其背后的战略逻辑，境内业务稳扎稳打、境外投行异军突起、财富管理有所强化创新，银河证券如何实现多线突围？其“境内外一体化”战略又为行业提供了哪些价值？财联社记者曾在过去两年对银河证券有过密切跟踪。

　　其中，通过对整个年报的拆解，银河证券国际化其实不是简单复制国内模式，而是通过“境内赋能境外、境外反哺境内”的协同机制，构建不同化竞争力。好比以债券承销为例，境内团队在地方政府债领域的经验，为银河国际承接东南亚基建项目融资提供技术支撑；而境外团队在离岸债券发行中的顾客资源，又反哺境内金融机构跨境融资需求。这种双向联动在2024年促进多笔“ 一带一路 ”沿线项目落地。

　　值得强调的是，2025年是我国‘十四五’规划收官之年,也是银河证券成立25周年的关键节点。展望2025年，银河证券也披露了公司的业务规划：

　　严格执行中投公司党委工作要求，坚持稳中求进工作总基调，深入完善服务国家战略的工作体系和机制，全面加强对重大战略、重点领域的优质金融服务供给；切实强化战略引领，因时而变科学调整业务策略，努力补足投资银行、资产管理等轻资产业务短板，推动轻重资本业务均衡发展；牢牢把握高质量发展要求，主要业务降本提质增效；践行“一个银河”协同建设，压实防范化解金融风险的政治责任，健全全面风险管理体系，合规稳健发展。

　　在金融科技方面，全方位推进金融科技战略，强化大模型与 人工智能 等技术变革与证券业务的深度融合，持续推动业务线上化、数字化和智能化。加强管控系统建设、数据基础建设和内外部数据治理，强化IT基础设施与信息系统安全管理，提升信息技术快速响应能力和风险防范能力。