重要新闻提示
3月28日，中国证券监督管理委员会发布《关于更改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。
国家金融监管总局：未来五年，逐步建立起具有鲜明中国特色的银行业保险业 养老金 融体系。
湘财股份 （600095）：拟换股吸收合并 大智慧 并募集配套资金不超80亿元人民币，股票复牌。
财经新闻
1. 3月28日，中国证券监督管理委员会发布《关于更改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，自公布之日起施行。中国证券监督管理委员会表示，下一步，将持续抓好《证券发行与承销管理办法》的贯彻落实工作，督促市场参与各方恪尽职守、归位尽责，推动提高发行承销与定价的市场化法治化水平。
要点速览：
增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象
明确由证交所制定IPO分类配售具体规定
禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份
根据新《公司法》作适应性调整
2. 3月28日，沪深交易所修订发布首发承销细则、再融资承销细则。
中国证券报记者了解到，除结合新《公司法》对规则条文进行适应性更改外，本次规则主要修订内容包含：IPO方面，新增理财公司作为网下投资者，并将银行理财产品和保险资管产品并入A类配售对象范畴，享有优先配售，且配售比例很多于其它投资者。再融资方面，明确理财公司、保险公司管理的多个产品参与上市公司定增认购时，可以合并计算，视为一个发行对象，与基金公司、证券公司等保持一致。
另外，上海证交所落实“科八条”深化发行承销制度试点，在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。
3. 3月28日，中国证券监督管理委员会发布修订后的《上市公司信息披露管理办法》，并对年报格式准则、半年报格式准则作出修订。《信披办法》的修订内容，一方面，吸收近年来信息披露监管的实践经验，强化风险揭示要求，明确非交易时段发布信息等要求；另一方面，强化对部分重点事项的监察管理，包含增加对上市公司信息披露“外包”行为的监察管理要求、优化重大事项披露时点等。
4. 中国人民银行网站3月28日消息，最近，中国人民银行召开2025年金融稳定工作会议。会议强调，探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源，筑牢有效防控系统性风险的金融稳定保障体系。
5. 国家金融监督管理总局办公厅印发《银行业保险业 养老金 融高质量发展实施方案》的公告。通知提出，未来五年，银行业保险业 养老金 融发展取得明显成效，逐步建立起具有鲜明中国特色的银行业保险业 养老金 融体系。形成较为规范成熟、稳健高效的 养老金 管理服务体系；建立多元主体参与、多类产品供给，有效满足多样化需求的商业 养老金 融体系；基本建成银发经济高质量发展与金融服务紧密衔接，相互支撑的融资和保险保障体系；形成适合我国国情，体现银行业保险业 养老金 融发展特点，能够有效防控风险、维护老年消费者金融权益的监察管理制度体系。
6. 工业和信息化部等十部门印发《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，方案提出，推动铝加工产业集聚化发展。充分施展市场作用，鼓励产能兼并重组，引导低竞争力产能退出，避免低水平重复建设，增进产业发展由规模扩张向质量效益提升转变。支持龙头企业在产业集群建设、转型升级等方面施展引领作用，优化产业生态。围绕 新能源 、电子等细分材料领域，重点培育 专精特新 “小巨人”企业、“单项冠军”企业和高新技术企业等优质企业。支持聚焦铝精深加工产业加快培育一批有竞争力的先进制造业集群和中小企业特色产业集群。
7. 市场监管总局3月28日召开2025年一季度例行新闻发布会。据介绍，市场监管总局近期将围绕 人工智能 领域发布一系列国家标准，持续引领行业规范发展。在算力平台方面，加快推动深度学习编译器、高质量数据集、计算调度与协同等标准研制，优化 人工智能 数据服务，推动 人工智能 计算资源的高效利用与整合，助力培育产业生态。
公司新闻
1. 上市公司业绩
中国银河 ：2024年净收入同比增长27.31% 拟10派1.96元
赤峰黄金 ：2024年净收入同比增长119.46% 拟10派1.6元
上海机场 ：2024年净收入19.34亿元同比增长107.05%
工商银行 ：2024年归母净收入3658.6亿元同比增长0.5%
农业银行 ：2024年归母净利同比增长4.7% 拟10派1.255元
建设银行 ：2024年归母净收入同比增长0.88% 拟10派2.06元
中国中免 ：2024年净收入同比下降36.44% 拟10派10.5元
中国铁建 ：2024年净收入同比下降14.87% 拟10派3元
顺丰控股 ：2024年净收入同比增长23.5% 拟10派4.4元
中船防务 ：2024年净收入同比增长684.86% 拟10派0.7元
恒生电子 ：2024年净收入同比下降26.75% 拟10派1元
中国中铁 ：2024年净收入同比下降16.71% 拟10派1.78元
方正科技 ：2024年净收入同比增长90.55%
无锡银行 ：2024年净收入22.52亿元人民币，同比增长2.35%
东睦股份 ：2024年净收入同比增长100.59% 拟10派3元
中国铁建 ：2024年净收入同比下降14.87% 拟10派3元
金杯电工 ：2024年净收入同比增长8.78% 拟10派2.5元
太辰光 ：2024年净收入同比增长68.46% 拟10派8元
中国中车 ：2024年净收入同比增长5.77% 拟10派2.1元
中国东航 ：2024年净收入亏损42.26亿元同比大幅减亏
中金公司 ：2024年营业收入213.33亿元人民币，归母净收入56.94亿元
华阳集团 ：2024年净收入同比增长40.13% 拟10派4.8元
浦发银行 ：2024年净收入同比增长23.31% 拟10派4.1元
中远海发 ：2024年净收入同比增长19.64% 拟10派0.19元
2. 湘财股份 （600095）：公司拟通过向 大智慧 全体换股股东发行A股股票的形式换股吸收合并 大智慧 ，并发行A股股票募集配套资金。本次募集配套资金总额不高于人民币80亿元（含本数），最终以经上海证交所审核通过并经中国中国证券监督管理委员会作出注册决定的募集资金金额为上限。双方确认并同意， 大智慧 与 湘财股份 的换股比例为1:1.27（换股比例以四舍五入方式保存2位小数），即每1股 大智慧 股票可以换得1.27股 湘财股份 新增发行的沪深A股对价股票。本次交易预计构成重大资产重组，交易完成后， 大智慧 将终止上市并注销法人资格。公司A股股票将于2025年3月31日开市起复牌。
大智慧 ：公司与 湘财股份 正在规画由 湘财股份 通过向公司全体A股换股股东发行A股股票的形式换股吸收合并 大智慧 并发行A股股票募集配套资金。双方确认并同意， 大智慧 与 湘财股份 的换股比例为1:1.27（换股比例以四舍五入方式保存2位小数），即每1股 大智慧 股票可以换得1.27股 湘财股份 新增发行的沪深A股对价股票。本次募集配套资金总额不高于人民币80亿元（含本数），最终以经上海证交所审核通过并经中国中国证券监督管理委员会作出注册决定的募集资金金额为上限。公司A股股票将于2025年3月31日开市起复牌。
3. 云图控股 ：公司近日与 贵港市 人民政府、 贵港市 覃塘区人民政府签署了《云图智领绿色化工 新能源 材料项目投资合作协议书》，拟在贵港覃塘产业园区投资建设云图智领绿色化工 新能源 材料项目，项目总投资约159亿元人民币，分三期建设。
4. 贵州燃气 ：公司拟通过发行股份的形式购买贵州乌江能源投资有限公司、 贵州省 新动能产业发展基金合伙公司和 贵州省 新型工业化 发展股权投资基金合伙公司持有的贵州 页岩气 勘探开发有限责任公司100%股权，并向不高于35名特定投资者发行股份募集配套资金。公司股票、可转债债券和可转 债转股 自2025年3月31日开市起开始停牌，预计停牌时间不高于10个交易日。
5. 中航产融 ：公司收到控股股东中航工业的函件，公司拟以股东大会决议方式主动取消A股股票在上海证交所的上市交易。公司股票于2025年3月31日开市起复牌。
6. *ST东方：公司股票2025年3月28日收盘价为0.58元/股，已连续10个交易日低于人民币1元。即便后续10个交易日（不包含公司股票全天停牌日）连续涨停，也将因连续20个交易日收盘价低于1元而触及交易类强制退市。公司因涉嫌信息披露非法，被中国中国证券监督管理委员会立案侦查，如根据正式的处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。
7. 海信家电 ：公司发布2024年年度报告，营业收入达到927.46亿元人民币，同比增长8.35%，净收入为33.48亿元人民币，同比增长17.99%，拟向全体股东每10股派发现金红利12.30元（含税）。公司同日公告，拟使用不高于230亿元自有闲置资金委托理财。
8. 通威股份 ：公司全资子公司永祥股份作为全球高纯晶硅龙头企业，拟引入战略投资者并实施增资扩股，以增强资本实力，优化财务结构。本次拟以增资扩股前永祥股份股权估值270亿元人民币，引入战略投资者，向永祥股份合计增资不高于100亿元人民币，预计合计取得永祥股份增资后的股权比例不高于27.03%。增资款项主要用于永祥股份偿还金融机构负债、补充流动资金等。增资扩股完成后，公司仍将直接与间接持有永祥股份持股比例很多于72.97%，永祥股份将继续并入公司合并报表。目前，公司已与部分投资机构签署相关协议，其它投资机构正在推进内部投资审批及协议签署流程。
研报精选
中信建投 表示，当前 机器人 存在技术、量产、应用等多方面迭代进程，产业趋势未变， 机器人 仍然是本轮科技变革、AI变革的交汇点，回调仍然是买入机会。目前已经看到 机器人 的应用环节正在爆发，从产业边际角度看将是今年增量最大的方向。关注三类公司：1）头部本体厂商，技术领先和规模降本，将出现明显的马太效应；2）零部件层面具备持续降本的企业（尤其是灵巧手、电子皮肤、轻量化、电控、大模型）。技术能够造成 机器人 性能突破的企业，好比视触觉电子皮肤等；3）本体百花齐放下，本身就具备应用场景的环节。类比AI，入口会具备持续价值，好比工厂、矿山等。
海通证券 表示，新版DeepSeek-V3的发布，代表DeepSeek目前仍在稳定的更新迭代当中，这说明目前AI的发展远远没有到停滞的阶段。随同各大科技公司对AI技术的持续投入，AI模型也有望持续发展，从而造成更强的能力和更好的落地性。DeepSeek API的错峰优惠政策进一步助推了AI的落地，使得用户能够以更加便宜、更加有性价比的价钱，使用到最顶尖的大模型之一。未来AI在各领域的落地有望持续加速。