屡次寻求A股上市未果，开始转战港交所。最近，四川新荷花中药饮片股份有限公司(简称“新荷花”)在港交所递交招股书，拟在香港主板上市， 广发证券 (香港)、农银国际为联席保荐人。
记者了解到，新荷花曾于20十年申报IPO，2012年创业板第壹次IPO过会后，因员工举报财务做假，中国证券监督管理委员会终止了其首发上市核准审查。2020年选择再次冲刺创业板，公司与保荐人又主动取消申请。尔后在2023年再次谋求在A股上市，不过最终在去年4月自愿终止辅导备案。
公开资料显示，新荷花建立于2001年，总部办公地位于四川成都，是中药饮片产品供货商。主营产品包含毒性饮片、普通饮片。公司业务遍布中国境内大部分省份，并在海外扩展到越南和马来西亚等地区。
招股书透露显示，新荷花是我国领先且最大的中药饮片产品供货商之一，按2023年中药饮片产品收入计算，该公司在中国位列第2位，市场份额为0.4%。
值得注意的是，中药饮片赛道近年来也开始面临集采等压力，突围不容易。
在业绩表现上，新荷花2022年至2024年收入分别约为7.80亿元、11.46亿元、12.49亿元人民币，相应的净收入分别约为0.77亿元、1.04亿元和0.89亿元人民币。业绩记录期间，公司的毛利率分别为21.1%、18.5%及17.1%。
具体来看，公司的毛利率逐年下滑，过往三年盈利能力也其实不稳定。其中2024年，公司净收入同比出现下滑，降幅为14.24%。
具体来看，新荷花收入主要来自饮片产品销售，客户主要为医院及医疗机构、医疗贸易公司、药店及制药公司。
在2024年，公司来自毒性饮片的收入为1.72亿元人民币，占比为13.8%；来自普通饮片的收入为10.77亿元人民币，占比为86.2%。
对于公司毛利率的逐步下滑，新荷花在招股书中披露表示，公司向医疗贸易公司及药店的销售占比有所增加，而由于市场竞争，这些客户类型的收益率通常较低。另外，公司毛利率亦受到若干主要品种原材料成本的影响。
新荷花的主要原材料为中药材、辅料及包装材料。数据显示，2022年至2024年，公司原材料成本分别约5.72亿元、8.81亿元、9.74亿元人民币，分别占各期总收入的73.3%、76.9%、78%。
在成本激增之下，2022年至2024年，新荷花经营活动所得资金流净额分别约2768.8万元、7485.3万元、-46.7万元。由大规模流入转为流出。
而且在这期间，新荷花贸易应收账款分别约4.07亿元、5.08亿元、5.66亿元人民币，显现逐年增加的 势头，这些款项主要包含来自中医院客户的未结清款。
目前来看，在资金压力下，新荷花转战港股上市的切实需求较为迫切。
值得注意的是，新荷花此前还因为产品质量问题，遭到查封扣押等措施。
记者了解到，早在2019年，因新荷花生产的紫苏子（炒）质量不符合规定， 山东省 药品监督管理局对相关产品采取了查封、扣押等措施。2024年10月底，国家药监局通报了19批次不符合规定的药物，其中经 河南省 药品医疗器械检验院检验，新荷花生产的批号为2204103的红花不符合含量测定。
对于本次IPO，新荷花表示募集资金拟用于“扩大中药饮片的产能，升级数字化智能生产系统”“销售及营销活动”“面向消费者业务”“在越南及马来西亚建立海外销售渠道”“战略性投资及潜在收购，重点布局中药上游供应链”及“营运资金及其它一般公司用途”。