【中国中免】需求承压，中国中免去年再现营收净利双降，遭多家机构大举减持

　　“免税茅” 中国中免 （601888.SH）业绩再现下滑。

　　 中国中免 披露的2024年年度报告显示，公司实现营业收入564.74亿元人民币，同比下降逾16%；归属母公司股东的净收入（以下简称“归母净收入”）42.67亿元人民币，同比下降逾36%。

　　2009年A股上市以来， 中国中免 曾表现出较高的成长性。可是，近年来，其业绩增长压力较大。2024年，是公司继2022年营业收入净利第壹次双降以来的第贰次。其中，第四季度，公司归母净收入同比降幅更是高达76%左右。

　　针对2024年经营业绩， 中国中免 解释称，受市场环境及行业周期等多重原因影响。

　　需求承压是我国中免业绩下降的主要原因。根据海口海关数据，2024年全年，海口海关共监管海南离岛免税购物金额309.4亿元人民币，同比下降29.3%。展望2025年公司业绩能否好转仍然存疑。今年1—2月，海南离岛免税购物金额84.1亿元人民币，同比下降13.3%。

　　部分机构也大幅下调 中国中免 未来业绩预期。其中， 东吴证券 最新预测公司2025年、2026年归母净收入分别为49.8亿元和57.6亿元人民币，此前预测为60.2亿元和69.7亿元人民币，分别下降17.28%和17.36%。银河证券最新预测公司2026年归母净利58.7亿元人民币，1月初该机构预测净利67.2亿元人民币，下降幅度达12.65%。

　　机构也大幅减持 中国中免 。2024年年报显示，前十大流通股东中有5家机构进行了减持，北上资金减持1212万股，4只基金减持近375万股。和历史高峰持股相比，北上资金的减持幅度夸张，此前一度持股超过2.79亿股，最新持股仅为7387.31万股，减持比例接近74%。机构持股比例也出现大幅下滑迹象，去年底剔除一般法人持股后机构持股占比11.17%，为历史同期最低。

　　机构配置比例大幅下降，一方面反映公司基本面，另一方面也决定了公司股票价格走势。自2021年以来，公司股票价格已连续下跌5年，其中2023年股票价格更是狂跌近51%。与历史巅峰相比，公司市值在短短4年左右时间里已缩水逾6600亿元人民币。2021年2月份， 中国中免 市值一度超7000亿元人民币，最新市值仅1228亿元人民币。