【天津证监局】获利九千余万，罚没近4亿元！一股民操纵股票收-天价罚单-

　　最近，天津证监局公布一起市场操作案件行政处理决定书，对自然人徐阳采取“没一罚三”的严厉措施，合计罚没金额达3.96亿元人民币，成为2025年证券监管领域针对个人金额最高的罚单之一。

　　来源：天津证监局

　　经天津证监局立案侦查，徐阳在涉案期间通过控制多个证券账户，以虚假申报手段操作多只股票，合计获取利益9897.29万元。上述违法事实，有询问笔录、情况说明、有关合同、证券账户资料及银行流水等证据证明，足以认定。

　　徐阳在听证会上提出多项申辩意见，包含部分账户非其控制、证据合法性存疑、未造成市场影响等。但天津证监局经复核认定，其行为触及了《证券法》第五十五条关于“不以成交为目的，频繁或大量申报并撤消申报”所界定的操作证券市场的表现。最终，天津证监局决定没收其全部违法所得并处以三倍罚款，合计3.96亿元人民币。

　　从监管公告来看，本案中徐阳的操作手法或涉及“幌骗交易”，这一行为多与程序化交易、高频量化策略关联。

　　在中国中国证券监督管理委员会2007年发布的报告《证券市场操作行为认定指引（试行）》中，幌骗交易被定义为操作者做出不以成交为企图的频繁申报与撤消，误导其它投资者，影响证券价格或成交量的表现。

　　在具体操作上，有研究称，幌骗交易者提交了大量的订单申报，尤其是在买方一侧，提交了更多的巨额买单，制造了更大的订单不平衡压力，并在成交前撤消；受操作影响，被操作股票成交比例上升，吸引了小额投资人的流入，增加了股票价格的波动性。

　　近年来，监管职能部门对此类操作行为的打击力度持续加大。2024年6月，沪深交易所曾就程序化交易管理细则征求建议，明确将对高频撤单行为实施重点监控，并研究通过收取流量费、撤单费等行径抑制异常交易。

　　近期，因操作股票价格而受到巨额罚单的个人投资者正在增多。

　　3月14日，中国证券监督管理委员会公布一份行政处理决定书显示，杨某因操作“ 安奈儿 ”等多只股票，违法所得1.4亿元人民币。根据当事人犯法行为的事实、性质、情节与社会危害水平，中国证券监督管理委员会没一罚一，合计罚没金额逾2.8亿元人民币。

　　2月20日，深圳一男子谢某被中国证券监督管理委员会罚没超1.7亿元人民币。据披露，在涉案期间，实际控制并使用多个证券账户，以连续交易、拉抬、虚假申报、封涨停等行径操作“渝三峡A”等多只股票，违法所得合计8145.26万元。

　　今年2月，中国证券监督管理委员会行政处理委员会办公室主任何艳春介绍，2024年，中国证券监督管理委员会对42起操作市场案件作出处罚，合计罚没金额为49.5亿元人民币，同比增长42.2%，其中千万元以上罚单占比41.9%，向公安机关移送涉嫌操作犯罪案件32件，移送犯罪嫌疑人104人。