【张小泉】控股股东陷-资金危局- 张小泉业务多元化战略受阻

　　控股股东陷入债务泥沼，让“刀剪第壹股” 张小泉 股份有限公司（以下简称“ 张小泉 ”，301055.SZ）再度引发外界广泛关注。

　　目前，“ 张小泉 集团及法人等被执行31.3亿元”话题冲上百度热搜榜。记者了解到， 张小泉 集团全称为杭州 张小泉 集团有限公司，为 张小泉 控股股东。

　　《中国经营报》记者了解到，4月1日， 张小泉 集团新增两宗被执行案，上海静安区人民法院对其执行标的钱财达4723.6万元。天眼查显示，截至4月8日， 张小泉 集团累计被执行金额已达39.05亿元人民币。

　　“我们这边是上市公司， 张小泉 集团是控股股东，双方都是独立的经营主体。”目前， 张小泉 证券事务部相关责任人向记者表示，“上市公司跟控股股东在业务、人员、财务方面都保持相互独立，我们上市公司一直都在正常经营。”

　　值得注意的是，在发展刀剪主业的同时， 张小泉 正推进业务多元化战略，将业务拓展至厨房五金和家居五金领域。不过，两大新兴业务发展难及预期，2023年家居五金收入尚不足8000万元。

　　控股股东股份悉数被冻结

　　城门失火殃及池鱼。公开资料显示，4月2日，“ 张小泉 集团及法定代表人等被执行31.3亿元”话题登上百度热搜榜第贰位。

　　这源于一条法院执行信息。天眼查显示，3月28日， 张小泉 集团、富阳复润置业有限公司等新增一条被执行人信息，执行标的钱财31.3亿元人民币，执行法院为 杭州市 中级人民法院。

　　记者了解到， 张小泉 此前已屡次发布控股股东股权遭冻结的公告。仅自2025年以来， 张小泉 就分别在1月、2月及3月发布相关公告，最近的一次是在3月19日。

　　 张小泉 方面彼时对外披露称，截至3月19日， 张小泉 集团累计被冻结股份7600万股，占其所持公司股份总数的100%，占剔除回购股份后公司总股本的50.19%；累计被轮候冻结股份1.44亿股，占其所持公司股份总数的189.70%，占剔除回购股份后公司总股本的95.21%。

　　不仅如此， 张小泉 方面还在公告中披露了 张小泉 集团作为借款方和担保方的债务逾期情况。其中，作为借款人涉及的融资业务共有9笔发生逾期，债务逾期本金合计8.03亿元；作为担保方的债务逾期51.21亿元人民币，主要是担保违约尚未代偿本金。

　　对于控股股东的钱财危局，上述 张小泉 证券事务部责任人向记者表示，上市公司与控股股东是独立经营的主体，上市公司“一直都在正常经营”。

　　控股股东所持上市公司股份存在大比例质押或冻结情形，有何影响？上海光明律师事务所律师陈铁娇向记者分析称：“可能会因强制平仓或司法处置造成控制权变更，甚至触发要约收购义务。”

　　“上市公司应在定期报告中专项说明控股股东债务处置方案，充分披露信息以降低集体诉讼风险。另外，质押冻结事件会对市场信心造成冲击，需同步强化合规整改方案，明确控股股东与上市公司的责任界限。”陈铁娇表示。

　　“我们会跟踪了解控股股东相关情况，根据要求及时履行信披义务。”上述 张小泉 证券事务部责任人向记者强调，“控股股东和上市公司之间没有资金占用问题，也不存在违规担保问题。”

　　不仅如此， 张小泉 间接控股股东富春控股集团有限公司（以下简称“富春控股”）日前也陷入麻烦， 张小泉 此前公告， 杭州市 富阳区人民法院决定对富春控股集团启动预重整。

　　“根据企业破产有关规定，富春控股预重整期间的债务清偿和资产处置须经债权人会议表决。 张小泉 作为关联方，若被判定为利害关系人，其历史交易可能面临法院审查，且债权清偿顺序或将延后。”陈铁娇认为 。

　　另外，陈铁娇也指出，“富春控股若进入重整程序，可能终止未履行合同，造成上市公司供应链风险，需核查合同中的破产终止条款及赔偿机制。”

　　净收入已连续两年下滑

　　官方网站信息显示， 张小泉 是一家集设计、研发、生产、销售、服务于一体的现代生活五金用品企业，“ 张小泉 ”品牌始创于1628年，直到今天已经有近400年历史。早在2006年， 张小泉 剪刀锻制技艺就被列为第壹批国家级非物质文化遗产。“ 张小泉 ”品牌也是最早一批被商务部评为中华老字号的民族品牌。

　　记者了解到，2007年，张国标、张樟生控制的富春控股以1.2亿元获得 张小泉 集团70%股权，进而将 张小泉 “揽入麾下”，成为间接控股股东。2021年9月， 张小泉 成功登陆深交所创业板，成为A股市场“刀剪第壹股”。

　　除控股股东面临财务危机外， 张小泉 近年来也曾陷入“拍蒜断刀门”舆论风波。

　　据公开报道，2022年7月，有消费者用刚购买不久的 张小泉 菜刀拍蒜造成断裂。在消费者询问售后客服人员时，得到了“菜刀不能拍蒜”的答复。此事迅速引发网络热议。

　　对于“拍蒜断刀”一事， 张小泉 方面尔后回应称：“一般而言， 张小泉 的常规刀具是可以拍蒜的。这时，公司也友善地提醒消费者，其实不是所有的刀具都适合用来拍蒜，一些硬度较高或有专用用途的刀具如果用来拍蒜的话，有断刀的危险。”

　　2023年1月， 张小泉 “拍蒜断刀门”事件入选中消协联合 人民网 舆情 数据中心 共同公布的“2022年十大消费维护权益舆情热点”。2023年9月，商务部、市场监管总局等5部门印发《关于公布中华老字号复核结果的公告》，对经营欠安、业绩下滑的73个品牌要求进行为期6个月的整改， 张小泉 成为其中品牌之一。

　　值得注意的是， 张小泉 近年来的业绩表现也难言理想。

　　Wind数据显示，2021—2023年， 张小泉 营业收入分别为7.6亿元、8.27亿元和8.11亿元人民币，分别同比增长32.81%、8.75%和-1.82%；归母净收入分别同比增长1.96%、-47.30%和-39.48%，已连续下滑两年。

　　此前陷入舆论风波，也对 张小泉 业绩造成了影响。例如，在2023年年报中， 张小泉 方面坦言：“受到上一年度（2022年度）品牌舆情事件余波扰动影响，公司（2023年）前三季度整体业绩较2022年同期下滑明显。”

　　“目前，甭管是品牌工作还是产品工作，都在正常开展。”上述 张小泉 证券事务部相关责任人向记者表示，“当年的确是存在一些舆情事件，但现在管理层、经营层都在致力于把主要业务经营好。”

　　IPO项目产能释放不及预期

　　在业绩下滑的同时， 张小泉 IPO募资项目产能释放也不及预期。

　　根据 张小泉 之前在IPO招股书中披露的募集资金用途，其中3.5亿元投向 张小泉 阳江刀剪智能制造中心项目。在 张小泉 方面看来，通过新建阳江刀剪智能制造中心项目，提升公司的产能、生产工艺水平和市场占有率，有助于进一步增强公司的市场地位及盈利能力。

　　不过，上市募资近4年后，阳江刀剪智能制造中心项目并未达到预期目标。在2022年年报中， 张小泉 方面坦言，阳江刀剪智能制造中心项目的投入生产逐渐进行，由于募投项目未完全达产，产能正在逐步释放，公司募投项目尚未达到预计效益。

　　另外， 张小泉 方面在2023年年报中也表示，阳江刀剪智能制造中心项目正处于产能爬坡期，产能逐步释放，公司募投项目尚未达到预计效益。

　　“ 张小泉 阳江工厂（即阳江刀剪智能制造中心）到现在还一直大幅亏损，严重拖累公司业绩。当初建工厂就没有料到有此结果，还是纯粹为了上市？”此前，曾有投资者向 张小泉 管理层提问。

　　彼时， 张小泉 管理层回应称：“目前，阳江基地的产能正处在积极的爬升期，基本符合公司的发展预期。”

　　上述 张小泉 证券事务部责任人则向记者表示，阳江刀剪智能制造中心项目是公司在IPO时“基于当时市场环境做的一个项目规划”。该责任人强调，公司将致力于把阳江刀剪智能制造中心项目产能“继续提上来”。

　　除IPO募资项目产能释放不及预期外， 张小泉 也在谋求业务多元化。

　　公开信息显示， 张小泉 近年来已将业务拓展至厨房五金和家居五金领域。 张小泉 2022年年报数据显示，2022年，厨房五金类目实现收入1.83亿元人民币，同比增长23%，家居五金类目实现收入7042.24万元人民币，同比下降10.48%。2023年， 张小泉 厨房五金收入同比下滑9.62%，家居五金收入不到8000万元。

　　对此， 张小泉 证券事务部责任人向记者表示，多元化发展战略是有发展期限的，“如果只看一年（的表现），没办法回答是对还是不对”。该责任人同时强调：“目前，公司三大业务板块正同时向前推进。”