【开源证券】11天10板！公司 - 击鼓传花效应明显

　　周五A股三大指数再次分化，收盘时上证指数跌0.11%，深成指涨0.23%，创业板指涨0.27%。两市成交额为9146.56亿元人民币，较上一交易日缩量848亿元人民币。盘面上，6G、地产、银行等表现强势。相反，大消费赛道迎来回调，旅游酒店、美容护理、食品饮料等回调居前。

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股票击鼓传花明显

　　看个股的话，部分大消费股继续强势，好比商业百货概念股 国芳集团 周五继续涨停，狂录“11天10板”。

　　周五盘后， 国芳集团 发布风险提示公告称，近期公司股票交易价格上涨幅度居高，交易频繁，存在非理性炒作风险；公司股票击鼓传花效应特别突出，交易风险极大，存在短时间大幅下跌的危险。而此前一天， 国芳集团 刚刚发布股票交易异常波动公告。

　　虽然龙头股警示风险，但近期消费赛道的消息利好消息不断。好比中国商业联合会联合多家行业协会发布倡议书，推动内外贸联动拓展内销市场。商务部等相关部门则启动“购在中国”系列活动，提振消费，扩大内需。

　　前海开源杨德龙表示，国家围绕激发消费潜力、优化消费环境、提升消费能力等维度出台了一系列政策措施，为消费行业发展营造了良好政策环境，对相关上市公司估值修复形成明显利好支撑。

　　 中信证券 则表示，中国财政政策持续发力提振内需的大方向在现今环境下或更为明确，同时在市场加剧波动、不确定性提升的环境下，消费在过往几年的回调后，“低预期低估值”+“消费韧性特征下的企稳趋势”将提升消费配置的钱财偏好，建议关注“新消费”的结构性机会和“传统消费”基本面触底回升机会。

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6G概念密集涨停

　　看盘面的话，6G概念周五表现强势，以5.39%居概念上涨幅度榜首位。板块中创远信科、 硕贝德 、 盛路通信 、 通宇通讯 、 海能达 纷纷涨停。 本川智能 则大涨超10%。 金信诺 、 信维通信 、 国脉科技 也明显上涨。

　　消息层面上，4月18日，工信部表示将认真贯彻落实《政府工作报告》工作部署，加快推进6G技术研发、标准制定、中试验证和产业落实，前瞻布局和培育面向6G的应用产业生态，并进一步深化与欧盟、韩国、印度等国家和地区在6G领域的国际交流合作。

　　另据证券时报报道，德国《经济周刊》等媒体最近称，德国新政府联盟协议删除针对华为的“可信国家”限制条款，转而采用“可信技术标准”。这意味着，华为的组件被允许留在德国5G移动网络中——不仅是当前的5G技术，还有将来的几代技术。有分析人士认为，如果德国最终没有排除中国5G，甚至未来继续使用我国的6G等设备，势必会为其它欧洲国家起到模范的作用。

　　上海证券表示，6G产业的投资价值主要聚焦以下三方面：一是终端连接数的持续扩张，据测算，至2040年全球智能终端连接规模预计将突破1216亿台，较当前5G时代终端数量实现指数级跃升（人均设备密度明显提升）；二是功能升级；三是商业价值属性增强。建议关注无线基站、天线、 PCB 等传统通信设备供货商，和 车联网 、卫星导航、 物联网 模组厂等在6G场景下受益的下游应用新方向。

　　华龙证券指出，2025年政府工作报告中提到扩大5G规模化应用，和培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。另外，国家正在推动设立“航母级”的国家创业投资引导基金，将带动一万亿元资本聚焦 人工智能 、量子科技、氢能 储能 等前沿领域，有望带动相关通信产业链加速发展。

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四大行历史新高

　　看盘面的话，银行股成为焦点之一，原因在于 工商银行 、 建设银行 、 农业银行 、 中国银行 这4大国有银行集体刷出历史新高。

　　今年以来，银行板块持续振荡走强，截至4月18日收盘，指数累计上涨2.01%，同期沪深300指数下跌4.13%。

　　个股而言， 上海银行 年内上涨15.74%， 齐鲁银行 、 渝农商行 、 兴业银行 、 重庆银行 也上涨超过10%。四大行而言， 建设银行 年内涨7.34%， 中国银行 涨5.47%， 工商银行 涨5.36%， 农业银行 涨3.87%。

　　综合市场观点来看，银行股的强势，背后有五大逻辑支撑：一是业绩表现稳健。从2024年年报看，银行经营发展稳健，业绩增速持续改善，资产质量保持向好。同时，随着宏观经济持续复苏，银行作为顺周期行业，业绩将迎来进一步改善。二是在全球贸易环境不确定性加大的环境下，资金偏爱具有低估值、高股息特征的银行股。据机构统计，目前，已经有24家A股上市银行发布了2024年度分红预案，分红总金额达5855.57亿元人民币，明显高于2023年水平。三是近期 邮储银行 、 光大银行 、 浙商银行 、 江苏银行 等许多家银行相继披露了股东或董监高计划增持公告。四是增量中长期资金持续入市，银行权重股受益明显。五是多家银行发布了估值提升计划的相关公告，涉及提升经营管理、稳定分红预期、完善信息披露等措施。

　　往后看，银河证券指出，政府债继续发力支撑社融，降准降息预期增强，低利率环境延续，叠加全球政治经济环境不确定性，资金避险属性提升，银行股息率性价比凸显。市值管理深化，中长期资金力量壮大，推动银行红利价值兑现。大行增资开启，基本面积极因素累积，利好银行信贷投放和风险缓释。继续看好银行板块配置价值。

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A股将走出独立行情

　　整个市场而言，前海开源杨德龙表示，由于A股与欧美股市所处位置不同，欧美股市多数处于历史新高位置，而A股经过三年下跌，从去年9月24日之后才开启一波上涨，估值上仍处于历史低位区域。

　　在关税摩擦环境下，我们有充分的应对措施，在将来的关税谈判中也将处于主动位置。相信A股市场今年有望走出与海外市场不一样的行情，A股走出独立行情的条件是具备的，尤其是在居民储蓄大转移的环境下，未来将有更多资金进入A股市场寻找机会。

仅供投资者参考，不构成投资建议