【韵达股份】韵达股份一季度净利润大降22%！加盟商涉嫌夹带诈骗宣传品，上月子公司被立案

　　不久前， 韵达股份 （002120.SZ）发布2024年报和2025年一季报，今年一季度， 韵达股份 净收入指标走低。

　　 韵达股份 发布2024年报显示，该公司2024年实现营业收入485.43亿元人民币，同比增长7.92%；归母净收入为19.14亿元人民币，同比上升17.77%；扣非归母净收入为16.43亿元人民币，同比上升18.26%；基本每股收益为0.66元，同比增长17.86%。

　　2025年一季报， 韵达股份 净收入指标突然变脸。公司一季度营业收入为121.89亿元人民币，同比增长9.26%；归母净收入为3.21亿元人民币，同比下降22.15%；扣非归母净收入为3.08亿元人民币，同比下降19.85%。

　　相比而言， 申通快递 2024年和2025年一季度的业绩增速都超过了 韵达股份 ，2024年 申通快递 的归母净收入和扣非归母净收入增速均超过100%。针对一季度业绩下降，时代周报记者联系 韵达股份 ，截至发稿暂未回复。

　　在投资者关系活动中， 韵达股份 提到，一季度以来，在量能超预期增长的条件下，快递市场价格受到淡季竞争影响，一定水平上给快递经营链路造成了一定压力。公司通过优势资源施展和运用，有能力抵消来自市场扰动因素的影响。公司单票成本费用持续下降，成本费用的下降能够对冲市场竞争造成的一定影响。剔除非经营因素后，公司经营能力造成盈利情况较为稳健。

　　在经营业绩下滑背后， 韵达股份 还存在对加盟商和仓储环节管理不到位的问题。部分加盟商与诈骗分子勾结，给用户寄送相关诈骗材料，国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司进行立案侦查。根据 韵达股份 财报披露，上海韵达货运有限公司为 韵达股份 子公司。同时，在仓储环节，韵达快递河南郑州分拨交付中心曾因货物传送带着火造成火灾。

　　一位券商互联网电商分析师对时代周报记者表示，快递行业内卷已经延续多年，客户在享受低价快递服务的同时，得到的服务体验其实其实不好。低价其实其实不是所有消费者的诉求，快递行业需要提供全方位、多元化的服务以满足不同客户群体的切实需求，提高消费者的满意度。

　　单票快递业务收入同比下降12.3%

　　 韵达股份 披露，截至2024年末， 韵达股份 总资产393.18亿元人民币，同比增长3.26%；归属于上市公司股东的净资产204.67亿元人民币，同比增长6.79%；快递服务毛利率为9.29%，同比上升0.77个百分点。

　　公司负债率为47.68%，较2023年下降1.6个百分点。资金流方面，2024年 韵达股份 经营活动引发的钱财流量净额为50.87亿元人民币，同比增长50.18%，经营性资金流的明显改善，体现了全网发展能力的提升。

　　2024年， 韵达股份 完成快递服务237.83亿件，同比增长26.14%，市场份额位列行业前三，高于行业增速4.6个百分点。4月27日投资者关系活动中， 韵达股份 披露，该公司2024年单票快递业务收入2.01元，同比下降12.3%。

　　通过转运中心、干线运输方面的优化和数字化工具提高产能利用率、设备周转率， 韵达股份 2024年核心运营成本持续下降。 韵达股份 单票快递业务成本1.83元，同比下降13.0%，快递核心经营成本为0.68元，单票下降0.19元，同比下降21.9%。同时，公司四项费用同比下降3.18亿元人民币，同比下降比例为13.85%。其中，单票费用为0.08元，同比下降4分，下降比例为31.7%。

　　截至2024年末， 韵达股份 在全国设立73个转运中心，拥有4775个一级加盟商，末端门店及驿站超9.5万个。网络覆盖全国31个省级行政区，地级以上城市覆盖率近100%，乡镇服务网络覆盖率达99.8%，新增乡镇网点1084家。

　　2025年一季度， 韵达股份 收入和业务量仍然维持增长，但不论2024年还是2025年一季度， 韵达股份 的收入增长幅度均低于同期业务量增长幅度。2025年一季度， 韵达股份 累计完成快递业务量约60.76亿票，同比增长达到22.9%，但公司完成营业收入121.89亿元人民币，同比增长9.3%。其中，2025年3月快递服务业务收入44.1亿元人民币，同比增长10.55%；完成业务量22.53亿票，同比增长17.34%。

　　这时， 韵达股份 2025年一季度费用也呈下降趋势。根据 韵达股份 披露信息，该公司2025年一季度四项费用合计为4.87亿，同比下降0.41亿，下降比例为7.7%；单票费用为0.08元，同比下降3分，下降比例为24.9%。

　　净收入增速落伍

　　与同体量的 申通快递 相比，尽管 韵达股份 2024年和2025年一季度营业收入和归母净收入绝对值均大于 申通快递 ，但增速却落伍。根据 申通快递 发布的2025年一季报， 申通快递 一季度营业收入为119.99亿元人民币，同比增长18.43%；归母净收入为2.36亿元人民币，同比增长24.04%；扣非归母净收入为2.31亿元人民币，同比增长23.78%。

　　财报显示，2024年 申通快递 实现营业收入471.69亿元人民币，较2023年同期增长15.26%；实现归母净收入10.40亿元人民币，较2023年同期增长205.24%；扣非归母净收入10.17亿元人民币，较2023年同期增长199.55%。同时， 申通快递 净收入增速远大于营业收入增速。

　　在今年1月发布的2024年业绩预告中， 申通快递 从行业和公司自身两方面对业绩变动做了说明。 申通快递 表示，2024年，邮政快递行业运行显现持续向好态势，行业规模再创历史新高。在服务提升方面，快递进村纵深推进，快递进厂稳步发展，并通过集运仓等模式积极破解新疆、内蒙古等地区不包邮问题，有效缩小城乡居民消费体验差距。“快递新规”等政策的发布实施鼓励并引导行业高质量发展，快递公司更加重视服务品质和不同化能力建设。

　　公司自身运营方面， 申通快递 解释称，通过持续深化数智运营体系、全面贯彻落实精细化管理、单量持续稳定增长造成明显的规模效应，获得了明显的降本增效成果，使得盈利能力大幅增长。

　　时代周报记者了解到，4月27日举行的投资者关系活动中，也有机构投资者提到了一季度业绩同比下降的现象，并对韵达快递2025年经营策略进行了提问。韵达快递提到了持续强化网络能力建设、进一步提质增量、进一步提高综合盈利能力等三方面举措。当前，快递行业产品结构已经由单一走向多元化，公司将积极跟进各大电商平台的发展战略，进一步拓宽公司服务体系和网络的服务能力，造成业务的增量的同时提升创收增利的能力。

　　谈及快递行业价格战，行业局部市场的价钱竞争依旧存在，但在高质量发展的环境下，监管引导和托底效应可以有力制约单票价格进一步下行，公司对行业快递价格的波动持谨慎乐观态度。考虑诸要素变量，公司划定了底线思维，制定了弹性目标，将持续综合运用资产优势、科技优势和成本优势。

　　加盟商、仓储环节管理或存在漏洞

　　除了业绩问题，强化对加盟商的管理也成为摆在 韵达股份 面前的一道必答题。国家邮政局2025年3月19日通报显示，韵达部分加盟企业对协议客户安全管理存在重大漏洞，造成涉诈骗宣传品进入寄递渠道，造成受害人重大财产损失。国家邮政局依法对上海韵达货运有限公司进行立案侦查。

　　2024年11月，上海邮政管理局就曾因“违规揽收诈骗快件”约谈韵达速递，要求其“全面排查加盟网点，建立黑名单制度”。

　　2025年3月20日， 韵达股份 发布关于因加盟网点违规收寄被调查的公告，并表示收到通报后，公司高度重视，成立专项工作专班进行内部调查。后续将持续强化管理及加盟网点管控，优化快递检验流程，加大对加盟网点的培训力度，提升识别伪装物品的专业能力，坚决杜绝此类事件再次发生。

　　时代周报记者了解到，消费者在收到小件包裹后，有时会附带一张印有“扫码返现”字样和群聊二维码的卡片，而很多二维码背后隐藏着纷繁复杂的诈骗套路。很多消费者因扫描小件包裹中的二维码造成自身财物损失。

　　有快递从业人员与诈骗分子勾结，在收件时违规夹带二维码卡片，还有一部分快递从业人员违规出售快递单号给诈骗分子，同时不遵循实名寄件的规定，使得诈骗物品得以被投递至用户手中。在此进程中，那些拥有众多加盟商、管理标准不统一且监管不力的快递公司，也成了诈骗行为的“帮凶”。

　　不仅是在加盟商环节，韵达快递在仓储环节管理同样存在漏洞。3月24日18时47分，位于 郑州市 经开区润之新物流园的韵达快递河南郑州分拨交付中心发生火灾。起火部位位于二层西南角，火势于20时15分得到控制。着火物质主要为货物传送带等，事故中无人员伤亡报告。