【松霖科技】松霖科技高质量增长密码 - 技术并购与产能出海双轮驱动

　　在全球贸易因美国关税问题承压之际， 松霖科技 （603992.SH）交出了一份稳健的成绩单。

　　作为一家以技术创新为核心驱动力的智能制造企业，近年来 松霖科技 通过“三三一”战略持续深化其在 机器人 、大健康软硬件及智能厨卫三大核心领域的布局，并初见成效。

　　2025年一季度财报显示，公司营业收入达5.62亿元人民币，归母净收入0.45亿元人民币，经营性资金流0.34亿元人民币，研发投入0.57亿元（同比增长18.47%），累计获得的有效专利数增至1229项。这些数据不仅体现了公司稳健的财务表现，折射出公司在经营管理上的韧性，更凸显其通过技术整合与产业链协同构建的不同化竞争力。

　　三位一体构建护城河

　　相信大伙都明白，全球厨卫设备市场正经历周期性调整，欧美市场需求疲软叠加国内房地产产业链去库存压力，外加美国关税政策的不确定性，造成行业平均营业收入增速放缓。

　　如何穿越行业振荡周期，夯实企业发展底蕴？

　　 松霖科技 （603992.SH）给出的方案是贯彻“三三一”战略，即聚焦大健康软硬件及智能厨卫、 机器人 三大业务领域，同时深耕技术、设计、制造三大底层共享能力，并借助 IDM 模式整合产业链，构筑起 “技术 + 设计 + 智造” 三位一体的强劲竞争力，其内在核心逻辑在于：以技术驱动、产业链协同、全球化布局降本增效优化流程。

　　通过技术驱动研发、设计流程，通过IoT与AI技术融合优化研发流程，强化核心技术（KT）与工业设计（ID）的双轮驱动。

　　通过产业链协同降本增效，以IDM模式整合上下游资源，提升全链条效率，降低成本，进行多品类扩张。

　　通过全球化布局，立足中国市场的同时加速海外产能落地（如 松霖科技 越南工厂预期今年5月投入生产），增强全球化供应链服务能力和规避相关关税风险。

　　目前看，“三三一” 战略正高效助力 松霖科技 的厨卫业务和大健康业务发展，实现了业务的协同发展，为企业发展注入源源不断的动力。好比公司基于IDM模式下的技术共享能力，将IoT（ 物联网 ） 传感器 与AI算法融合开发智能水效管理系统，并采用环保材料及低能耗设计，在智能节水系统、绿色节能技术等细分领域形成不同化优势，将智能化与环保理念融入产品矩阵，这一策略不仅契合全球消费升级趋势，也为其在高端市场开辟了不同化竞争路径，驱动盈利能力的结构性优化。

　　在大健康软硬件板块，借助智能测肤仪、止鼾枕等硬件产品，缔造检测 - 预防 - 治疗 - 康复的全场景生态闭环，精准契合消费者对健康生活日益增长的切实需求。例如，智能测肤仪通过AI算法实现皮肤状态实时监测，结合云端数据分析为用户提供个性化健康建议。

　　在创新设计方面， 松霖科技 （603992.SH）保持一贯的行业高水准，新研发的卫浴设备Nimble侧喷升降杆，斩获了2025德国iF设计奖。记者了解到，因该产品创新设计极具实用性，相较于传统升降杆，Nimble侧喷升降杆更显灵活便捷，可提供更为全面的出水范围与高度调理选项，为用户造成更有效淋浴体验；同期获奖的Aurora光触媒牙刷是公司聚焦用户口腔健康需求的创新成果，在刷毛中嵌入光触媒颗粒，经紫外线光源的强催化作用下发生自由基，从而破坏细菌细胞结构，实现深条理灭菌，有效降低口腔疾病发生率，突破传统清洁方式，兼顾清洁效果与使用舒适度。

　　值得注意的是，支撑“三三一”战略的背后是企业磨杵成针的研发投入，2024年公司研发投入2.25亿元人民币，研发人员818人，最新的2025年一季报显示，公司研发投入0.57亿元（同比+18.47%），常年的高研发投入正为企业后续的技术升级与产品迭代奠基了坚实基础。截至3月31日，公司累计有效专利数1229项，其中2025年一季度新申请46项专利，涵盖了产品技术、生产工艺等多个方面，也揭示出公司在创新研发方面的强大活力与高效的成果转化能力。

　　积极探索 机器人 赛道

　　从市场前景而言， 机器人 是当下传统制造业的确定性增量。

　　当下看， 机器人 产业的未来确定性最强，首先全球老龄化加速（中国60岁以上人口超3亿）催生康养 机器人 需求，制造业劳动力成今年均增长8%-10%，工业 机器人 密度持续提升。人形 机器人 40%-50%供应链与 新能源 汽车重叠（如电机、 传感器 ），传统企业通过技术复用快速切入。

　　随着技术可行性（AI+硬件突破）、政策确定性（中美等大国纷纷政策加码 机器人 ）的持续迭代突破，尽管存在技术成熟度与成本挑战，但产业链协同效应、资本密集加码及头部企业量产计划已为爆发奠基基础。

　　正因如此，为了追求新增量市场，近年来，很多企业在传统主业的条件上，积极横向开拓业务，纷纷布局 机器人 与算力领域， 松霖科技 （603992.SH）亦是如此。在 机器人 领域，公司今年动作频繁，3月初成立全资子公司松霖 机器人 ，3月底又100%股权收购了厦门威迪思智能运动系统有限公司。

　　威迪思在 机器人 领域的智能运动控制系统等核心技术上具有工程研发优势，与 松霖科技 现有业务形成高度互补，通过整合威迪思团队，未来，威迪思的工程化能力（底盘、控制）与松霖的健康算法、精密制造形成技术互补，加速 机器人 产品落地，为公司在 机器人 赛道的深入布局与长远发展增添关键助力。

　　目前，松霖 机器人 正积极探索 机器人 疆土业务，包含大健康 机器人 、工业 机器人 、AI 小型 机器人 和人形 机器人 的技术研发与生产制造，积极拥抱 机器人 产业的广阔前景与增长机遇。

　　结语

　　 松霖科技 （603992.SH）2025年一季度财报展现了一家技术驱动型公司的典型成长路径——通过战略聚焦、研发深耕与全球化布局，在细分领域构建不同化优势。

　　未来，随着“三三一”战略的进一步贯彻、威迪思整合效应的释放、越南工厂投入生产及大健康业务的推进，公司有望在 机器人 、大健康与智能厨卫三大赛道实现“技术红利→市场份额→利润增长”的良性循环。