【广西能源】广西能源Q1亏损 2.09 亿，近期股价下挫，存续债3亿-债市财报观察

　　最近， 广西能源 （600310.SH）发布2025年一季报。一季度，受售电量减少、外购电成本增加及市场电价下调的影响， 广西能源 营业总收入8.22亿元人民币，同比下降15.22%，第壹季度归母净收入-2.09亿元人民币，同比下降263.95%。 广西能源 有存续债券1只，规模3亿元人民币。今日收盘，公司股票价格报4.26元，跌7.79%，近期股票价格处于下挫态势。

　　公开资料显示，该公司的母公司 广西能源 集团是广投集团能源板块最主要的投资运营主体，是 广西壮族自治区 最大的地方电力企业，主要从事发电、供热、 天然气 销售和石化贸易等业务。公司是 广西能源 集团发电板块重要运营主体，业务涵盖电力生产和供应、电力设计咨询等，核心业务具有很强的区域竞争力。

　　根据一季报， 广西能源 一季度营业总收入8.22亿元人民币，同比下降15.22%；一季度归母净收入-2.09亿元人民币，同比下降263.95%。公司表示，水电厂来水减少造成发电量下降，火电业务利用小时数减少及上网电价下调，和持有的金融资产公允价值变动损失增加是造成盈利恶化的主要因素。

　　水电生产方面，2024年公司水电厂贺江及桂江流域来水减少，发电量同比减少。火电生产方面，公司火电业务受电力市场调理影响，利用小时数减少，上网结算电价下调，边际贡献空间收窄。

　　联合资信在去年的跟踪评级报告中指出， 广西能源 的电力生产、电力供应等核心业务具有很强的区域竞争力，近年在水电基础上，布局火电、风电及光伏发电，电源结构不断优化，在增资扩股、财政补助等方面能够获得股东及当地政府的有力支持，公司未来业务开展环境良好。

　　目前， 广西能源 有1只存续债券，债券存量规模4.50亿元人民币，剩余期限为3.63年，票面利率为0.6%。

　　图： 广西能源 存续债券

　　（资料来源：企业预警通，财联社整理）

　　资产负债方面，截至2025年一季度末， 广西能源 总资产为232.02亿元人民币，其中流动资产为41.12亿元人民币，非流动资产为190.90亿元人民币，其中固定资产达到152.56亿元人民币，符合电力行业重资产经营的特征。公司总负债183.46亿元人民币，资产负债率达79.07%，总负债和资产负债率较2024年末均有所上升。

　　联合资信在此前报告中表示，受电力行业业务特性影响，公司资产聚焦在以供、发、配电设备形成的固定资产和在建电源项目投入，公司电力资产优质，业务回款具备及时性和稳定性，整体资产质量较好。

　　该公司近期涉及部分舆情。去年12月，公司收到法院判决，须向重庆世纪之光科技实业有限公司（下称“世纪之光”）赔偿8000万元。世纪之光认为， 广西能源 6年前的减资，对该公司的破产负有责任，而向法院起诉。在此前的两次诉讼中， 广西能源 先败后胜，但在第叁次审理时又被判败诉。