【光线传媒】财经早察 -哪吒- 够让光线成为-迪士尼-吗？

　　《哪吒》的爆火让 光线传媒 完全嗨了。

　　现在，这家公司宣布要走向“迪士尼”模式，成为“IP 创造者和运营商”。今天，我们就来盘点一下，《哪吒》足够让 光线传媒 成为迪士尼么？

　　大家好，我是小贺，欢迎收看本期消费参考与财经早察联动的特别节目《哪吒经济学》。

　　《哪吒》的爆火是毋庸置疑的。截至4月末，《哪吒2》票房已经超过153亿元人民币，在全球影史位列第五，在《哪吒2》前面的是传说中的《泰坦尼克号》。《哪吒2》的票房成绩，大大突破了 中国电影 的票房天花板。

　　因此，我们先来瞧瞧第壹个问题， 光线传媒 到底从《哪吒2》中挣了多少钱。

　　这家公司的一季报给出了答案。在一季度， 光线传媒 营业收入同比增长177.87%至29.75亿元；归母净收入同比增长374.79%至20.16亿元人民币。

　　这一成绩远超 光线传媒 在2024年业绩。2024年， 光线传媒 营业收入只有15.86亿元；归母净收入只有2.92亿元人民币。

　　还要看到，票房收入只是《哪吒2》营业收入的一部分。

　　 光线传媒 就提到，《哪吒2》上映前，其就已提前着手规划、开发潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品。

　　库迪咖啡首席策略官李颖波就告知我，《哪吒2》联名合作比市场上传统IP价格要高，他们花了很大代价。最终，库迪拿下《哪吒2》在现制咖啡领域的独家合作。

　　另外，《哪吒2》衍生品的种种授权均需要导演组亲自去审查。这一方面可以看出导演饺子的认真，也可以看出《哪吒2》的强势。不是每个IP都敢跟金主谈条件。

　　《哪吒》的种种变现模式，就引出了我们的第贰个问题， 光线传媒 要靠《哪吒》去向何方？

　　 光线传媒 就提到，他们公司的定位将从“高端内容提供商”向“IP 创造者和运营商”转变。

　　具体区别在哪？

　　此前， 光线传媒 的主要收入来源是票房。未来，光线要围绕IP进行多方位的运营。好比谷子经济、游戏、卡牌、品牌店、主题乐园等方向。光线特别提到，希望缔造中国第壹个类似于迪士尼乐园的主题乐园。

　　从路径来看，光线资源会更多向动画电影倾斜，IP运营会前置。

　　但我们不得不问一句，这事靠谱么？

　　至少光线曾经的第叁大股东阿里 创投 不太相信。在2024年末，阿里 创投 还持有 光线传媒 5.00%股权，但随着《哪吒》大爆，阿里 创投 在股票价格高点飞速跑路。在2025年一季度末，阿里 创投 已经跌出十大股东，不再披露持股信息。

　　背后是，这事风险不小。

　　有视频平台高管就告知我，《哪吒》虽火，但不常有。 光线传媒 作为一家内容公司，很难养得起大量IP。

　　在这里需要说一句，爱奇艺也要做主题乐园了。未来，视频平台们可能都会抢这块市场。

　　有主题乐园公司高管也不看好这事。他表示，乐园运营非常复杂，涉及各种技术、专利、运营体系。他强调，如果IP落地没有项目，甚至会对IP造成不良影响。

　　但光线明显是有信心的。

　　这家公司透露，主题乐园项目，已经在谈了。

　　总体来看，几乎所有国内电影公司都有成为迪士尼的梦 想，但的确很多在半路因为种种原因夭折。

　　 光线传媒 愿意踏出第壹步，本身是好事，且《哪吒》让这第壹步显得很有底气。

　　但 中国电影 市场依旧在波动期，这个时候扩张本身是有潜在风险的。随着短视频进一步挤占用户时间，电影市场正走向更残酷的两极分化。好比，今年清明档票房同比下滑55.1%，且无爆款。

　　这可能也代表着，为了发展，光线务必转型。愿意实现梦想的人都值得尊重，祝福光线！

　　感谢大家收看本期节目，我们下期见！