【昊海生科】-医美三剑客-之一昊海生科实控人涉内幕交易被立案 - 主业低迷下持续大手笔分红，一季度业绩-双降-

　　蓝鲸新闻5月8日讯 5月7日晚间，被业内誉为“医美三剑客” 之一的 昊海生科 （06826.HK、688366.SH）公告称，公司控股股东、实际控制人之一蒋伟近日收到中国证券监督管理委员会出具的立案告知书，因涉嫌内幕交易对其进行立案侦查。

　　 昊海生科 在公告中指出：“本公司了解，该事项与本公司股票无关。”

　　实控人蒋伟夫妇6年间分红超3亿

　　目前， 昊海生科 实际控制人为蒋伟、游捷夫妇，蒋伟对 昊海生科 的持股比例为28.53%；游捷的持股比例为17.29；说白了两人合计持股约45%。蒋伟未在 昊海生科 任职，游捷则为该公司的非执行董事。

　　天眼查信息显示，蒋伟作为股东名下有6家公司，其中，其对上海湛溪企业管理有限公司的持股比例为100%；另外，蒋伟直接及通过上海湛溪企业管理有限公司间接持有上海湛泽 100%出资额。

　　2023年5月至11月，上海湛泽减持 昊海生科 173万股，套现1.56亿元人民币。

　　除了减持套现， 昊海生科 近年来一直维持高分红，2019年至2023年， 昊海生科 的分红金额分别为1.24亿元、0.88亿元、1.22亿元、0.69亿元及1.67亿元人民币，累计5.7亿元人民币。在这期间，蒋伟夫妇持有 昊海生科 的股份一直维持在44%以上，以44%的比率计算，蒋伟夫妇5年间获得了2.5亿元分红。

　　2024年， 昊海生科 业绩出现增速断崖式下滑。2024年公司营业收入为27.0亿元人民币，同比上升1.6%；净收入为4.2亿元人民币，同比上升1.04%；扣非净收入为3.79亿元人民币，同比下降1.1%，虽然维持盈利微增，但和2023年相比甭管是营业收入还是净收入的增速都在下滑，其中净收入增长率更是从130.58%陡然降至1.04%。

　　虽然业绩增速下滑，2024年却是该公司分红金额最高的一年，根据计划，公司的资 金分红总额为2.31亿元（含税），占当期归母净收入的54.92%；以44%的比率计算，蒋伟夫妇2024年获得约1.01亿元分红。

　　2025年一季度营业收入、净收入同比下滑

　　2025年一季度， 昊海生科 业绩再次下滑，营业收入为6.19亿元人民币，同比下滑4.25%，2025年一季度归母净收入为9031万元人民币，同比下滑7.41%。

　　根据2024年其财报显示，该公司业务中占比第贰和第叁的眼科产品与骨科产品的营业收入因为受到新一轮的集采影响同比纷纷下滑7.6%和4.11%。

　　 昊海生科 在财报中指出，2024年，本集团整体毛利率为69.89%，与上年度的70.46%相比略有下降，其中，高毛利率医美玻尿酸产品的营业收入及占本集团收入比重持续增长，继续推动本集团整体毛利率向上提升，但另一方面，眼科人工晶状体、眼科粘弹剂及骨科玻璃酸钠注射液等产品在报告期内处于新一轮的国家或省级集采实施阶段，产品销售价格下降幅度较大，完全冲抵了玻尿酸产品销售增长对整体毛利率增长的贡献。

　　不过，虽然占比第壹的 医疗美容 与创面护理产品的收入实现13.08%的增长，但与2023年41.27%的增速而言，速度已经大大放缓。

　　2023年，凭借玻尿酸产品95.54%增幅的强势表现，该公司 医疗美容 与创面护理产品营业收入第壹次跃升为公司第壹大收入来源，营业收入占比达39.96%。但进入2024年， 昊海生科 医疗美容 与创面护理产品的风光不再。同比增长23.23%的玻尿酸业务看似还在增长，但相比95.54%的增速更是出现断崖式下滑。

　　2025年3月26日， 昊海生科 组织的一场机构交流会中，有机构提问“玻尿酸产品增速较2023年放缓的起因是啥”？ 昊海生科 则对此解释：“行业收入端受消费降级影响，医美机构收入和客户来源减少。”

　　值得注意的是，玻尿酸业务放缓这一态势延续到了2025年初。

　　在上述的机构投资交流会上，还有机构提问，“年初到现在，玻尿酸市场消费是否有好转迹象？”，对此 昊海生科 方面坦言，“医美行业还未显现非常不错的恢复势头”。

　　其实，甭管是玻尿酸原料还是终端产品，近年来价格都在下滑，据弗若斯特沙利文报告，玻尿酸原材料平均价格由2017年210元/克降至2021年的124元/克，玻尿酸终端产品的平均价格从2018年的每瓶约1557元，降至2021年每瓶1111元。

　　有业内人认识指出，随着玻尿酸市场竞争加剧，医美消费市场更是大打价格战，相关产品价格持续走低。

　　根据 西南证券 研报显示，截至2023年10月，共有玻尿酸注射产品有59款，其中国产26款，进口产品33款。国内厂家中， 西南证券 研报统计的数据显示，2021年，爱漂亮客、 华熙生物 、 昊海生科 等核心玻尿酸厂商医美产品市占率超30%。

　　 昊海生科 在财报中指出，积极应对内外部环境的变化与影响，加速创新产品线构建。2024年该公司研发费用2.39亿，同比增长约 8.56%，研发费用占收入比重达 8.86%（2023年为8.29%）。