【重庆啤酒】十年首现营利双降，重庆啤酒陷增长困境，管理层称对今年啤酒行业前景谨慎乐观

　　5月8日下午， 重庆啤酒 （600132）举行业绩说明会，会上公司总裁李志刚表示，目前，公司对2025年啤酒行业前景持谨慎乐观态度。2025年，随着外部环境逐渐向好和稳增长政策持续推出，中国啤酒行业将获得更有利的发展环境，可是，竞争加剧、成本波动、消费复苏不及预期等不确定因素仍然造成挑战。

　　去年， 重庆啤酒 业绩出现罕见营业收入净利双双下滑，公司全年营业收入下滑1.15%，净收入下滑16.61%，而上次业绩双降已是十年前。

　　公司业绩下滑与啤酒业务不振脱不开关系，数据显示， 重庆啤酒 去年啤酒收入约为141.7亿元人民币，约占总营业收入的97%，期内营业收入下滑1.88%，毛利率减少0.04个百分点。

　　 重庆啤酒 在财报中指出，现饮渠道受消费疲软和消费习惯转换影响，娱乐渠道和餐饮渠道竞争加剧，产品动销承压。公司表示，啤酒行业在2013年达到产量颠峰后，显现持续下滑趋势，2024年对照2013年，行业总产量降低了30.1%。目前啤酒行业已经进入“存量市场”。

　　这时，基于 重庆啤酒 和合作方重庆嘉威的诉讼纠纷，2025年3月， 重庆市 第五中级人民法院判决 重庆啤酒 赔偿后者3.53亿元人民币。对此，2024年， 重庆啤酒 下属于事实施该包销业务的控股子公司嘉士伯 重庆啤酒 有限公司计提预计负债2.54亿元人民币。

　　业绩会上，有投资者提问称，“最近几年来，友商燕京的大单品U8的销量已增长到70万千升，华润的喜力销量增长势头也很惊人，而我们乌苏的增长，尤其是疆外增长遇到了较大的瓶颈和困难，请问主要因素有哪些？我们会采取什么得力措施继续恢复大单品乌苏的增长？”

　　同时该投资者还问到，“公司现已生产销售两款汽水产品，请问公司只是试水饮料市场，还是想借助嘉士伯在饮料行业的丰富经验和产品矩阵，准备开辟新的赛道和第贰条增长曲线？公司是否已制定出关于饮料和功能性饮料的国内长远发展规划？”

　　年报显示，乌苏品牌所在梯队为 重庆啤酒 主流产品，期内该梯队产销量均出现下滑，分别降3.34%及3.81%，销售收入则下滑1.02%。

　　不过对于上述问题公司均未正面给出答复，李志刚称，2025年乌苏品牌推出全新广告大片，强化硬核形象，深化与年轻消费者的沟通，持续提升品牌热度。推进全国落地巡演活动，强化“吃烧烤，喝乌苏”的消费场景联系。重点推出系列新品，推进产品不同化。精准布局细分渠道场景，助力销量增长。

　　同时表示，公司已推出大理苍洱橙味汽水和天山鲜果庄园两款汽水。公司将持续探索新包装、新产品、新品类，为公司业务发展赋能。

　　今年一季度， 重庆啤酒 实现啤酒销量88.35万千升，比上年同期86.68万千升增长1.93％；实现营业收入43.55亿元人民币，比上年同期增长1.46％；实现净收入4.73亿元人民币，比上年同期增长4.59％；实现扣非净收入4.67亿元人民币，比上年同期增长4.74％。

　　虽然开局稳健且数据有所回暖，但对照 重庆啤酒 往期一季报，公司营业收入增速还是出现了明显下降。2020年至2024年， 重庆啤酒 一季度营业收入增速分别为150.27%、56.90%、17.12%、4.52%、7.16%。

　　二级市场上，截至5月8日收盘， 重庆啤酒 跌0.50%，报57.23元/股，总市值277.0亿元人民币。

　　来源：读创财经