【来伊份】吃出带血创可贴粽子背后 - 来伊份2024年净利润转亏

　　5月12日凌晨，“主板零食第壹股” 来伊份 （603777）回复近日消费者肉粽里吃出“带血创可贴”一事，“公司在关注到舆情的第壹时间已启动全链路调查程序。”

　　 来伊份 事发的“高粽”系列产品，单价约5.9元/个，将近60元/kg，售价其实其实不算便宜。“公司已对本批次蜜枣粽产品进行了下架处理, 消费者也可选择就近门店进行退换货、并可得到相同金额的额外补偿。”

　　事件引发广泛关注，也将 来伊份 背后的“代工贴牌”模式推向聚光灯下。

　　“代工厂”的粽子：OEM代工模式隐患

　　不久前，有消费者在社交平台发布视频称，在线下门店购买的 来伊份 蜜枣粽中吃出异物，疑似带血创可贴，并要求 来伊份 给出回应。

　　 来伊份 发布回应表示，粽子生产过程，明确规定“手上有伤口”工人不准参与裹粽环节，非接触环节员工也会佩戴“可探测” 专用金属材质创可贴。但在实际执行中仍出现“带血创可贴”。

　　公司随后进一步发布公告，已全面下架本批次蜜枣粽产品，消费者可选择就近门店进行退换货，并可得到相同金额的额外补偿。

　　这也难怪 来伊份 零食，因为 来伊份 只负责“采购”，其实其实不负责“生产”。

　　据投资者问答， 来伊份 自成立以来，经营零食大多为贴牌代工厂（OEM）商品。区别于靠互联网电商起家的 三只松鼠 （300783）、良品店面（603719）， 来伊份 自线下炒货店起家，从线下门店发展到线上平台。

　　也或许由于代工厂品质难以管控， 来伊份 收到大量 食品安全 相关投诉。近一年来，根据全国12315投诉平台公示，关于 来伊份 的投诉共有730条，几乎都与“ 食品安全 问题”相关，说白了平均每天有两位消费者投诉 来伊份 。

　　在口碑遭遇“ 食品安全 ”滑铁卢的同时，《财中社》发现， 来伊份 2024年财报也由盈转亏。

　　业绩由盈转亏，加速关闭直营店

　　2024年， 来伊份 营业收入为33.7亿元人民币，下降15.3%；归母净收入亏损7527万元人民币，上年为盈利5705万元人民币，下降231.9%。

　　2025年一季度，公司营业收入为10.5亿元人民币，同比下降1.2%；归母净收入为1244万元人民币，同比下降79.7%。

　　 来伊份 管理层表示，2024年，公司主要业务在华东等主要销售区域受市场环境的挑战较大，造成公司销售有所下降；同时，公司在门店从直营店转加盟店、开张“会员制仓储超市”的转型期业绩不及预期。

　　区别于同行业的 三只松鼠 、盐津店面， 来伊份 的 利润能力较差。2024年， 三只松鼠 实现营业收入106.2亿元人民币，同比增长49.3%；归母净收入4.1亿元人民币，同比增长85.5%。盐津店面营业收入为53亿元人民币，同比上升28.9%；归母净收入为6.4亿元人民币，同比上升26.5%。

　　直营门店拖累 来伊份 的 利润能力。

　　自上市以来， 来伊份 不管营业收入高低，由于高直营门店的房租人力成本等大额支出，公司利润始终难以大幅超越1亿元人民币。 来伊份 曾经的基本盘是直营门店，在2019年以后才加速加盟扩张。

　　至2024年12月31日， 来伊份 门店总数3085家，比上年的3685家净关闭600家。其中：直营门店1485家，比上年下滑425家；加盟门店1600家，同比下滑175家。据 来伊份 2024年报观点，加盟占比的逐年提升，标志着公司逐渐从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型公司转变。

　　近年来， 来伊份 的直营门店数量不断缩水，从2019年的2439家降至2023年的1910家，而加盟店则从2019年的363家快速增长至2023年的1775家。

　　2024年，是 来伊份 加盟店第壹次闭店大于开店的一年。

　　而同样是靠直营扩张门店的良品店面，遭遇和 来伊份 同样的危机。截至2024年末，良品店面直营门店降至1000家出头，当年营业收入为71.6亿元人民币，同比下降11%；归母净收入亏损4610万元人民币，同比下降125.6%。

　　意识到加盟扩张也陷入水火倒悬之中的 来伊份 ，开启“学习”山姆等会员仓储店模式。门店创新上， 来伊份 推出新一代主力店单店模型——Life生活店，面积更大、品类更丰富、服务社区生活属性更强，围绕家庭生活提供更便利、更具品质生活属性的商品。

　　曾经的零食“巨头”们在2025年正在“八仙过海”自救，例如 三只松鼠 在做大做强背后，已经自建工厂，准备自己掌握零食供应链；盐津店面也深度绑定零食折扣店“鸣鸣很忙”等 新零售 渠道，重回增长渠道。

　　“带血创可贴”事件警醒的不止 来伊份 一家零食品牌——它刺中了代工OEM零食长期以来“重营销、轻品控”的槽点。