【昆仑万维】-All in AI-却亏16亿！昆仑万维砸23亿做推广，进军短剧寻转机

　　目前， 昆仑万维 （300418）公布2024年年报和2025年一季报并举行业绩说明会。

　　财报数据显示， 昆仑万维 去年实现总营业收入56.6 亿元人民币，同比增长 15.2%，但归母净亏损15.95亿，同比由盈转亏，为其自2015年上市以来第壹次亏损。

　　 昆仑万维 在年报中解释称，一方面，为巩固AI领域领先优势，公司大幅增加了研发投入，全年研发费用攀升至 15.4 亿元人民币，同比增长59.5%；另一方面，资本市场剧烈波动造成金融资产价格振荡，投资相关损失高达8.2亿元人民币，加剧了整体亏损态势。

　　到了今年一季度，公司营业收入达17.64亿元人民币，同比增长46.07%，归母净亏损7.69亿元人民币，同比下降310.32%。且亏损原因包含投资组合公允价值变动引发的亏损，如Pony.ai与映宇宙合计亏损约5.4亿元人民币。

　　费用端方面，公司2024年的销售费用高达23.04亿元人民币，同比激增42.23%，主要因AI业务扩张造成市场推广及充值渠道手续费增加。叠加研发费用，两大核心费用合计占总收入比重达 68%。有投资者疑问表示：2024年度费用开支过大，增幅过大，是否都用在刀刃上了？

　　在新业务拓展方面，海外短剧业务成为一大亮点。2024 年公司短剧业务收入达1.67亿元人民币，占总营业收入比重2.96%，成为新的增长引擎。

　　业绩说明会上， 昆仑万维 指出，公司旗下DramaWave短剧平台2024年下半年正式上线，整体仍处于推广期。目前公司的AI短剧完成度已较高，但因视频生成领域模型不如音乐、图像领域成熟，仍存在一定局限性，纯AI生成内容预计将在今年下半年或明年投入短剧平台，相关研发正在进行。

　　自2023年ChatGPT横空出世， 昆仑万维 就押注“All in AGI和AIGC”的核心战略。然而，从业务构成来看，AI软件技术业务造成的收入仅占0.68%，加上短剧平台也只有3.64%。广告业务、Opera业务和海外社交网络业务撑起了超八成的营业收入。另外，游戏业务营业收入占比从2020年的43.79%降到了7.85%，不足一成。

　　投资者关系活动上， 昆仑万维 表示，后续公司将持续深化 人工智能 领域的战略布局，继续推进天工大模型的研发与技术迭代。 在产品创新方面，公司将加快 AI 智能助手、AI 短剧、AI 音乐、AI 游戏、AI 社交等领域的研发与迭代，推动AI技术与内容生态的深度融合。

　　二级市场上，截至5月9日收盘， 昆仑万维 跌2.68%，报31.99元/股，总市值394亿元人民币。