【阳光诺和】复牌后，阳光诺和详解重大重组

　　5月13日， 阳光诺和 复牌。12日晚， 阳光诺和 披露重大资产重组预案，拟收购江苏朗研生命科技控股有限公司（下称“朗研生命”）100%股权。公告表示，收购朗研生命能够明显提高上市公司行业竞争力和盈利能力。

　　此次重组到底如何影响公司发展？13日， 阳光诺和 举行2025年投资者开放日活动， 阳光诺和 、朗研生命实控人利虔，朗研生命总裁康彦龙等详解了重组的意义与战略规划。利虔表示，此次收购朗研最大的意义在于加速 阳光诺和 向 创新药 领域转型。 阳光诺和 将不再局限于在CMC（化学、制造和控制）端提供服务，而是要专注于开发具有自主 知识产权 的产品。

奠基商业模式转换基础

　　重组预案公告表示，一方面，公司能够实现自主研发产品的孵化和实施，充分施展 阳光诺和 的研发优势和朗研生命的生产销售优势，增进 阳光诺和 研发品种落地和朗研生命产能释放，形成公司新的 利润增长点。另一方面，公司将增加医药工业板块业务，实现“ CRO +医药工业”的产业布局。未来，医药工业板块将成为公司主要业务的重要组成部分，进一步提高上市公司盈利能力及抗风险能力，增进上市公司的可持续发展。

　　利虔接受记者采访表示，“研发+医药工业”的产业布局主要是实现了“服务+产品”商业模式的创新。“我们未来希望开发有IP（自主 知识产权 ）的产品，这意味着我们每年将能获得持续的 利润。我们涉足的产品类型和数量较多，希望在细分领域中找到销售潜力最大的产品，并与相关企业合作，甚至将产品交由他们进行销售。 阳光诺和 的角色就不再局限于在化学、制造和控制（CMC）端提供服务。”

　　为何 阳光诺和 积极求变？仿制药研发服务是公司的传统业务，但近年来，在医药重点政策变化的环境下，仿制药竞争白热化。 CRO （合同研发组织）公司最大的不安全感在于，每年新增的订单数量似乎就决定了公司明年的业绩，这种模式意味着公司往往处于乙方的位置。缺乏确定性的持续资金流是 CRO 公司的最大槽点。

　　利虔表示，此次收购朗研最大的意义在于加速 阳光诺和 向 创新药 领域的转型。这种转型其实其实不是零散的、随机的项目尝试，而是要围绕多肽药物研发核心平台进行系统化、连续性的衍生开发。这意味着， 阳光诺和 每年可能会有多个基于该平台的新产品或新项目出现。为了实现这一目标，前期需要大量的研发投入。

　　利虔透露，并入朗研将为 阳光诺和 造成持续的经营性现金和利润，缓解收入的不确定性。在阵痛期过后，当 阳光诺和 的产品形成梯队，甭管是通过授权合作还是与其它企业进行利润分成等多种模式，都将形成资金流的良性循环。公司将有更多的钱财投放到早期研发中，为开发世界级药物奠基基础。

开创药物研发新范式

　　目前， 阳光诺和 已构建了“研发服务+管线培育+新质产业链”三位一体的业务生态，致力于缔造药物创新研发综合体。公司依托国际化的技术团队和智能化的研发体系，为全球生物医药企业提供从药物发现到产业化的全周期解决方案。

　　朗研生命为 阳光诺和 控股股东利虔控制的关联企业，主要从事心血管、抗感染等领域高端化学药品制剂及原料药的研发、生产和销售。核心产品包含缬沙坦氢氯噻嗪片、恩替卡韦片等，其中多款产品已通过一致性评价并入选国家集采。

　　朗研生命总裁康彦龙展望了朗研加入 阳光诺和 后的创新范式。 阳光诺和 将作为“创新研发综合体”来整合创新资源(创新发现、CMC、检测、临床)，朗研作为生产和价值兑现平台可以与这一综合体形成完整的产业链，从而具备类似于MNC（医药跨国公司）的功能。

　　康彦龙认为，缔造类MNC的功能，需要具备两个条件：一是在机制方面，设立创新办公室，围绕产品价值以管线整合公司内外资源；二是在创新性方面，通过外部引进和自我创造，并设置专业高效的团队评估项目。

　　“保证创新源泉，并且在机制上解决统筹和效率问题，从而真正实现类MNC的功能。这种模式势必显现出勃勃生机。”康彦龙说。

　　作者：刘怡鹤