【半导体】联合化学提示股票交易异动风险 - 启辰半导体产线产能释放等仍需时间

　　5月23日晚， 联合化学 (301209)披露股票交易严重异动暨风险提示公告称，目前合资公司启辰半导体初步设立，从项目试生产至规模化量产，产线调试、产能释放、生产基地验证仍需一段时期，客户开拓也需要一按时间，将来的市场变化等尚存在不确定性，可能造成项目进度及发生效益不及预期的危险。

　　 联合化学 的主要业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售，主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。截至5月23日收盘， 联合化学 上涨15.22%，收盘价为124.15元，收盘价创历史新高。WIND数据显示，近一年公司股票价格累计上涨394.82%，同期沪深300指数上涨6.60%。

　　“股票价格短时间大幅上涨，可能存在短时间上涨幅度较大回落的危险。” 联合化学 在公告中表示，公司股票连续27个交易日收盘价格上涨幅度偏离值达202.59%，属于股票交易严重异常波动情形。

　　同时，股票价格偏离同行业上市公司估值，截至5月23日，公司的滚动PE为176.00。中证指数有限公司最新数据显示，公司所属中上协行业分类制造业-化学原料和化学制品制造业（C26）的滚动PE为23.28，公司最新PE与同行业相比有较大不同。公司郑重提醒广大投资者，注意二级市场交易风险，审慎决策、理智投资。

　　值得注意的是，5月8日 联合化学 公布，公司与上海磐沃精细化工有限公司、北京上谷联恒化学科技有限公司签订了《合作协议》，拟在 辽宁省 盘锦市 设立合资公司启辰半导体，共同开展苯乙烯类 光刻胶 单体、树脂、苯乙烯UV单体、树脂、O LED 半导体化学品、电子级溶剂等的研发、生产、销售，产品主要用于半导体行业、集成电路、微电子等领域，包含KrF 光刻胶 、紫外光固化胶粘剂、电子产品清洗剂等。

　　在不久前的业绩说明会上， 联合化学 布局半导体行业的表现，也备受投资者关注。

　　公司认为，电子化学品是半导体、显示面板、 新能源 等高科技产业的核心配套材料，技术壁垒高、附加值明显。相比传统颜料，电子化学品的毛利率通常更高，且市场需求受消费电子、 人工智能 、电动汽车等向阳产业拉动，增长潜力更大。公司深耕颜料行业多年，积累了丰富的精细化工合成、表面处理等经验，与部分电子化学品存在技术协同。公司可通过技术迁移快速切入电子化学品细分领域，再逐步向更高端环节拓展，形成新的收益增长点。项目目前设计一期年产能200吨，公司将持续加大研发投入和技术人员力量，进行技术攻关。

　　不过，在23日晚的公告中， 联合化学 提醒，目前启辰半导体已完成工商登记手续，并于5月19日完成项目备案登记。启辰半导体是公司拓展产品谱系、提高核心竞争力的举措，公司主要业务未发生变更。

　　从业绩层面来看，2024年 联合化学 实现营业收入53461.73万元人民币，同比增长24.8%；归母净收入5643.21万元人民币，同比增长66.81%。2025年第壹季度实现营业收入13006.19万元人民币，同比增长0.52%；归母净收入1654.22万元人民币，同比减少17.97%。