【红星控股】红星控股重整草案表决获通过，原股东承诺注资破困局

　　据澎湃新闻，6月3日，红星 美凯龙 控股集团有限公司破产重整管理人宣布，《红星 美凯龙 控股集团有限公司重整计划(草案)》表决获得通过。根据流程，下一步需要向法院申请批准，方能生效。

　　红星控股建立于2007年，是国内家居龙头企业 美凯龙 （601828.SH/01528.HK）的原控股股东（现为第贰大股东）。截至重整受理日，实控人车建兴持有红星控股92%股权，其妹妹车建芳持有红星控股8%股权。

　　据澎湃新闻获取的草案显示，截至2024年7月1日，红星控股经审计的资产总额约109.19亿元人民币，负债总额约168.03亿元人民币，所有者权益为-58.84亿元人民币。

　　本次重整无外部投资人，目前资不抵债的红星控股，需要原控股股东对重整提供支持。

　　红星控股原股东承诺，在重整计划裁定批准之日起的第7个自然年度（即第壹次对赌结果调整前）向公司投入1亿元现金或注入价值1亿元的资产，或在对赌成功时以其对赌所得股权的价值注入公司，以解决其对公司的1亿元欠缴出资责任。对赌协议显示，若新红星控股在重整计划裁定批准之日起的第7个和第8个自然年度的当年扣非净收入很多于4.5亿元和5亿元、且原股东解决欠缴1亿元出资责任后，原股东会每年可获取对赌平台所持5%的股份。

　　草案显示，法院裁定重整计划之后，车建兴将其持有的合计约72.92%的上海爱琴海商业集团股份有限公司的股份转至新的红星控股名下。

　　据南方都市报，2024年9月23日，红星 美凯龙 控股集团有限公司发布《第壹次债权人会议表决结果》公告，披露设立债权人委员会、财产管理及处置方案等获通过，红星 美凯龙 家居的二股东红星控股，开启债务重组。

　　2015年红星 美凯龙 在香港上市，2018年又在A股上市，成为家居行业首个“A+H”股。上市之后，红星 美凯龙 两股总市值最高超过千亿元人民币。

　　但前期重资产运营模式、融资成本高企，让红星控股盈利能力下滑、资金流紧张，面临债务清偿困境。红星控股屡次抛售资产，开创人车建新先后变卖红星地产、 美凯龙 物业，但未能挽回颓局。

　　2023年，厦门国资旗下 建发股份 通过市场化方式入主，以62.86亿元现金对价收购 美凯龙 29.95%的股份，从而成为控股股东。

　　据红星 美凯龙 2025年第壹季度报告显示，红星 美凯龙 一季度实现营业收入16.15亿元人民币。报告期内，公司归母净亏损环比上年第四季度虽缩小53%，若剔除公允价值变动影响，经营性利润实现盈亏平衡，环比提升4亿元人民币，显现出一定的改善信号。

　　但不可忽视的是，此前2024年年报显示，全年实现营业收入78.21亿元人民币，归属于上市公司股东的净收入亏损达29.83亿元人民币，相较2023年22.16亿元的亏损额，亏损幅度再度扩大35%。