【财付通】223亿！财付通再增资，支付行业-资本竞赛-起

　　支付行业又现大手笔增资事件。从2024年4月注册资金从10亿元猛增至153亿元人民币，到2025年6月获批再增至223亿元人民币，腾讯旗下财付通支付科技有限公司（以下简称“财付通”）增资一事引发行业高度关注，业内认为，这背后，既是《非银行支付机构监督管理条例》（以下简称“条例”）实行后愈发严格的监察管理要求，也是头部机构在激烈市场竞争中巩固地位、抢占先机的战略考量。

　　6月11日，从北京商报记者多方采访来看，除了财付通外，很多支付机构也在酝酿增资事项，支付行业“资本竞赛”起，头部不断加码资本投入，中小机构仍在“生死线”上艰难博弈，行业马太效应加剧，未来支付市场又将是何走向？

　　头部机构大额增资背后

　　仅一年时间，财付通再现增资动作。据中国人民银行深圳分行最新公布的信息，财付通注册资金已获批准增至223亿元人民币，许可作出日期为2025年5月30日。

　　财付通距离上次增资仅一年时间，北京商报记者了解到，此前该公司增资发生在2024年4月，注册资金从10亿元一举增加至153亿元人民币，增幅超14倍，使其成为注册资金最高的持牌支付机构。

　　而今再度大额增资，对此，6月10日，财付通方面向北京商报记者回应，“此次增资的批复，体现了主管部门对于财付通发展的认可。财付通积极加大在科技创新、提升支付服务品质、保障支付安全稳定等方面的投入，进一步增进业务稳健发展”。

　　工商信息显示，财付通建立于2006年，位于 广东省 深圳，此前注册资金153亿元人民币，于2011年获得人民银行颁发的首批《支付业务许可证》，从业务类型来看，目前拥有储值账户运营Ⅰ类、支付交易处理Ⅰ类等资质。

　　谈及增资背后考虑，一支付行业资深人士认为，主要因素是2024年5月1日实行的《条例》和《非银行支付机构监督管理条例实施细则》（以下简称《细则》）发布对支付机构备付金提出了更高的要求。他指出，根据《条例》第28条和《细则》第8条和59条的要求，支付机构根据业务范围和备付金金额不同，需要增加注册资金金。支付机构注册资金金的提高，对于增强支付机构实力、增强支付机构安全都有积极意义。

　　根据《细则》，支付机构净资产最低限额以备付金日均余额为计算依据，其中，备付金日均余额超过5000亿元人民币至10000亿元人民币的部分，根据2%计算；备付金日均余额超过10000亿元人民币的部分，根据1%计算。

　　北京商报记者了解到，根据中国人民银行最新公布的货币当局资产负债表，截至2025年4月，非金融机构存款（即“支付机构备付金”）为24573.54亿元人民币。作为业务覆盖全国、服务超10亿用户的头部支付机构，增加注册资金成为满足净资产最低限额要求的直接方式。

　　博通咨询首席分析师王蓬博告诉北京商报记者，在《条例》正式实行后，出于推动行业健康发展的考虑，对支付机构的从业门槛有了一定水平的提高。财付通大幅增加注册资金至223亿元人民币，应该主要出于满足合规层面的监察管理要求和自身持续发展的需求。一方面，有助于财付通增强财务基础，支持技术创新和服务提升，同时也能 保证其能够有效管理风险并符合监管标准，进一步巩固市场竞争力。

　　“财付通一年来两次大幅增资，从10亿元扩至153亿元再至223亿元人民币，反映出腾讯在支付领域的龙头地位正不断得到强化。”素喜智研顶级研究员苏筱芮补充，其增资行动为响应支付新规文件精神、强化合规工作的具体体现，同时也能够提升资本金实力，为提升支付服务品质、加强科技建设、抵御外部风险打下坚实根基。

　　中小机构继续博弈“生死线”

　　头部机构大举增资背后，中小机构继续博弈“生死线”。

　　根据《条例》，非银行支付机构的注册资金最低限额为1亿元人民币，且应为实缴货币资本。

　　不过，根据天眼查信息，仍有山东飞银支付信息科技有限公司（3000万元）、上海普乐斯支付有限公司（1500万元）、贵州贵金支付网络服务有限公司（5000万元）、深圳易派支付科技有限公司（2752.6811万元）、湖南蓝天支付有限公司（3000万元）、河南聚宝支付有限公司（3000万元）、上海润通实业投资有限公司（以下简称“润通实业”）等许多家支付机构实缴资本仍不足1亿元人民币。

　　北京商报记者了解到，注册资金不足亿元的机构中，润通实业近日已经被注销牌照，至此，人民银行已累计注销102张支付牌照，市场持牌支付机构数量缩减至169家。

　　6月11日，就注册资金金等诸多问题，北京商报记者向前述机构求证采访，但未收到后者回应。

　　苏筱芮认为，“迟迟未增资既有可能是机构内部流程缓慢，也有可能存在是机构股东持观望状态，对支付机构未来发展的信心抱有一些疑虑”。

　　不过，一支付机构从业者告诉北京商报记者，根据监管要求，机构只需在续展前完成增资就可以，各家最后续展期限不同，而注册资金金增资监管审批时间为30天，因此各家仍有时间，其实不用马上完成增资。

　　“支付机构增加注册资金，可以增强支付机构的实力，提高其应对风险的能力，这也是监管职能部门对于金融机构监管的一项核心要求。”前述从业者进一步称，监管职能部门要求支付机构增加注册资金，也是对支付机构的股东提出更高的要求，这与监管职能部门希望支付牌照进行优化配置的大思路相契合。通过提高注册资金金，将进一步优胜劣汰，使支付牌照集中到具有实力的企业手中。

　　“每一个市场的发展都会有优胜劣汰，可能有政策的原因，但主要还是市场自身发展的结果，”王蓬博则向北京商报记者说道，好比牌照注销大部分都是预付卡企业，而预付卡机构就是因为 移动支付 兴起造成自身行业陷入水火倒悬之中，没有人使用赚不到钱，就会自动退出市场，尽管牌照数量减少，但支付牌照的价值整体还是在不断提升。

　　马太效应进一步加剧

　　机构优胜劣汰，支付行业马太效应进一步加剧。

　　前述支付行业资深人士提到，整体来看，支付宝、微信占据行业九成份额，属于第壹梯队；具有场景的央企、互联网大厂的支付机构，凭借其股东优势和场景优势，占据一定的市场份额；而独立的第叁方支付机构，近年来随着通道的同质化和银行、四方的竞争，经营艰难。这也使得这些支付机构加强了产品和业务的创新，包含积极拓展跨境业务、出海等，积极寻找新的业务增长点。

　　可以预见的是，未来，随着监管政策的进一步明确和市场竞争的加剧，将会有更多支付机构根据自身情况进行增资。

　　支付机构“资本竞赛”起，苏筱芮认为，这将进一步强化第叁方支付行业的整体资本金实力，推动支付机构后续将资金投向市场服务与科技建设，从而增进支付服务实体经济、支付科技水平的进一步提高。

　　前述支付行业资深人士则称，随着行业发展，牌照将进一步整合，没有资本优势、场景优势和产品及风控优势的机构将会被淘汰。未来支付行业，网络支付业务将显现支付宝、微信二超为引领，三四十家具有资本或场景优势的二线支付机构为主干的竞争模式，其它机构逐步被淘汰或进一步被整合。另外，银行卡收单支付业务则形成低速发展、相对平稳的格局。支付行业将进一步下沉，国内以存量竞争为主，更多的机构向海外、跨境业务拓展。

　　“未来可能在 跨境支付 上，机构会有更多投入。面向C端的头部支付机构，也仍然会在对支付入口的争夺上下功夫。”王蓬博称。

　　北京商报记者刘四红