电池是全球 新能源 产业的“心脏”，进入2025年以来，决定这一“心脏”成本和性能的关键——正极材料市场步入了冰火两重天。
在经历持续的亏损之后，磷酸铁锂头部玩家逐渐绑定电池龙头，获得长协大单，赢得喘息时间等待穿越周期；与之形成对照的是，由 钛白粉 、 磷化工 领域跨界而来的企业逐渐叫停项目，一时间撤退潮涌。
6月5日晚间， 富临精工 （300432.SZ）公告披露，子公司江西升华与行业龙头 宁德时代 （300750.SZ）签署《补充协议》，对去年8月双方签署的《业务合作协议》（下称“原协议”）进行了修订。
从合作主要内容来看， 宁德时代 在5月31日前向江西升华一次性支付5亿元预付款，支持江西升华江西基地16万吨/年产能、四川三期20万吨/年产能建设。原协议中， 宁德时代 仅支持江西升华建设江西基地7.5万吨/年产能的磷酸铁锂产能。
在合作数量方面，原协议约定在2025年至2027年，江西升华根据承诺提供对 宁德时代 的供应能力，并将产能预留给 宁德时代 。在江西升华的产品具备综合优势的情景下， 宁德时代 承诺2025年至2027年的每一年度，至少向江西升华采购14万吨磷酸铁锂产能。
最新修订后，江西升华承诺2025年至2029年的100%产能，优先用于生产符合 宁德时代 要求的材料（产能情况以最新签订PSW为准）； 宁德时代 承诺2025年至2029年的每一年度，采购量很多于江西升华承诺产能的80%，江西升华应按 宁德时代 要求提前增扩产能。
富临精工 称，子公司江西升华与 宁德时代 在原《业务合作协议》基础上签署《补充协议》，体现下游客户对公司磷酸铁锂正极材料产品开发、技术性能和供应能力等方面的高度认可，双方在磷酸铁锂正极材料进一步强化长期战略合作机制，有助于推动公司锂电正极材料技术革新和成本节降，增强公司磷酸铁锂正极材料业务的核心竞争能力和可持续发展能力，符合公司发展战略及整体利益。
富临精工 同时提到，若本协议顺畅履行，后续产能持续放量，销售订单逐步扩大，产线规模效应将进一步显现，对磷酸铁锂正极材料业务的经营业绩具有积极影响。
其实，就在不到20天前的5月19日， 万润新能 （688275.SZ）宣布公司拿下“超级大单”。自2025年5月起，公司根据协议约定供应量向 宁德时代 提供符合要求的磷酸铁锂产品，2025年5月-2030年预计总供货量约132.31万吨。公司产品具备综合优势的情景下， 宁德时代 承诺2025-2030年期间每月度采购量很多于公司承诺量的80%。根据市场估计，根据当前的价钱，上述订单价值超400亿元人民币。
而 龙蟠科技 （603906.SH）更是凭借斩获国际大单受到市场极大关注。6月3日， 龙蟠科技 公告披露，控股孙公司锂源（亚太）与 亿纬锂能 马来西亚签署协议，约定2026至2030年间向后者合计销售15.2万吨磷酸铁锂，合同总金额超50亿元人民币。
今年1月， 龙蟠科技 还公告披露，锂源（亚太）与福特汽车的电池合资公司Blue Oval Battery Park, Michigan签署了《供应协议》，约定2026年至2030年期间，由锂源（亚太）向Blue Oval销售磷酸铁锂正极材料，具体单价由双方根据协议条款逐月确定。
值得强调的是， 龙蟠科技 目前已率先在印尼建成万吨级以上的磷酸铁锂正极材料产能，并已实现量产出货。这也是我国磷酸铁锂行业在海外投入生产的首个生产基地。
据公司最新披露信息， 龙蟠科技 印尼锂源一期3万吨项目已于今年年初投入生产，并已成功量产出货至海外客户的海外工厂，目前保持较高的产能利用率。二期9万吨项目目前已启动建设工作，预计会在今年年底完成建设和设备调试工作。
龙蟠科技 称，会利用好海外磷酸铁锂需求迅速爆发的时间窗口，后续会继续进行海外产能的扩张和海外订单的获取。
公司在国内市场也同样有好消息。5月10日， 龙蟠科技 公告披露，控股子公司常州锂源及孙公司南京锂源与楚能 新能源 达成协议，预计2025至2029年间向后者销售15万吨磷酸铁锂正极材料，合同总销售金额超50亿元人民币。
从头部电池企业锁定长单的现象来看， 比亚迪 在今年也有类似动作。 丰元股份 （002805.SZ）在4月即宣布，其全资子公司丰元锂能与惠州 比亚迪 电池签订为期三年的磷酸铁锂合作框架协议， 比亚迪 承诺在同等商务条件下优先采购。
短短数月内数笔重磅交易落下的背后，是在经济性、安全性等原因的考量下，磷酸铁锂“主流”地位的不可动摇。
中国汽车动力电池产业创新联盟发布的动力电池月度装车量数据显示，今年1-4月，我国动力电池累计装车量184.3GWh，累计同比增长52.8%。其中磷酸铁 锂电池 累计装车量150.0GWh，占总装车量81.4%，同比增长88.0%。相比之下，三元 锂电池 装车量同比下滑近16%，装车量仅有34.3GWh。在 储能 领域，更可谓是接近全面“铁锂化”。EVTank数据显示，2024年全球 储能 电池中磷酸铁 锂电池 占比高达92.5%。
这时，海外市场更被认为是一个新的增长点。国际车企目前正在纷纷转向磷酸铁锂路线。大众汽车集团5月15日宣布，从2026年开始，所有电动车型将逐步迁移到一个名为 MEB Plus 的升级版平台，并全面采用成本更低的磷酸铁 锂电池 。Stellantis、通用、现代、雷诺等许多家车企均已表明将导入该技术路线。
不过，尽管巨额长单频现，但从目前行业内的情景来看，也仅有头部企业凭借技术、资金、规模等扩大市场优势、等待利润修复穿越周期，而另有部分企业已难有抗衡筹马而准备离场。
最近的一则消息来自 中核钛白 （002145.SZ），该公司6月2日公告称，拟终止包含年产50万吨磷酸铁在内的募投项目，并将剩余16.66亿元募集资金用于提高公司流动性。 中核钛白 称，此次调整是由于下游市场供需关系发生较大变化，需求增速放缓所致。根据原计划，该项目应在2024年11月投用。
业内观点认为，高端产品正在成为破局关键，低端产能则面临出清危机。
富临精工 在4月底的业绩说明会上就提到，目前磷酸铁锂行业已经进入了技术性能与成本兼顾并重的发展阶段，产品升级加速格局分化，以快充为主要需求的高压实密度产品成为市场的主流需求。
作为应用最广泛的正极材料，磷酸铁锂相比其它材料有原料来源广泛、生产成本低、安全性好等许多优点，但其在能量密度维度上处于颓势。去年以来，磷酸铁 锂电池 向着快充、高能量密度迭代，高压实密度磷酸铁锂应运而生，也被称为第四代磷酸铁锂，普遍定义为粉末压实密度2.6g/cm³以上。
值得强调的是， 宁德时代 这样的材料需求方正在引领这样的技术升级。 万润新能 在上述5月19日发布的公告中就提到，和 宁德时代 双方还将建立长期合作的机制，共同推进高压实密度磷酸铁锂产品的迭代和量产导入，共同开拓 新能源 市场。
龙蟠科技 在业绩说明会上还透露，公司第四代产品不仅正在动力市场批量交付，同时也在高端 储能 领域适配。而公司第五代高压实密度磷酸铁锂产品研发进展顺畅，可以根据客户需求适时进行产业化和规模化交付，满足客户和市场的产品进阶需求。