【承泰科技】承泰科技拟赴港上市 - 主要收入来自单一大客户

　　6月23日，深圳承泰科技股份有限公司（以下简称“承泰科技”）递交赴港上市招股书， 国泰君安 国际为其独家保荐人。

　　承泰科技主要开发、制造雷达产品，系车载毫米波雷达供货商。

　　2024年，承泰科技实现盈利。招股书显示，2022年、2023年及2024年，承泰科技实现收入分别为5765.1万元、1.57亿元和3.48亿元人民币，经调整的 利润净额分别为-7127.1万元、-6295.8万元和1395.3万元。

图片来源：招股书

　　由于承泰科技的顾客主要为OEM（即在新车制造进程中组装及安置汽车零件的汽车原设备制造商），与汽车产业链上的大部分企业类似，承泰科技存在着“大客户依赖症”。

　　招股书显示，承泰科技主要的收入来自单一大客户。2022年、2023年及2024年，承泰科技来自单一大客户的收入分别为4720万元、1.429亿元及3.258亿元人民币，分别占总收入的81.9%、91.3%及93.6%。

　　今年上半年，单一大客户对承泰科技的业绩影响仍非常大。招股书显示，随着单一大客户在2025年初推出最新智慧驾驶系统，承泰科技的销售量大幅增长，由2024年前4个月的约29.3万件增加至2025年同期的约327.6万件。

图片来源：招股书

　　但由于毫米波雷达平均售价下降，今年前4个月，承泰科技毛利增加，但毛利率下降。此前的2022年、2023年及2024年，承泰科技毛利率分别为28.7%、31%及34%，呈逐年增长势头。

　　承泰科技给予客户的信贷期一般为发票日期起3个月，其贸易应收款主要为销售毫米波雷达产品应收客户的款项。截至2022年末、2023年末及2024年末，承泰科技的贸易应收款项分别为5530.8万元、5285.9万元及1.12亿元人民币。其中，来自单一大客户的应收款分别为4660万元、4640万元及1.07亿元人民币。承泰科技在招股书中提示了应收账款可能存在不能收回的危险，这或将影响承泰科技的 利润。

　　此次赴港上市，承泰科技募集资金将用于归还银行借款及补充营运资金，另外，还将用于新技术研究及新应用领域产品开发、测试设备补充和生产线升级、市场营销及销售渠道建设及战略性并购或战略投资。