【合力泰】曾经的-亏损王-合力泰摘星摘帽股价大涨，牛散组团投资超亿元提前埋伏

　　蓝鲸新闻6月25日讯（记者徐晓春）曾经的“亏损王” 合力泰 重新回归，摘星摘帽复牌后连续大涨，两个交易日市值拉升超34亿元人民币。

　　2023年，曾拥有三星、华为等大牌客户的 合力泰 ，资金受限销售乏力之下大举计提减值，最终一口气亏了120亿元人民币，亏损额甚至是当年营业收入的2.6倍， 合力泰 也称为当年A股亏损额最高的上市公司。2024年在实控人 福建省 国资委的推动下， 合力泰 进入重整。如今重整基本完成， 合力泰 从资不抵债顺畅翻身，并且引入产业投资人，尝试入局算力、半导体等风口产业。

　　自6月24日开市起， 合力泰 撤消退市风险警示及其它风险警示，股票价格随之大涨。不过， 合力泰 的危局还并未完全消解，目前 合力泰 仍因信披违规被中国证券监督管理委员会立案侦查，6月以来子公司仍然新增收到限制消费令， 合力泰 本身高管频繁换血变动，公司短时间内仍存在一定的经营波动。

　　值得强调的是，牛散早已提前一年组团埋伏 合力泰 。魏巍、毛幼聪、李东璘等人经常组团买入ST或重组股票，提前埋伏获取利益，魏巍等人也因此早已是资本市场老熟人。2024年上半年， 合力泰 股票价格触及历史最低，在前十大股东中半数都进行了不同水平的减持的同时，毛幼聪、岑晔涛大举买入 合力泰 ，随后李东璘、魏巍分别在三季报、年报中现身于 合力泰 前十大股东列表。截至6月25日收盘， 合力泰 股票价格回升至2.59元/股，最早进入的毛、岑二人预计浮盈均超千万元。

　　摘星摘帽复牌大涨

　　2023年， 合力泰 期末净资产为负，并且连续三年扣除非我们时常性损益前后净收入孰低者均为负，公司持续经营能力存在不确定性。年报披露后， 合力泰 被实施退市风险警示和其它风险警示。

　　在遭遇债务危机和连续亏损的环境下，2024年3月， 合力泰 实控人 福建省 国资委旗下公司提出申报， 合力泰 启动重整“保壳”。

　　一方面， 合力泰 的重整包含百亿债权转为股权。到2024年末， 合力泰 资产负债率由年初193.91%降低至27.52%，公司流动性危机得到极大的缓解。期末，公司归属于上市公司股东的净资产为18.56亿元人民币，资不抵债的 合力泰 重整之后净资产转正。

　　另一方面， 合力泰 大力收缩业务板块，通过司法重整程序剥离触控显示类、光电传感类、柔性线路板（FPC）等传统手机业务。剥离亏损、低效资产后， 合力泰 目前只余下通用显示业务板块和电子纸业务板块，实现重组收益。

　　2024年12月31日，法院裁定 合力泰 重整计划执行完毕。公司在2024年全年实现营业收入约13.27亿元人民币，扣非净收入虽然仍然亏损超过23亿元人民币，但加上48亿元的债务重组收益等非我们时常性损益后， 合力泰 在2024年扭亏盈利约15.19亿元人民币。

　　值得强调的是，在重整进程中， 合力泰 引入了两方产业投资者，即杭州骋风而来数字科技有限公司（以下简称“骋风而来”）及四川发展证券投资基金管理有限公司联合体、北京智路资产管理有限公司（以下简称“智路资产”）。

　　其中，骋风而来由前阿里巴巴全球技术服务部总经理陈源携其原团队核心骨干，于2023年5月成立，骋风而来以“AI算力+算力应用解决方案”为核心业务。智路资本则是专注于半导体核心技术及其它新兴高端技术股权投资机构。

　　 合力泰 与骋风而来的协议中约定，骋风而来在重整中取得 合力泰 股权后，将向 合力泰 委派1名非独立董事及副总经理，并在3个月内与 合力泰 共同注册合资公司。6月18日，福建智泰驰骋数字科技有限公司刚刚成立，合资公司注册资金1亿元人民币，由 合力泰 与骋风而来分别持股60%、40%。 合力泰 也表示计划以此切入智算行业。另一边与半导体产业投资人的合作还未有新的进展。

　　至此， 合力泰 几乎完成了“重生”。自6月24日开市起， 合力泰 撤消退市风险警示及其它风险警示。摘星摘帽后复牌， 合力泰 连续两个交易日涨停。截至6月25日收盘， 合力泰 股票价格回升至2.59元/股，公司市值达到193.72亿元人民币，两个交易日上涨近34亿元人民币。

　　仍身陷立案侦查风波

　　不过， 合力泰 也其实不是就此走上坦途，公司仍然面临一系列危机未解。

　　4月底， 合力泰 因涉嫌信息披露违规被中国证券监督管理委员会立案侦查，到目前为止中国证券监督管理委员会尚未有结论性意见或决定。与 合力泰 一同完成重整的子公司江西 合力泰 科技有限公司（以下简称“江西 合力泰 ”）在6月18日仍然收到了新的制约消费令，仅6月就因买卖合同纠纷及票据九分新增两条限消令。

　　6月中旬， 合力泰 刚刚经历高管大换血。 合力泰 老总黄爱武辞职，控股股东 福建省 电子信息集团提名邓佳威为新的老总候选人，简历显示，邓佳威目前是 福建省 电子信息集团供应链管理中心总监，现任 合力泰 党委书记、董事。

　　同日， 合力泰 副总经理、财务总监双双递交辞呈。 福建省 电子信息集团纪委（监察专员办）综合室副主任、纪委（监察专员办）综合室主任接替财务总监职位， 合力泰 通显事业部总经理肖绪名， 福建省 电子信息集团综合办公室副主任张长弘一同被任命为新的副总经理。

　　牛散抱团提前埋伏

　　蓝鲸新闻记者了解到，早早在重整刚开始的时候就有牛散提前埋伏。

　　从2017年10月开始， 合力泰 股票价格短时间触顶后就持续下滑，随着债务危机和巨亏风险蔓延，2024年2月初， 合力泰 股票价格触及历史最低点，跌至0.99元/股。2024年一季度， 合力泰 前十大股东中，持股多年的个人投资者汪文政、白如英、杨秀静等都有不同水平的减仓，陈武春减仓迭出前十大股东。

　　2024年3月， 合力泰 进入预重整，公司股票价格短时间有所回升。在整个上半年，原有投资者普遍减仓或维持不变时，有两个资本市场老面孔逆势买进，即毛幼聪和岑晔涛。截至2024年6月末，毛、岑分别持有 合力泰 1643.32万股、1613.56万股，占总股本比例分别为0.53%、0.52%。以 合力泰 在2024年第贰季度1.36元/股的均价粗略计算，二人首次投资成本分别约为2235万元、2194万元。

　　2024年三季度末时，毛幼聪、岑晔涛分别再投入1894万元、1614万元加仓。有意思的是，三季度除了毛、岑二人之外，另外一个牛散李东璘也现身 合力泰 前十大股东，一口气出资超过3400万元取得0.86%的股份，成为 合力泰 第七大股东。

　　其实，从过往投资来看，毛幼聪、李东璘和魏巍等人我们时常抱团操作，押注ST或重组股，魏巍等人曾经投资过ST金科、ST墨龙、 ST步森 、ST春季等众多 ST股 。果不其然，2024年底，魏巍买入2032万股 合力泰 股份，成了公司第十大股东，三人齐聚 合力泰 前十大股东列表。以单季度均价分别计算叠加后，魏巍、李东璘和毛幼聪三人买入 合力泰 合计耗资仅2亿元人民币。

　　2025年一季度，在重整方案实施引入产业及财务投资人后，毛幼聪、岑晔涛略微对 合力泰 进行了少量减仓，李东璘和魏巍被挤出前十大股东。以 合力泰 6月25日收盘的2.59亿元股票价格粗略计算，毛幼聪、岑晔涛持股市值分别约为8577万元、8420万元人民币，收益率或都超过80%。