【亿纬锂能】刘金成不甘屈居第二，亿纬锂能再掷86亿豪赌储能

　　21世纪经济报道记者费心懿实习生余名伟上海报道 2025年6月末， 亿纬锂能 （300014.SZ）一纸公告震动锂电行业，其将在马来西亚吉打州投资86.54亿元用于建设新型 储能 电池项目。

　　这是继半个月前公司宣布将启动赴港二次上市后， 亿纬锂能 全球化战略的又一关键落子。

　　站在 宁德时代 这座大山前， 亿纬锂能 老总刘金成曾直言：“ 宁德时代 、 比亚迪 的两强格局已经形成，二线电池企业没有资格去‘卷’，也卷不过。”

　　但这位不甘在 储能 领域做“千年老二”的掌舵者，正在 储能 赛道开辟全新战壕，化被动为主动。

　　86亿豪赌

　　在马来西亚吉打州居林市一片48.4万平方的土地上， 亿纬锂能 正在缔造其海外战略的核心基地，将在不高于2.5年的建设期内，新增10至15GWh的 储能 电池产能。

　　这不是 亿纬锂能 将产能第壹次落子马来西亚。

　　2022年，公司就将全球化战略布局的第壹站选在这里，成立 亿纬锂能 马来西亚有限公司，投建第五十三工厂。2024年1月，公司再与马来西亚吉打州投资发展局签署谅解备忘录，开启 储能 工厂建设。

　　选择马来西亚作为突破口，刘金成有着多重考量。

　　马来西亚的东盟区位优势和政策支持，有望降低国际贸易摩擦风险，同时贴近东南亚快速增长的 新能源 市场。

　　正如公司在公告中强调的，随着国际贸易摩擦的进一步加剧，本项目也将一定水平上降低该风险造成的损失，有助于实现业务订单的增长、产能规模的扩大和经营绩效的全面提升，为公司持续深入的全球领先战略提供坚实的支撑。

　　 国海证券 在研报中表示， 亿纬锂能 马来西亚工厂（一期）项目已于2025年2月实现电池下线，当前以圆柱产能为主， 储能 产能有望于2026年初实现量产。

　　其实，在刘金成的战略疆土中， 储能 早已不是辅助业务，而是与动力电池并驾齐驱的核心增长极。

　　2024年， 亿纬锂能 储能 电池业务实现营业收入190.3亿元人民币，同比增长16.44%，占公司总收入的39%，与动力电池业务几乎持平。出货量更是达到50.45GWh，同比增长91.9%。

　　在InfoLink Consulting发布的2024年全球 储能 电池企业出货量排名中， 亿纬锂能 跃居全球第贰，在大储领域位列全球第贰，小储市场电芯出货量更是登顶榜首。

　　在中关村 储能 技术联盟（CNESA）发布的年度数据排行榜上， 亿纬锂能 的 储能 电池出货量在2023年反超 比亚迪 储能 ，并且2023年2024年连续两年位列第贰，仅次于 宁德时代 。

　　僧多粥少

　　全球对 储能 电池的切实需求日积月累。研究机构EVTank的统计数据显示，2024年，全球 储能 电池出货量达到369.8GWh，同比增长64.9%。

　　中国企业在全球能源转型中起到了不可或缺的作用。去年，中国企业占全球 储能 电池出货量的93.5%，并且进一步提高2.6个百分点，是全球 储能 市场的重要供给源。

　　不过，眼下 储能 电池的产能仍然过剩。

　　当同属于 储能 行业的其它企业在抱怨“价格战”侵蚀利润之时， 亿纬锂能 缘何逆流而上大笔扩产？

　　 亿纬锂能 管理层在2024年年报发布后的业绩说明会上提到，“从2024年第贰季度开始就是满产状态，情况相对稳定。”

　　而从供需关系上看， 亿纬锂能 的 储能 电池长期保持了满产满销的态势。

　　早在2024年4月，公司管理层就对外界释放信号，“2024年公司对 储能 出货量规划目标在50GWh以上。”

　　而至年末， 亿纬锂能 2024年全年的 储能 电池出货量恰好精准实现这一目标，达50.45GWh。

　　供给方面的信号是——在2024年公司 储能 产能50GWh的条件上，后期投入生产大概可以新增20GWh。

　　进而， 亿纬锂能 在2024年12月宣布，将投资108亿元用于投入生产全球最大单体碳中和电池工厂量产LF560K 储能 大电芯，总规划产能为60GWh。

　　而这，远远不够。

　　刘金成将在马来西亚再次豪掷超80亿元用于 储能 电池的扩产。

　　风险尚存

　　对激烈竞争的 新能源 企业而言，出海已是必选项。刘金成在刚刚播出的《50年：中欧再动身》节目上回顾了其动力电池板块如何进入欧洲市场的故事，他谈到，“如果我们要去欧洲做我们的业务的话，就务必先找到共赢的措施。”

　　这一次，刘金成将扩张野心延伸到 储能 ，不可否认，这仍需其在资金韧性、客户黏性、地缘适应性三者间取得平衡，与当地市场实现共赢。

　　 亿纬锂能 去年以来的签订的 储能 电芯供给大单不断。

　　今年2月， 亿纬锂能 与海博思创签订了 储能 电芯采购的战略合作协议，未来三年（2025年-2027年），海博思创预计将采购 亿纬锂能 总量高达50GWh的 储能 电芯。

　　2024年9月， 亿纬锂能 子公司亿纬动力与AESI签订协议，将向后者供应约19.5GWh的方形磷酸铁 锂电池 ，此前 亿纬锂能 与ABS签订了规模为13.389GWh的 储能 电池订单，ABS已将其转让给AESI，并将交付量增至19.5GWh。

　　这时，2024年6月， 亿纬锂能 还与Powin签署谅解备忘录，将为后者供给15GWh的磷酸铁 锂电池 组和更高密度电池，含280Ah、306Ah电芯。

　　不过，风险随之而至。Powin公司是美国第叁大 储能 系统集成商，看似是一家可靠的顾客，但却在合作早期便突遭暴雷。其于2025年6月申请破产，全球最大的锂电供货商 宁德时代 亦受牵连，包含违约金和货款在内， 宁德时代 总共被拖欠4400万美元(约合3.16亿元人民币)。

　　对此， 亿纬锂能 方面称，“回款正常，不存在被拖欠货款的情景。”但客户暴雷破产致使长期合作事项堙灭，出货量或受影响。

　　而眼下，除马来西亚86.54亿元的 储能 项目外， 亿纬锂能 在匈牙利工厂规划产能28GWh，总投资达99亿元人民币。这更考验着 亿纬锂能 的财务韧性。

　　截至2025年第壹季度，账面货币资金超130亿元人民币，但未来2年产能建设资金缺口巨大。

　　记者了解到， 亿纬锂能 在6月9日公告披露，拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，国内锂电产业中寻求“A+H”布局的企业再添一员。赴港上市将为 亿纬锂能 提供更便捷的国际融资渠道，增强海外投资能力。更关键的是，H股平台有助于提升公司在国际投资者中的认知度，为全球化战略铺路。

　　 亿纬锂能 方面此前预测称：“公司海外业务占比提升是明确的 势头，2026年提升幅度会更加明显。”