A股半年报拉开大幕。数据显示，有54家上市公司已发布2025年半年报业绩预告，21家预增、11家略增、4家续盈、3家扭亏、2家略减、5家首亏、1家续亏、3家预减，另有4家不确定。
大盘上半年持续走强、题材板块炒作雨后春笋的情景下，上市公司的半年度业绩表现备受关注。直到今天，有16家上市公司预计上半年净收入最高增幅超过100%，主要来自生物医药、电子、机械设备、电力等行业，有部分个股发布公告次日迎来股票价格大涨，反映场内资金正围绕半年报行情做文章。
市场风格持续轮动之际，AI、半导体为代表的TMT板块逐渐出炉了多份业绩预告，同比增长的业绩表现反映产业发展趋势不改。二季度以来，科技板块估值持续消化，本次半年报的业绩兑现情况或成为投资者布局科技板块的重要信息抓手。
净收入高增股公告后股票价格大涨
A股向来有“靓女先嫁”的现象，较早发布业绩预告的企业通常有亮眼的业绩表现。
本周，南京商旅、 孩子王 、 诺泰生物 等19只个股发布业绩预告，其中业绩预增股达10只， 华银电力 （600744.SH）净收入预测同比增长4423.07%，业绩预增幅度暂列两市第壹， 翰宇药业 、渝开发的业绩预增幅度也分别达1663.89%、784%，表现十分抢眼。另外， 兄弟科技 、 广大特材 、 圣诺生物 、 泰凌微 、 芯朋微 、 三棵树 等公司预计上半年归母净收入最高增幅均超过100%。
从半年报业绩预告向好的行业分布情况来看，电子、生物医药、基础化工、硬件设备、电力设备等行业的企业数量较多。
华银电力 预计2025年上半年实现归母净收入1.8亿元到2.2亿元（未经审计），同比上年同期增加1.75亿元到2.15亿元人民币，业绩增长主要受发电量增加和燃料成本下降等原因影响。 华银电力 还表示，经自查和问询控股股东及实际控制人，截至公告披露日，不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项。
受电动车销量增长影响， 涛涛车业 （301345.SZ）预计上半年实现归母净收入3.1亿元到3.6亿元人民币，同比增长70.34%到97.81%。公司在机构调研中表示，上半年主力产品的毛利率提升，规模效应显现，费用管控良好，促进了半年度净收入的快速增长。
美诺华 （603538.SH）预计上半年实现归属于母公司所有者的净收入4600万元到5200万元人民币，与上年同期相比增加2705.75万元到3305.75万元人民币，同比增长142.84%到174.52%。
部分上市公司披露业绩预增后股票价格大涨。 华银电力 股票价格本周表现强势，周内录得四天三板，周上涨幅度达37.47%，最新价报6.09元/股，创下2022年1月28日以来新高。 美诺华 发布业绩预告次日，股票价格涨停，周内上涨29.58%。 涛涛车业 在半年报业绩预揭发布后的第贰天收涨14.71%，周上涨幅度近30%。
小商品城 （600415.SH）在发布业绩预告前创下了股票价格历史最高，系提前反映了市场预期公司业绩持续增长。根据公告， 小商品城 预计上半年实现归母净收入16.3亿元到17亿元人民币，同比增长12.6%到17.4%；实现扣非净收入16.1亿元到16.8亿元人民币，同比增加13.5%到18.4%。上述数据对应二季度 小商品城 预计实现归母净收入8.3亿元到9.0亿元人民币，同比增长12.5%到22.0%；预计实现扣非净收入8.15亿元到8.85亿元人民币，同比增加11.9%到21.5%。
2023年一季度以来， 小商品城 的营业收入已连续九个季度实现两位数增长，其背后是整个义乌市出口份额的持续增长。根据披露，2025年1~5月，义乌市进出口总金额达3271.3亿元人民币，同比增长23.7%。其中出口2893.1亿元人民币，同比增长23.7%；进口378.2亿元人民币，同比增长23.9%。截至2025年6月26日， 小商品城 旗下支付平台“义支付”跨境收款金额超25亿美元，同比增长超47%，受规模提升影响，利润也同比增长。
TMT仍是市场聚焦半年报重点方向
半导体、AI等TMT子板块在3月份走出亮眼的主升浪后进入休整期，随着半年报预告渐热，板块也迎来业绩验证阶段。
直到今天， 芯朋微 （688508.SH）、 芯动联科 、 泰凌微 （688591.SH）、 长川科技 （300604.SZ）等半导体芯片上市公司发布了业绩预增公告。 芯朋微 和 泰凌微 两家芯片设计企业均提到，新产品的批量出货与市场需求增长是业绩增长的主要因素。
芯朋微 7月6日发布公告，公司预计上半年实现营业收入约6.3亿元人民币，较上年同期增加1.76亿元人民币，增幅为38%左右；预计实现归母净收入9000万元人民币，同比增长104%；预计实现扣非后归母净收入7000万元人民币，同比增长53%。
芯朋微 表示，上半年业绩增长主要有两方面原因：一是公司的新产品门类营业收入大幅增长，DC-DC、Driver、Discrete、Power Module等产品线新品持续推出；二是公司近三年重点投入研发工业应用领域，工业市场半年度营业收入预计增长55%，增速超过整体营业收入（38%），其中，高耐压高可靠的工规AC-DC拳头产品在大多数工业客户取得大面积突破和量产，适用于服务器和通信设备的48V输入数模混合高集成电源芯片系列和内置算法的数模混合电机驱动芯片系列进入工业客户量产交付。
泰凌微 预计上半年实现营业收入、归母净收入分别为5.03亿元、9900万元人民币，同比增幅分别为37%、267%，预计本期毛利率约为50.7%，同比增长4.52个百分点。 泰凌微 在接受机构调研时表示，上半年客户需求增长、新产品批量出货、各产品线收入均有增长，其中，端侧 AI芯片 年内进入规模量产，二季度销售金额达到千万元规模，公司新推出的 WiFi 芯片也实现批量出货。净收入大幅提升系因公司高毛利产品销售占比提升、产品结构优化。
长川科技 主要从事集成电路封测领域，公司预计上半年归母净收入3.6亿~4.2亿元人民币，同比增长67.5%~95.5%；扣非归母净收入2.9亿~3.5亿元人民币，同比增长39.1%~67.9%。报告期内，集成电路行业持续复苏，下游需求旺盛，公司高端测试设备获市场认可，各产品线订单同比明显增长，推动销售收入与利润大幅提升。
二季度以来，TMT板块整体表现欠佳，仅业绩预增股与算力板块在近两周有所补涨，而从产业层面来看，以AI为代表的景气趋势和产业发展势头未见减弱。市场分析认为，科技股在二季度的低迷表现一方面系市场风格轮动所致，另一方面，板块面临业绩能否兑现的验证。
招商证券 在策略研报中分析称，7月核心观点指向科技与非银，半年报业绩预期是该阶段关注的关键。TMT领域在AI创新持续驱动下，二季度产销均保持较高景气度，整体TMT制造业工业增加值保持10%以上增速；出口方面，由于我国集成电路对美出口依赖度较低，集成电路出口4月、5月分别增长20.2%、33.4%。另外，算力租赁订单持续落地，半导体周期复苏与国产替代加速，半导体、光学光电子、运营商、软件等领域维持较高景气或有边际回暖，业绩有望改善。
根据往年A股半年报业绩披露节奏，7月15日业绩预告将逐渐发布，TMT板块中景气度最高的子行业包含 PCB 、模拟芯片、存储、端侧可穿戴设备产业链等，相关上市公司的业绩表现值得投资者重点跟踪。