【寒武纪】一小时业绩会80次追问 寒武纪 - 智能芯片机遇-前所未有-

　　A股算力芯片一哥寒武纪在今日（9月18日）举行业绩说明会。会上投资者共提出80多个问题，寒武纪老总、总经理陈天石等高管在一小时内回答了20多个。

　　在业绩会上，投资者对寒武纪公司未来业绩成长的连续性、成长空间最为关注。

　　寒武纪老总、总经理陈天石表示，2024年以来，公司凭借 人工智能 芯片产品的核心优势，持续深化与科技前沿领域头部企业的技术合作，云端产品线在场景落地方面取得突破。考虑大模型等 人工智能 市场对 人工智能 算力旺盛需求，该商业化场景预计将为公司造成连续性收入。

　　陈天石表示，我国是全球最大的集成电路消费国家，日益增长的市场需求为集成电路行业造成了广阔的市场空间。2025年上半年， 人工智能 算力需求持续增长，带动了智能服务器等算力设备进入新一轮创新增长周期，在智能算力需求爆发的环境下，智能芯片作为算力基础设施的核心，更是迎来了空前绝后的发展机遇。

　　“在 人工智能 算力市场高速增长的产业环境下，社会对智能化应用的高涨热情驱动着大模型技术创新，迫切需要智能芯片和软件平台技术的加速升级，智能芯片行业正围绕热点需求方向，积极加快技术革新和产品能力布局。”陈天石称，寒武纪将持续聚焦 人工智能 芯片设计领域技术创新，提升核心竞争力，积极拓展市场份额，加速场景落地，推动公司的持续良好发展。

　　在寒武纪上半年的发展成果方面，该公司持续推动智能处理器微架构及指令集的迭代优化工作。新一代智能处理器微架构及指令集将对自然语言处理大模型、视频图像生成大模型和垂直类大模型的练习推理等场景进行重点优化，将在编程灵活性、易用性、性能、功耗、 面积等方面提升产品竞争力。同时，该公司对基础系统软件平台也进行了优化和迭代。

　　2025年上半年，寒武纪依托于在 人工智能 芯片产品、基础系统软件平台取得的长足进步，产品持续在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署并通过了客户严苛环境的验证。

　　 海光信息 8月5日发布的半年报则显示，其上半年营业收入实现54.64亿元人民币，同比增长45.21%；归母净收入实现16.39亿元人民币，同比增长31.90%。

　　这时， 海光信息 上半年收到来自客户的新订单大增。截直到今天年上半年末， 海光信息 合同负债达30.90亿元人民币，较2024年末合同负债增加242.10%。另外，截至2025年6月底， 海光信息 存货金额达60.13亿元人民币，较2025年3月底的57.94亿元进一步增加，并且其中的产成品比例明显提升。

　　寒武纪今日在业绩会上，并未进一步正面回应供应链及市场传言。

　　该公司表示，考虑大模型等 人工智能 市场对 人工智能 算力旺盛需求，该商业化场景预计将为公司造成连续性收入，因此公司针对云端产品线进行了备货。2025年6月末，公司存货较上年同期有所增长，主要系本期产成品增加所致。公司已依据存货降价计提政策充分计提了相应的降价准备。

　　寒武纪8月发布股票交易风险提示公告称，公司关注到近期市场上存在部分对公司经营情况的预测，结合实际情况，预计2025年全年实现营业收入50亿元至70亿元人民币。

　　9月9日，寒武纪定增申请获中国证券监督管理委员会同意注册批复。根据其披露的《2025年度向特定对象发行A股股票预案(修订稿)》显示，本次向特定对象发行股票募集资金总额不高于39.85亿元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目和补充流动资金。

　　陈天石表示，本次募投项目的实施将全面提升公司在复杂大模型应用场景下的芯片技术和产品综合能力，提升公司在智能芯片产业领域的长期竞争力。同时，本次募投项目基于公司智能芯片的硬件架构特点，拟研发面向大模型的软件平台，重点面向大模型技术开展相应的优化策略、软件算法和软件工具的创新研究，构建面向大模型算法开发和应用部署的高效支撑与服务能力，进一步提高公司软件生态的开放性和易用性。