【IDEAYA Biosciences】国林科技拟现金购买凯涟捷91.07%股权！公司连亏两年，毛利率持续下滑

　　9月29日晚间， 国林科技 （300786）公告，公司正在规画以现金方式购买新疆凯涟捷石化有限公司（以下简称“凯涟捷”或“目标公司”）部分股东持有的目标公司91.07%的股权。本次交易前，公司未持有目标公司的股份；本次交易完成后，公司将取得目标公司的控制权，目标公司将成为公司的控股子公司。资金来源拟运用自有资金并结合银行并购贷款等方式筹集资金。

　　本次交易预计构成重大资产重组。本次交易不涉及发行股份，不构成关联交易，也不会造成公司控股股东和实际控制人发生变更。

　　 国林科技 本次交易为现金收购，拟运用自有资金并结合银行并购贷款等方式筹集资金用于购买目标公司91.07%的股权。不过，截至2025年上半年末，公司货币资金仅有7631.07万元。

　　公告显示，凯涟捷建立于2005年8月3日，业务经营范围涉及顺丁烯二酸酐（顺酐）及液化气的生产和销售。

　　 国林科技 表示，本次交易是基于公司的实际经营发展需要，符合公司在精细化工领域的发展布局。凯涟捷是一家专注于顺酐专业化生产的企业，顺酐是重要的基本有机 化工原料 ，主要用于生产乙醛酸、不饱和聚酯树脂、富马酸、润滑油添加剂、农用化学品、涂料、耐热苯乙烯树脂等近百种下游有机中间体和专用化学品。公司乙醛酸产品以顺酐为主要原材料，若本次交易顺畅完成，公司将取得目标公司的控制权，目标公司将成为公司的控股子公司；目标公司将与公司现有业务形成上下游产业链协同关系，优势互补，具备较强的协同效应，有助于公司开拓市场。本次交易将提升公司的经营规模和业绩，有益于提升公司的市场竞争力，符合公司及股东利益。

　　不过，本次交易尚处于初步规画阶段，交易方案和交易条款仍需进一步论证和沟通商量，上市公司及目标公司尚需分别履行必要的内外部决策、审批程序，存在未能通过有关决策、审批程序的危险。另外，本次交易存在不确定性，可能发生因外部环境变化造成交易条件发生变化，进而造成交易终止的情景。

　　资料显示， 国林科技 于2019年7月23日在深交所上市，主要经营臭氧发生机理研究、臭氧设备设计与制造、臭氧应用工程方案设计与臭氧系统设备安置、调试、运行及维护等业务。

　　发布公告第贰天即9月30日， 国林科技 20CM涨停，收报19.86元/股，市值36.5亿元人民币。

　　本次并购背后， 国林科技 近年来业绩持续承压。

　　业绩方面， 国林科技 净收入已连续4年下滑，并于2023年和2024年出现亏损，2021年至2024年归母净收入分别为7602.89万元、1790.31万元、-2913.73万元、-4995.89万元人民币，同比分别下降4.95%、76.45%、262.75%、71.5%。

　　这时，公司毛利率近年来总体呈下滑态势，2019年至2024年毛利率分别为40.84%、40.33%、35.43%、37.34%、24.19%、21.04%，2025年上半年进一步降低至19.79%，毛利率已不到2019年的一半。

　　2025年上半年，公司实现营业收入2.59亿元人民币，同比增长22.99%；归母净收入-988.17万元人民币，同比减亏；经营活动引发的钱财流量净额-954.22万元。