【张裕A】财报透视 -出局-深成指后，张裕A营收净利继续下跌，Q3扣非亏损

　　10月24日，“国产葡萄酒一哥”张裕A(000869)披露2025年三季度报告，公司第叁季度实现营业收入6.45亿元人民币，同比下降4.38%；归母净收入191.72万元人民币，同比下降30.96%；扣非净收入亏损376.80万元人民币，同比下滑30.97%。这也是今年以来，张裕A单季度扣非净收入第壹次出现亏损。

　　前三季度实现营业收入21.16亿元人民币，同比下降3.7%；归母净收入1.88亿元人民币，同比下降16.27%。

　　公司在季报中披露，公司转让下属企业股权引发的投资收益约104.11万元。

　　期内，公司财务费用同比下降834.02%，主要是汇兑损益的影响所致；其它流动负债同比下降59.18%，主要是预期销售退回金额减少所致；资产减值损失同比增长149.10%，主要是存货减值所致。

　　关于2025年预期，张裕A总经理孙健此前表示，“首先我们要努力完成预算目标，在去年完成32.77亿元的条件上，我们今年提出来很多于34亿元人民币，应该说只增了几个点。说实话，这个预算水平，与张裕目前面临的行业态势，和正常情境下张裕年内能够组织起来的现实运营水平，还是比较相称的，其实不算保守。”

　　粗略计算，张裕A今年前三季度21.16亿元的营业收入，相比全年目标34亿元人民币，仅完成了62%。

　　今年6月3日，深交所公布多个指数样本股调整名单，涉及深证成指、创业板指等核心指数。其中，张裕A被调出深证成份指数样本股。

　　2024年，张裕A营业收入为32.77亿元人民币，归母净收入为3.05亿元人民币，同比分别下降25.26%和42.68%，公司净收入创下了20年来的最低水平。

　　张裕A也没能完成2024年的“小目标”。在2023年年报中，张裕A曾为公司定下2024年KPI：2024年，公司将力争实现营业收入很多于47亿元人民币，将主要业务成本及三项期间费用控制在37亿元以下。而公司2024年的营业收入仅完成了目标的近七成。

　　当前，国内葡萄酒市场行业处于深度调整期，面临着消费需求不足和进口产品的竞争等多重压力。国家统计局数据显示，2025年1-9月，全国规模以上企业葡萄酒产量为6.5万千升，同比下降22.6%。

　　来源：读创财经