A股上市公司2025年三季报披露进入冲刺阶段。Wind数据显示，截至10月28日20时，已经有超过3000家A股公司完成三季报披露，其中超1200家公司前三季度归母净收入同比增长，180余家公司实现同比扭亏，上市公司整体业绩展现出较强韧性。
科技创新正以空前绝后的速度和深度，驱动高科技行业发展。分行业看，通信、半导体、有色金属等行业公司前三季度业绩表现突出。 人工智能 、卫星互联网、 数据中心 的发展，推动通信行业上市公司业绩增长，通信行业运行平稳，电信业务收入稳步提升；半导体行业则深度受益于 人工智能 等新兴技术爆发造成的强劲需求，多家公司业绩同比大幅扭亏；在价格因素的强势推动下，有色金属行业部分公司前三季度净收入已超去年全年。
产业龙头业绩“领跑”
在已披露三季报的3000余家A股公司中，共有超2400家公司前三季度实现盈利，超1200家公司实现前三季度归母净收入同比增长，占比超四成。
从归母净收入规模看， 中国移动 、 宁德时代 、 中国神华 、 紫金矿业 、 中国电信 等龙头企业表现稳健，共有19家企业前三季度归母净收入超百亿元人民币。
其中， 中国移动 2025年前三季度实现营业收入7947亿元人民币，同比增长0.4%；实现归属于母公司股东的净收入为1154亿元人民币，同比增长4.0%。第叁季度， 中国移动 营业收入为2509亿元人民币，同比增长2.5%；归属于母公司股东的净收入为311亿元人民币，同比增长1.4%。
储能 电池的切实需求爆发，锂电龙头业绩预期明显提升。 宁德时代 前三季度实现营业收入2830.72亿元人民币，同比增长9.28%；实现归属于上市公司股东的净收入490.34亿元人民币，同比增长36.20%。
从业绩增速看，在前三季度归母净收入同比增长的1200多家公司中，有近200家公司实现归母净收入同比倍增，其中包含 高德红外 、 生益电子 、 苏利股份 、 横店影视 等细分领域龙头。另外，还有20多家公司净收入增幅达数10倍。
10月28日， 方正电机 发布三季报。2025年前三季度，公司实现营业收入20.13亿元人民币，同比增长10.44%；实现归属于上市公司股东的净收入1375.73万元人民币，同比大幅增长153128.60%。 方正电机 是驱动电机第叁方独立供货商，深耕高功率密度扁线电机和圆线电机领域。报告期内，公司 新能源 驱动电机业务快速放量，产能利用率提升，规模效应逐步显现。
PCB 龙头企业 生益电子 前三季度实现营业收入68.29亿元人民币，同比增长114.79%；实现归属于上市公司股东的净收入11.15亿元人民币，同比增长497.61%。报告期内，公司高附加值产品占比提升，持续巩固了公司在中高端市场的竞争优势。
一些上市公司在三季报中对2025年全年业绩提出展望，显示出对将来的乐观预期。例如，医药研发服务龙头 药明康德 预计，2025年持续经营业务收入将重回两位数增长，增速从13%至17%上调为17%至18%。公司将全年整体收入从425亿元至435亿元上调为435亿元至440亿元人民币。
三大行业增势喜人
从行业角度看，通信、半导体、有色金属等行业上市公司前三季度业绩增长良好。不同行业增长动力各有偏重，通信、半导体行业受益于科技发展和新兴产业需求，有色金属行业则受益于金属价格强势。
通信行业整体运行平稳，行业增长基础稳固。根据工业和信息化部发布的通信业经济运行情况，2025年前三季度，通信业整体运行平稳，电信业务量收稳定增长，电信业务收入累计完成13270亿元人民币，同比增长0.9%。根据上年不变价计算的电信业务总量同比增长9%。
三大电信运营商前三季度归母净收入持续领跑，营业收入和净收入均实现稳步增长。 人工智能 、卫星互联网、 数据中心 等产业，为通信行业上市公司业绩增长提供重要动力。
例如， 中国联通 在三季报中表示，公司全方位推进融合创新，培育壮大新质生产力。前三季度， 中国联通 算网数智提能升级，在算力业务方面实现规模突破，联通云收入529亿元； 数据中心 适智化改造成效明显， 数据中心 收入214亿元人民币，同比提升8.9%。另外，公司持续深化数智融合、数实融合，推动5G、AI与 工业互联 网深度结合，5G虚拟专网累计服务客户超过2万个。
AI需求的爆发深刻影响着芯片行业，半导体行业上市公司今年以来景气度较高。在已披露三季报的半导体公司中， 赛微电子 、寒武纪、 长光华芯 等公司归母净收入实现同比大幅扭亏。
以寒武纪为例，公司前三季度营业收入达46.07亿元人民币，同比大增2386.38%，归母净收入由去年同期的亏损7.24亿元人民币，转为盈利16.05亿元人民币。公司称，业绩增长主要系公司持续拓展市场，积极助力 人工智能 应用落地，报告期内收入较上年同期大幅增长。
今年以来，有色金属价格维持强势，行业上市公司前三季度业绩表现突出。例如， 北方稀土 在财报中表示，公司主要产品的销售价格同比上涨，销量同比增加，毛利同比增加，带动公司业绩向好。
紫金矿业 、 洛阳钼业 、 华友钴业 、 西部矿业 等有色金属行业公司前三季度归母净收入已超过去年全年水平。“矿茅” 紫金矿业 前三季度实现营业收入2542.00亿元人民币，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净收入378.64亿元人民币，同比增长55.45%，已经超过2024年全年的320.51亿元人民币。
另外， 楚江新材 、 锌业股份 、 宁波富邦 、 北方稀土 、 东方锆业 、 金力永磁 等公司前三季度实现归母净收入同比倍增。