【IDEAYA Biosciences】伟星股份三季报营收微增净利下滑 - 第三季以来关税冲击趋缓接单情况回暖，行业整体仍偏谨慎

　　11月1日，浙江伟星实业发展股份有限公司（以下简称“ 伟星股份 ”或“公司”）发布公告称，公司于10月29日与多家机构投资者召开了电话会议。会议就2025年前三季度经营情况、海外产能布局及关税影响等议题与投资者进行了交流。根据公司此前发布的2025年三季报，前三季度公司营业收入同比增长1.46%至36.33亿元人民币，但归母净收入同比下降6.46%至5.83亿元人民币。公司表示，二季度因关税政策及终端消费不振造成接单压力较大，但三季度以来随着关税冲击趋缓及市场开拓力度加大，经营指标有所回暖。另外，公司前三季度销售费用及财务费用因国际化布局及汇率波动有所增加，但毛利率小幅提升。

　　10月28日， 伟星股份 发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为36.33亿元人民币，同比增长1.46%；归母净收入为5.83亿元人民币，同比下降6.46%；扣非归母净收入为5.72亿元人民币，同比下降6.02%；基本每股收益0.50元。其中，第叁季度营业收入为12.95亿元人民币，同比增长0.86%；净收入为2.14亿元人民币，同比增长3.03%。

　　在10月29日的会议上， 伟星股份 向投资者介绍了2025年前三季度经营情况。 伟星股份 称，分产品看，前三季度公司拉链业务的增速略高于钮扣；分地区看，受益于全球化战略的深入，公司在国际市场的影响力持续提升，国际业务基本延续了上半年的增长趋势，其表现好于国内业务。

　　从接单来看，由于关税政策造成的不确定性和服装等终端消费的不振，公司二季度接单压力较大，同比有所下滑，进而对公司短时间业绩造成不利影响。三季度以来，随着关税冲击趋缓和公司持续加大市场开拓力度，公司接单情况和主要经营指标有所回暖，可是行业整体仍然偏谨慎，后续市场有待进一步观察。

　　谈及公司今年以来费用率提升的原因， 伟星股份 表示，2025年前三季度，公司销售费用为3.17亿元人民币，同比有所增长，其中职工薪酬和差旅费等增加较快，主要系公司一方面持续推进国际化营销网络布局，海外营销人员持续增加;另一方面面对当下较为复杂市场，公司加大市场跑动频次，相关费用有所增加等。未来，随着公司全球化战略的持续推进，预计相关费用总额仍会有所增长，但随着业务规模的拓展预计费用率有望逐渐趋于稳定。

　　另外，公司前三季度财务费用较上年同期增幅较大，主要系一方面受国际汇率影响，年初至报告期末为汇兑净损失2,285.85万元人民币，而上年同期为汇兑净收益480.15万元;另一方面为利息收入同比减少等综合影响所致。

　　前三季度公司毛利率有所提升， 伟星股份 称，公司主营的钮扣、拉链等服饰辅料产品具有明显的非标属性。日常业务中，公司会依照客户的实际要求，根据生产进程中涉及到的材质、工艺、交期等进行合理定价，整体采用成本加成的定价模式。今年以来，受到产品结构、客户结构和规模效益等多种因素的影响，公司整体毛利率有小幅提高，另外越南基地产能爬坡对公司国际业务毛利率也有相应的正向影响。展望未来，公司会继续遵循合作共赢的准则，不会片面追求高毛利，但正确的毛利率水平是可持续的。

　　关于加征关税对公司业务造成哪些影响， 伟星股份 透露，从产品交付的视角看，公司主要根据品牌服饰企业的要求将产品直接交付给客户自有或其指定的成衣加工等企业，因而公司国际业务的出口区域基本聚焦在孟加拉、越南等国际服装加工出口较多的国家或地区，直接出口到欧美源头国家的业务量非常低。因此，终端消费国或区域调整成衣等商品的关税对公司业务的直接影响有限;但终端消费景气度和国际贸易环境变化都会对纺织服装、服饰业发生一定影响。

　　投资者关心公司海外产能在下半年的释放情况， 伟星股份 称，目前公司已拥有孟加拉和越南两大海外生产基地，截至2025年上半年，公司境外产能占比为18.48%。二季度起，基于对行业环境的研判，公司对整体投资节奏有所控制，海外产能占比在短时间内没有特别大的变化。

　　公司持续看好全球化的未来发展前景，目前两家海外工厂均显现良性发展态势。随同主要客户逐渐验厂通过后进行下单，公司越南工业园产能利用率较之2024年显现快速提高，订单趋势良好，预计营业收入在2025年度将有明显提升，但其产能爬坡仍需要一定的过程，公司将重点着力于提升其交付保障能力。

　　公司孟加拉工业园经过多年发展，目前处于稳健运营状态，各项效益指标不错，但由于其建设、投入生产时间较早，其装备生产水平已落伍于公司现有智能制造水准，公司将对其进行技改升级，以提升其综合保障能力。