随着公募基金三季报披露完毕，基金经理的重仓股悉数浮出水面。与资金汇聚于热门板块的主流策略不同，各基金持有的独门重仓股则显现出另一番景象：行业更分散、弹性更大、市值更小。这些精选标的已成为部分基金经理的重要收益来源，在年度排位赛的关键阶段，其后续表现将是决定最终业绩排名的“胜负手”。
据证券时报基金研究院统计，三季度共有超过30只持有独门重仓股的主动权益基金收益率超过30%。其中，东财 数字经济 优选的单季度净值增长率接近70%；国寿安保低碳经济、长盛 国企改革 、华泰柏瑞行业领先等产品的 利润率也均超过45%。
逾七成独门重仓股上涨
独门重仓股历来是基金经理创造逾额收益的利器，三季度情况再次印证了这一规律。数据显示，该类标的普遍具有市值小、业绩弹性高的特点。以 横店影视 和 新特电气 为例，前三季度 横店影视 净收入2.06亿元人民币，同比增长1084.8%， 新特电气 净收入3772.83万元人民币，同比增长231.99%，业绩表现优异。
Wind数据显示，截至2025年三季度末，共有691只个股（含港股）成为基金独门重仓股。这些个股平均市值不足百亿，却在振荡市中展现出强劲活力：前三季度，上涨个股数量达568只，占比82.2%；其中更有35只股票价格实现翻倍。
另外，在三季度单季，多达519只独门重仓股股票价格斩获正收益，占比超四分之三；英诺赛科、 蒙娜丽莎 等9只个股上涨幅度翻倍，表现尤为亮眼。虽然基金经理四季度的调仓情况未知，但若其选择坚守上述标的持股不变，那么在10月份，将有超400只独门股继续为基金产品净值贡献浮盈。
从浮盈规模来看，独门重仓英诺赛科的博时港股通领先趋势表现尤为亮眼。2025年三季度末，该产品新进英诺赛科为前十大重仓股，持有股票总数为114.89万股，持股市值达9204.30万元。而在三季度，英诺赛科股票价格累计上涨135.57%，据此测算，博时港股通领先趋势三季度在该股上浮盈或达1.25亿元人民币。
独门重仓股的优异表现，有力推动了基金规模的跃升。具体案例包含：唐博伦管理的易方达港股通红利，其独门重仓股上海石油化工股份三季度上涨7.09%，产品回报率达12.94%，规模环比翻番，增长34.40亿元；吴国清管理的前海开源沪港深核心资源，独门重仓股 宁波韵升 股票价格上涨32.31%，基金产品回报率达37.56%，规模激增近两倍（15.28亿元）；张学明管理的中欧价值精选，独门重仓股上涨幅度超20%，产品回报率为14.50%，规模环比增长超520%（15.08亿元）。
少数基金逆势布局地产股
数据显示，今年三季度基金的独门重仓股更多分布于机械设备、医药生物、电子、基础化工、电力设备等板块。其中，有7只个股的基金持股市值在1亿元以上，包含 盟升电子 、 宁波韵升 、太古地产、上海石油化工股份、 广信材料 、 国科军工 、民爆光电等。
截至三季度末，长信国防军工持有独门重仓股 盟升电子 的市值为2.40亿元人民币，前海开源沪港深核心资源持有独门重仓股 宁波韵升 的市值为1.70亿元人民币。前者为中国主要的卫星导航和卫星通信终端设备制造产品供货商之一，后者为中国主要的 稀土永磁 材料制造商之一。
同期，创金合信 新能源 汽车持有 广信材料 、富国军工主题持有 国科军工 、平安低碳经济持有民爆光电的市值均超1亿元人民币。
从基金增持的方向来看，三季度，基金增持股份数量超过500万股的独门重仓股共有11只，它们分属化工、轻工制造、钢铁、零售等多个不同领域。其中，上海石油化工股份被公募基金增持9961万股， 海航控股 被增持1317.72万股，太古地产、正邦科技、 中国黄金 均被增持600万股以上。
尽管地产板块被整体低配，但仍有12只基金进行了逆势布局。嘉实产业优选独家重仓了万物云128.58万股（市值2854.95万元），该股三季度超20%的上涨幅度为其造成了明显收益。基金经理沈玉梁表示，其操作不趁波逐浪，并认为极致的估值差可能预示着风格转换的到来，基本面改善已现端倪。
同样，永赢基金许拓管理的永赢启鑫重仓保利置业集团340.50万股（市值544.02万元），该股三季度上涨15.89%。许拓在季报中表示，其持仓重点投向提振经济的关键行业，“虽然部分行业短时间存在过剩问题造成盈利能力受压制，可是‘反内卷’已经在各个行业逐步开展，相信大部分行业重振旗鼓只是时间问题。”
名将隐形重仓股浮现
独门重仓股集中体现了基金经理区别于市场共识的勇气与远见，是其捕捉机遇的关键。
一个典型案例是，知名基金经理高楠管理的永赢宏泽一年定开 基金重仓 持有博隆技术。该基金自去年四季度开始布局，本期持股增至55.04万股，市值达4716.57万元人民币，位列其第四大重仓股。这份坚守获得了丰厚回报：从去年四季度直到今天年三季度末，博隆技术股票价格上涨45.85%，明显贡献了基金收益。截至10月底，该基金年内回报已达62.13%。
高楠表示，自己的持仓较多聚焦在该类公司：即便在弱预期经营假设下，股票价格仍有比较突出的安全边际，同时又受益于经济趋势向上的期待。“日常操作中，我会综合考量安全边际、基本面趋势、系统性机会和风险等多种因素，进行结构上的动态优化。”他说。
永赢基金旗下“智选”系列产品中的永赢高端装备智选，则独门重仓了 天银机电 202.44万股，较上期增持77.13万股，持仓市值为3623.68万元。除上述基金增持外，瑞士联合银行集团也在三季度新进为该公司第贰大流通股东，持仓市值达1.07亿元人民币。
天银机电 为冰箱压缩机零部件提供商，如今业务已拓展至军工电子、工业 机器人 及自动化成套设备、智能家电零部件和航天 传感器 业务。基金经理张璐在三季报中指出，卫星互联网（商业航天）是高端技术被“卡脖子”环境下，新基建自主可控的破局点，是 数字经济 通信底座的“最后一公里”，是实现星地融合万物互联的关键环节。不管从技术、自主可控，还是经济内循环角度，卫星互联网都将是未来大国博弈的胜负手。当前卫星互联网产业链处于早期，其主要布局思路是高价值量、高壁垒的卫星制造、卫星运营、卫星应用环节。
张璐表示，四季度将重点关注三个方面，一是卫星互联网自身的发展进度，包含两个主要星座的招标进度、发射频次、发星质量；二是产业链重要技术的推进，四季度可能看到屡次可回收火箭的试射，标志着国内卫星互联网朝着低成本、高可靠的目标持续进步；三是关注需求端是否有所突破，低空、手机、汽车、 机器人 等终端领域未来可能都会有重要的卫星应用场景出现。
由吴远怡和叶帅管理的广发北交所精选两年定开基金，于三季度新进惠丰钻石为第七大重仓股，持有67.77万股，市值1765.47万元人民币，且是当期全市场唯一重仓该股的主动权益产品。作为国内最大的金刚石微粉制造商，惠丰钻石超60%产品出口海外。其股票价格在三季度虽下跌13.97%，但四季度以来已反弹近40%。若基金经理四季度继续持有，已获得可观收益。
另外，黄兴亮管理的万家创业板2年定开在三季度末独门重仓了 迪普科技 ，万民远管理的融通健康产业独门重仓了 东方生物 ，张荫先管理的平安先进制造主题独门重仓了夏厦精密、 禾川科技 ，农冰立管理的景顺长城北交所精选两年定开独门重仓了一致魔芋，缪玮彬管理的金元顺安元启更是独门重仓了 绿城水务 、 深粮控股 、 歌力思 、 城市传媒 、 东南网架 、 昇兴股份 、 国检集团 等多只股票。