【IPO】港交所今年以2800亿港元筹资额荣登全球榜首，十大IPO中收获四席

　　财联社11月27日讯国际知名会计与咨询机构安永周四发布2025年内地和香港IPO市场回顾和展望报告。报告称，今年港交所以2800亿港元（折合360亿美元）的融资额，跃居全球交易所榜首，远超位列第贰的纽交所（205亿美元）。

　　今年港股IPO项目数同比增长43%，而筹资额增幅更大，同比增长218%。这一数据对照显示，今年港股不乏“大家伙”上市，平均融资额翻倍增长，为近五年内第贰高，仅次于2021年。

　　在中国大型公司纷纷登陆香港IPO市场的环境下， 宁德时代 、紫金国际、 三一重工 和 赛力斯 的港股IPO项目均跻身今年全球十大IPO项目，其中 宁德时代 香港IPO以410亿港元融资额稳居第壹，之后三家公司融资额分别达287亿港元、154亿港元和143亿港元。而7月在上海证交所上市的华电 新能源 ，以181.7亿元人民币，在全球十大IPO项目中位列第五。

　　截至2025年11月26日，美股市场今年以来共有64家中国企业首发上市，但由于缺少大型IPO，使得筹资额“逆势”下降。平均筹资额同比降低至近五年历史新低，小型募资额占据主导。

　　大型项目纷纷赴港IPO

　　大型项目上市成为推动今年港股IPO崛起的关键因素，其中来自内地的A+H及A拆H企业贡献突出。据截至11月26日的数据和信息，今年全年预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1,700亿港元。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华表示：“当前，内地与香港资本市场已进入互补发展阶段，两地市场协同发力、共同服务国家战略全局。上半年国际资本持续涌入香港市场，南下资金加速流入，推动港股投资者结构从‘外资主导’转向‘内外资双轮驱动’。”

　　值得强调的是，今年共有四家海外企业在港上市， 例如有一家总部和运营在印尼的中资控股企业（ 南山铝业 国际）、两家总部在新加坡的企业（IFBH Limited和Mirxes Holding Company Limited）和一家总部在迪拜的企业乐舒适在香港上市。

　　安永预计，在港股IPO市场方面，明年预计将保持热度，但增长节奏趋于稳健，显现结构性深化特征。在上市主体方面，A+H模式预计持续火热，同时中概股回归与特专科技公司将共同构成重要的上市来源。港交所将持续推进上市制度优化，进一步强化香港证券市场的整体效率及竞争力。

　　据了解，目前在已申报企业中，已经有90家A股企业有意赴港上市。

　　首日破发率明显下降

　　据安永数据，今年港股IPO的首日平均回报率为38%，首日破发率仅24%，创下近五年新低。

　　新股上市首日破发率明显下降的关键节点，是港交所于2025年8月4日正式实施的IPO定价及分配新规。新规的核心变化在于引入了两种分配机制供发行人选择

　　机制A：不事先锁定公开认购的比率，有回拨机制，但最大回拨比例上限为35%。

　　机制B：事先锁定公开认购的比率，下限10%，上限60%，无回拨机制。

　　新规实行后，市场效果立竿见影，新规落地后上市的36只新股中仅6家破发，打新收益的确定性明显增强。