【通领科技】IPO雷达 - 通领科技北交所提交注册，业绩大增真实性受关注，为避税曾用购物卡发奖金

　　12月2日，北交所官方网站显示，上海通领汽车科技股份有限公司(以下简称“通领科技”)IPO审核状态更改为“提交注册”。

　　来源：北交所网站

　　招股书显示，通领科技是一家集产品研发设计、模具开发、产品生产及销售于一体的汽车内饰企业。公司的主要产品包含门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。

　　通领科技的上市之路最早可追溯至2015年11月，公司在新三板挂牌；2016年6月，通领科技递表上海证交所主板获受理，在2017年第81次上市委审议会议中，通领科技的上会未获通过；2022年6月，公司将目光瞄准深交所创业板，不过此次IPO仅在预披露环节便戛然而止；2024年6月，公司选择将北交所作为上市板块，在经历两轮审核问询函后，终于走到上会注册。

　　业绩方面，通领科技整体呈稳健增长势头，2022年、2023年、2024年，公司分别实现营业收入8.92亿元、10.13亿元、10.66亿元人民币，归母净收入0.65亿元、1.12亿元、1.31亿元人民币。2025年前三季度，通领科技实现营业收入7.14亿元人民币，同比减少5.47%；实现归母净收入11897.82万元人民币，同比增长20.87%。公司预计2025年收入同比下滑6.18%至10.87%，归母净收入仍同比增长14.63%至26.09%。

　　在北交所两轮问询中，通领科技业绩大幅增长的可靠性及可连续性均被提及。据通领科技招股书（上会稿），报告期各期，燃油车内饰件产品占该公司主要业务收入的比率分别为66.38%、75.78%、73.36%、70.93%。相比之下， 新能源 车内饰件产品收入占比较低。对此，通领科技被监管要求说明是否具有持续获取 新能源 领域订单的潜力、和期后经营业绩是否存在大幅或持续下滑风险等。

　　对此，通领科技表示公司在 新能源 领域的业务拓展情况良好，已取得定点、未量产的 新能源 车项目较多，具有持续获得 新能源 领域订单的潜力。

　　报告期内，通领科技的外销收入金额及占比整体呈上升趋势，最后一期占比已经超过50%。首轮问询回复显示，报告期各期，公司境外主要业务毛利率分别为30.30%、33.52%、35.12%、37.91%，高于各期境内主要业务毛利率21.82%、22.10%、24.59%、25.43%。与四家可比公司相比，通领科技境内销售毛利率与可比公司均值相差不大，但境外销售毛利率明显高于可比公司平均水平。

　　通领科技对此解释称，公司境内外销售毛利率变动趋势与同行业可比公司存在不同，主要系可比公司产品类型存在不同、新建生产基地的产能利用率波动、软硬件投入增加等原因造成，其实不是行业普遍存在的因素所致。

　　值得注意的是，2017年通领科技第壹次IPO申请被否时，中国证券监督管理委员会发审委提出的一个主要问题就是针对公司外销毛利率明显高于内销毛利率。

　　股权结构方面，通领科技控股股东为项春潮，其直接持有14.15%股份，加之23位一致行动人，合计持股达75.88%；实际控制人为项春潮及其两个儿子项建武、项建文。该股权结构在其IPO进程中，也被监管层重点关注股权清晰性相关问题。

　　通领科技股权集中度较高，由此还引发一系列内控问题。2020年，通领科技通过购买购物卡向高管发放奖金724万元人民币，涉及实控人项春潮、老总项建武等核心高管。对此，北交所要求其说明整改情况、报告期内及期前不规范资金的最终流向，是否存在体外资金循环、为公司代垫成本费用、商业贿赂等。

　　通领科技解释此举是出于避税目的，在奖金发放时点公司未及时履行关联交易公告的义务，后续已补充相关审议程序并履行公告义务，并强调2021年后公司已进行整改，并已停止相关行为，同时公司进一步完善了薪酬制度，添加全面禁止变相发放薪酬的表现相关条款。