【游族网络】游戏行业业绩前瞻 - 逾六成企业中报预喜 ST华通、完美世界、冰川网络盈利居前

　　截至最新数据，根据申万行业分类，A股游戏上市公司合计26家，其中9家公司已公布2025年上半年业绩预告。

　　数据显示，业绩偏正面（包含预增、扭亏）的企业合计为6家，占比超过六成。其中，ST华通、 浙数文化 、 游族网络 业绩预增。 完美世界 、 冰川网络 、 文投控股 结束亏损实现盈利。

　　*ST大晟、ST凯文、 电魂网络 上半年业绩表现相对较差，均录得亏损。

　　逾六成游戏上市公司上半年业绩预喜

　　整体来看，已公布2025年上半年业绩预告的9家游戏上市公司中，业绩偏正面（包含预增、扭亏）的企业合计为6家，占比超过六成。

图1：2025年上半年游戏行业业绩预告类型

　　其中，ST华通、 浙数文化 、 游族网络 业绩预增； 完美世界 、 冰川网络 、 文投控股 结束亏损实现盈利。

　　3家游戏企业上半年业绩偏负面，包含*ST大晟、ST凯文续亏， 电魂网络 首亏。

　　ST华通、 完美世界 、 浙数文化 、 冰川网络 上半年盈利居前

　　以业绩预告净收入下限统计，已公布2025年上半年业绩预告的9家游戏上市公司中，5家预计实现盈利，占比超五成。

　　其中，ST华通预告净收入下限达到24亿元人民币，大幅领先其它游戏上市公司。 完美世界 、 浙数文化 、 冰川网络 预告净收入下限也超过3亿元人民币。

图2：2025年上半年游戏行业预告净收入下限居前的企业

　　根据ST华通披露的2025年半年度业绩预告，公司预计上半年盈利24亿元-30亿元人民币，比上年同期增长107.20%-159.00%。公司表示，报告期内，公司收入及利润均实现同比大幅增长，主要系公司子公司点点互动表现优异，其国内及海外收入均持续保持稳健的增长势头。

　　公告显示，点点互动的现象级产品《Whiteout Survival》《无尽冬日》增长稳健；新作《Kingshot》自2025年2月下旬上线以来，在国外市场的表现也同样亮眼。

　　根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，《Kingshot》上线以来来自全球iOS平台的收入持续上升。

图3：《Kingshot》上线以来全球iOS平台的收入表现

　　根据点点数据的监测，《Kingshot》的全球iOS平台收入中，来自美国的收入占比最高，超过40%。

　　 完美世界 披露的2025年半年度业绩预告显示，公司上半年实现归母净收入4.8亿元-5.2亿元人民币，上年同期为亏损1.77亿元人民币。

　　 完美世界 表示，公司业绩主要由游戏业务、影视业务、总部支出等构成，较上年同期变动的主要因素包含：报告期内，公司游戏业务预计实现归属于上市公司股东的净收入48,000万元至52,000万元人民币，预计实现扣除非我们时常性损益后的净收入32,000万元至36,000万元人民币，较上年同期结束亏损实现盈利；影视业务预计实现归属于上市公司股东的净收入约4,000万元人民币，预计实现扣除非我们时常性损益后的净收入约2,000万元。

　　*ST大晟、ST凯文、 电魂网络 上半年预亏

　　*ST大晟、ST凯文、 电魂网络 2025年上半年业绩表现相对较差，均录得亏损。

　　其中，ST凯文预计上半年亏损4800万元-6500万元。公司表示2025年上半年公司积极推进新游戏产品的迭代布局，新上线的多款游戏贡献了增量流水收入。但由于新游戏处于推广早期，对于利润的贡献尚不明显，公司在整体业绩上承受了一点压力；另一方面，公司部分经营主体所得税费用有所增加。造成公司本期业绩连续亏损。

图4：ST凯文2025年半年度业绩预告

　　*ST大晟预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净收入为-3,000万元至-1,500万元。

　　 电魂网络 预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净收入-1,100.00万元到-750.00万元人民币，与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损。

　　公司表示，本期业绩预减的主要因素之一是报告期公司的部分老游戏营业收入同比下降，同时部分新游戏上线后推广效果不及预期。

图5：《野蛮人大作战2》上线以来iOS平台畅销榜排名表现

　　公开资料显示， 电魂网络 自主研发的休闲竞技游戏《野蛮人大作战2》5月28日全平台公测。根据点点数据的监测，《野蛮人大作战2》上线以来表现相对平淡。