【嘉应制药】嘉应制药董事长、总经理等被罚近500万元
嘉应制药 再次受到监管职能部门处罚。
8月4日，广东 嘉应制药 （002198）发布一则行政处理事先告知书。
其中显示， 嘉应制药 通过子公司以短时间资金拆借方式向关联方药聚能提供资金2.19亿元人民币，未履行关联交易审议程序及信息披露义务，违反《证券法》有关规定。 
对此，广东证监局拟对 嘉应制药 责令改正、警告并罚款150万元人民币，还对公司老总李能、现任董事兼总经理游永平、当时担任财务总监史俊平分别处以警告及160万元、100万元、80万元罚款，合计处罚近500万元。
违规拆解资金遭罚
资料显示，于2003年3月由 梅州市 制药厂改制而设立、2007年12月在深交所成功挂牌上市的 嘉应制药 是一家集研发、生产、销售为一体的中成药制造企业，共拥有5种剂型70多个药品批准文号，主要涉及咽喉、感冒、骨科、风湿、妇科、肝胆、补益、肠胃类等中成药。然而，上市直到今天公司盈利能力较弱。
2024年财报显示，公司全年营业收入3.76亿元人民币，同比下跌29.46%，这已是连续两年双位数下滑（2023年营业收入降19.11%）；归母净收入2061.16万元人民币，同比腰斩39.94%，净利率从2023年的6.44%骤降至5.48%。
根据公告， 嘉应制药 老总李能是药聚能的实际控制人，药聚能构成 嘉应制药 的关联方。2024年10月至2025年1月期间，因药聚能存在短时间资金需求， 嘉应制药 的子公司 嘉应制药 （湖南）有限公司以月初转出、月末转回的形式，向药聚能提供短时间资金拆借，单笔发生额在4万元至5999万元之间。
其中2024年度合计转出近1.69亿元人民币，2025年1月转出5000万元人民币，并均于当月转回，累计涉及金额为2.19亿元人民币，占 嘉应制药 当时最近一期经审计净资产的28.83%。上述关联方非经营性资金往来未依法履行关联交易审议程序，也未按规定及时披露。截至2025年3月末，药聚能已将相关资金利息支付给湖南嘉应。公司在2024年年度报告中披露了上述事项。
因涉嫌证券虚假陈述，凡在2024年10月1日至2025年4月25日期间买入 嘉应制药 并在4月26日后持有或卖出亏损的投资者，可索赔损失。
养天和“借壳”之困
这已不是 嘉应制药 第壹次受到监管职能部门处罚。
此前的2021年10月、2022年6月都曾因信息披露违规分别收到中国中国证券监督管理委员会和 广东省 证监局的警示函。另外， 嘉应制药 本次被罚背后也有许多疑点。
其一，高管频繁更换，可是问题越出越多。根据老总李能上任的时间点看，其刚上台公司就出现了信披违规的事情。2024年8月24日， 嘉应制药 才公告完成董事会变化和李能担任老总职位的消息，两个月后就出现了资金违规拆借和信披违规的事情。颇为巧合的是，就在公司一季报刚发布不久，今年5月20日，该公司就宣布财务总监辞职的公告。早在3月份，董秘肖巧霞等两名董事也辞职。
其二，研发费用下滑，业绩却在一季度好转，背离明显。在2023年、2024年公司营业收入净利双降的环境下，4月26日 嘉应制药 发布2025年一季报显示，公司营业收入1.22亿元、归母净收入1540.33万元人民币，同比增长28.83%、197.23%。扣非净收入甚至同比增长了325.22%。公司解释称，营业收入增加主要因素是销售渠道拓展，收入增加；归母净收入增加，源于收入和产品毛利率提升。
让行业内意外的是，2024年 嘉应制药 研发费用仅为675.72万元人民币，而且成立直到今天研发费用始终不高，可是公司归母净收入却在今年大幅增长。更奇怪的是，业绩变好了可是公司资金流却没有增长。一季度，公司经营资金流净额为-1183.38万元人民币，同比下降193.73%。
另外，从2024年年报可以看出，受全国中成药集采价格调整影响，该公司核心产品接骨七厘片/胶囊销售业绩明显下滑。另一主力产品双料喉风散/含片同期收入同比减少19.62%。
其三，屡次易主， 东方证券 为公司第壹大股东，借壳上市的养天和或“梦碎”。资料显示， 嘉应制药 屡次易主。上市早期，公司实际控制人为黄小彪，2017年一季度，“牛散团”深圳老虎汇资产管理有限公司（简称“老虎汇”）斥资10.5亿元成为 嘉应制药 第壹大股东，持股比为11.27%。后因原股东抗衡，玩资本游戏的老虎汇也木有站稳脚跟。
2021年6月， 嘉应制药 控股股东将更改为广东新南方医疗投资发展有限公司，实际控制人更改为朱拉伊。2023年， 嘉应制药 的大股东再度变更。老虎汇所持 嘉应制药 股权在司法拍卖流拍后，抵债给 东方证券 。第壹大股东被迫成为 东方证券 ，假如想解套，只能将业绩和股票价格搞上去。不幸的是，该公司业绩在2023年和2024年持续下滑。
2024年7月，连锁药房养天和取消IPO材料后果断选择“借壳” 嘉应制药 ，成为其第贰大股东。作为湖南的头部连锁药房，养天和凭借4000多家门店在2023年销售金额超过50亿元人民币。可是实控人李能担任 嘉应制药 老总职位后，也陷入了资本困局，股票价格长期徘徊在7元/股附近，比起当初10元/股的收购价，养天和的这笔投资直到今天还是亏损状态。
如今，甭管是制药行业的 嘉应制药 还是二股东养天和所在的连锁药店行业，都处于“内卷”状态，若养天和因为信披违规被处以市场禁入， 嘉应制药 转型失败后可能还面临退市风险。