【民生证券】民生证券给予上汽集团推荐评级，系列点评十二 - 自主品牌销量亮眼，尚界H5催化可期

　　民生证券8月4日发布研报称，给予 上汽集团 （600104.SH，最新价：17.37元）推荐评级。评级理由主要包含：1）2025M1-7销量表现亮眼，自主+出口驱动增长，经营质量提升；2）上汽牵手华为，尚界H5预计将于9月上市；3）管理层更替，强化 国企改革 。风险提示：合资品牌下行风险；乘用车、 新能源 转型、海外扩张不及预期；欧盟关税对出口销量及利润可能发生影响。