南方财经8月8日电，华泰证券认为市场对于短时间煤价上涨的期待并无明显不同，而分歧点在于之后煤价在淡季的趋势，其结果也更容易影响明年长协谈判的价钱。需要强调的是，即便没有本轮“抓超产”造成的供给冲击，由于煤耗增加，2025年三季度环比二季度供需结余也会收紧1.1亿吨。参考2023年四季度到2024年一季度情况，此次2025年三季度环比二季度的边际收紧在1.2—1.6亿吨，对煤价持续反弹形成支撑。从龙头公司盈利敏感性测算上来看，2025年二季度可能形成煤炭龙头的业绩底。