【东吴证券】东吴证券给予怡合达买入评级，2025年中报点评 - 下游需求复苏，业绩延续高增

　　 东吴证券 8月14日发布研报称，给予 怡合达 （301029.SZ，最新价：25.07元）买入评级。评级理由主要包含：1）下游需求复苏，2025H1业绩延续高增；2）毛利率明显提升，费用率基本稳定；3）FA业务持续深化产品开发，FB业务升级开辟增长新曲线。风险提示：制造业复苏不及预期，原材料价格波动，FB业务进展不及预期。