【宜通世纪】宜通世纪2527万股司法拍卖落槌

　　 广东省 顶级人民法院一纸裁定，为持续八年的并购后遗症敲下法槌。5月27日， 宜通世纪 （300310）发布公告， 广东省 顶级人民法院正式驳回公司复议申请，维持深圳中级人民法院关于拍卖方炎林持有的2527万股公司股票的裁定。这标志着始于2017年收购倍泰健康引发的债务纠纷进入最终执行阶段，也掀开了这家通信服务企业艰难求生的新篇章。

　　这时，该公司2025年一季报显示，营业收入同比下降4.15%至6.08亿元人民币，归母净收入狂跌398.84%至-1077万元。在司法纠纷与业绩滑坡的双重夹击下，投资者索赔窗口正在快速关闭。

　　八年纠葛终落槌

　　这场股权拍卖的源头要追溯到2017年。彼时， 宜通世纪 通过发行股份及支付现金方式，以6亿元对价收购倍泰健康100%股权。作为交易核心人物，方炎林获得了2527万股 宜通世纪 股票作为对价支付。

　　然而这场“联姻”迅速演变为一场噩梦。倍泰健康爆雷后，方炎林不仅未履行业绩补偿承诺，其持有的全部股票还被法院冻结。今年5月27日， 广东省 顶级人民法院的终审裁定为这场持续八年的纠纷画上句号。法院驳回 宜通世纪 的复议申请，维持原判，2527万股股票即将进入司法拍卖程序。根据公告，即便股票易主，业绩补偿义务仍将延续，新受让方需承担起方炎林未尽的承诺。

　　经营困境持续恶化

　　司法纠纷未平，经营困境又起。 宜通世纪 最新披露的2025年一季报，勾勒出一幅更为严峻的财务图景。公司当季实现营业收入6.08亿元人民币，同比下滑4.15%。更惊心动魄的是净收入数据——归母净收入狂跌398.84%至-1077万元人民币，扣非净收入更是骤降2415.01%至-1397万元。

　　盈利能力全面崩塌。毛利率下滑至7.57%，同比减少1.99个百分点；净利率低至-2.25%，同比锐减3005.81%。公司基本每股收益为-0.01元，较去年同期下降397.56%。尽管经营活动资金流净额同比改善64.93%，但仍为-1.15亿元人民币。近三年经营性资金流均值与流动负债比率仅为-29.76%，持续为负的钱财流状况为公司经营蒙上阴影。

　　业务突围艰难求存

　　在重重压力下， 宜通世纪 也在寻求业务突破。2025年3月，公司成功中标 中国移动 2025年至2026年通信工程施工服务（传输管线）集中采购项目，中标金额达2.28亿元人民币。该项目将为 中国移动 广东、海南、辽宁、四川公司提供传输管线施工服务，涵盖骨干传送网和城域传送网的新建、改建等工程项目。管理层在回应投资者问询时表示，除传统运营商业务外，公司正着力开辟政企市场，强化工业 物联网 及航空产品的推广，力争培育新的增长点。

　　然而这些努力能否扭转公司连续亏损的格局，仍有待市场检验。截至2025年一季度末，公司股东总户数为7.08万户，较2024年末减少3.01%，户均持股市值由9.13万元降至8.62万元人民币，反映了投资者信心的持续流失。这场始于2017年的资本运作，直到今天仍在制造余波。随着2527万股被推上司法拍卖台， 宜通世纪 能否开脱历史负担仍是未知数。

　　投资者索赔倒计时

　　 宜通世纪 的困局不仅表现在经营层面。公司此前因证券虚假陈述行为被中国中国证券监督管理委员会处罚，由此引发的投资者索赔案件已经有重要进展。

　　目前，已经有部分投资者获得一审胜诉，另有部分投资者在法院组织的调解后已拿到赔偿款。而该案的诉讼时效即将进入倒计时，符合索赔条件的股民可及时维护权益。初步判断，在 2018 年 4 月 3 日至 2022 年 11 月 3 日（含当日）之前买入，并在 2022 年 11 月 4 日之后卖出或仍持有 宜通世纪 的受损投资者，可以提出索赔（最终索赔条件须以法院定性为准）。