【南都电源】南都电源半年报 - 营收下滑亏损扩大 产能利用率不足仍推进扬州储能项目建设

　　南方财经8月15日电， 南都电源 （300068.SZ）日前披露2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入39.23亿元人民币，同比下滑31.67%；归母净收入亏损2.32亿元人民币，同比骤降225.48%，由盈转亏。经营活动资金流虽转正至5.91亿元人民币，但资产负债率攀升至80%。

　　从产品结构看，核心业务表现分化：锂离子电池收入同比增长9.54%至19.94亿元人民币，但受碳酸锂价格波动影响，毛利率大幅下滑11.61个百分点至17.63%；铅蓄电池收入增长12.29%至8.43亿元人民币，毛利率亦回落2.81个百分点。再生铅业务则因主动减产造成收入狂跌72.33%，毛利率跌至-11.02%，成为主要拖累。 锂电池 材料收入3.27亿元人民币，同比下降23.41%。

　　值得注意的是，公司产能利用率持续低迷——锂电电芯产能10GWh，上半年实际产量3.52GWh，产能利用率仅70.4%；铅蓄电池产能4GWh，产量1.25GWh，利用率62.5%，公司仍在推进扬州10GWh 储能 系统集成产线建设。截至2025年6月末，公司存货账面价值37.76亿元人民币，计提存货降价准备3,237.36万元。

　　债务端压力明显，短时间借款51.37亿元人民币，一年内到期非流动负债15.72亿元人民币，而货币资金仅19.80亿元人民币。